金融资本的历史与现实

摘 要 ：马克思、希法亭和列宁分析了金融资本的产生和发展.他们的研究结果表明,从前资本主义时代的等生息资本,再到货币资本的独立运营,最后到垄断性的金融资本,资本形态在不断地发展、变动着.商业资本产业资本金融资本,是资本历史形态的更迭,其动因既是生产力的提高和信用的扩展,同时也是资本积累的必然结果.金融资本代表着资本发展的最抽象和最高级的形态,它的崛起将资本主义生产社会化推到了更高的层次,反映了当代资本主义从实物经济向虚拟经济过渡的基本趋势.

关 键 词 ：商业资本；产业资本；金融资本；实物经济；虚拟经济

中图分类号：F038.1　文献标识码：A　文章编号：1005-0892(2011)05-0024-09

一、马克思、希法亭和列宁对金融资本的分析

(一)马克思对金融资本进行的相关研究成果主要反映在其货币和资本理论以及信用和虚拟资本理论中

马克思认为,资本是由货币转化而来的,资本在历史上最初就是以货币的形式,作为货币财产以商人资本和资本的形式出现的.然而,资本同货币又有本质上的不同.货币“在资本主义生产的基础上能转化为资本,并通过这种转化,由一个一定的价值变为一个自行增殖、自行增加的价值等货币除了作为货币具有的使用价值以外,又取得了一种追加的使用价值,即作为资本来执行职能的使用价值.在这里,它的使用价值正在于它转化为资本而生产的利润.就它作为可能的资本,作为生产利润的手段的这种属性来说,它变成了商品,不过是一种特别的商品.或者换一种说法,资本作为资本,变成了商品.”

从前资本主义时代的商人资本到资本主义生产方式下的产业资本,是随着生产的发展、商品规模的扩大而进行的.这在历史上主要有两条途径：一是生产者变成商人和资本家,直接为商业进行大规模的生产；二是商人发展成为工业家,直接支配生产.商品生产发展到一定程度,“商业就成了工业生产的奴仆,对于工业生产来说,市场的不断扩大则成了它的生活条件.不断扩大的大量生产,会使现有市场商品充斥,因此,它不断扩大这个市场,突破它的界限.限制这个大量生产的,不是商业,而是执行职能的资本的量和劳动生产力的发展水平.”

产业资本的快速发展促进了不同资本形态的专业化分工.作为一种古老的资本形式,“生息资本或资本(我们可以把古老形式的生息资本叫做资本),和它的孪生兄弟商人资本一样,是资本的洪水期前的资本形式,它在资本主义生产方式以前很早已经产生,并且出现在极不相同的经济社会形态中.”但在资本主义生产方式下,作为生息资本的货币经营资本是通过资本的社会分工演化出来的.产业资本不断地循环运动,依次经过三个不同而又相互联系的阶段,并相应采取货币资本、生产资本和商品资本三种形态.其中,“货币资本不仅起着‘第一’和‘持续’推动力的作用,而且还是连接产业资本连续性运动的纽带,为生产资本和商品资本的职能发挥提供必不可少的条件.”

随着产业资本积累的扩大,包含全部资本形态循环的单个产业资本的价值实现过程显得繁琐而效率低下.为了提高产业资本的运营效率,一部分对商品销售具有专长的人格化资本,就从产业资本中分离出来,将资金全部投资于商品流通领域,专门从事商品的写卖.这样,产业资本中的商品资本就转化为专业化的商业经营资本.

产业资本和商业经营资本都需要货币资本作为经营的基础,并随着经营规模的不断扩大,货币的需求量越来越大,速度要求越来越快,因而货币资本也逐渐从产业资本的运营中独立出来了.“产业资本的一部分,确切地说,还有商品经营资本的一部分,不仅要作为一般货币资本,而且要作为正在执行这些技术职能的货币资本,不断处于货币形式.现在,一部分从总资本中分离出来,并在这样一种货币资本的形式上独立起来等成为一种特殊资本的职能等就把这种资本转化为货币经营资本了.”因此,货币经营资本是“一种作为资本的生产过程和流通过程延续的,同时又是为它们怎么写作的那样一种二重性的资本形态”,它是资本体系不断分工细化的产物.

货币经营资本独立运营后,不直接参与生产和流通过程,仅仅为其提供专业化的金融怎么写作.随着货币经营资本的独立发展壮大,高度专业化的金融部门诞生了,由此形成不同形态资本之间的严密分工.货币经营资本职能的独立发展是资本所有权与使用权分离的结果,表现币资本行产业资本之间的对立关系.

马克思的上述理论揭示出,作为资本形态之一的货币经营资本,它是历史的,是生产力发展到一定阶段的产物.货币经营资本的前身――生息资本,一旦从中脱胎而来,就逐渐纳入到了资本主义生产体系中,成为资本运动和资本积累过程的一个重要环节；它相对于产业资本的独立而发展,为其最终掌控产业资本、垄断资本主义经济打下了基础,做好了铺垫.而在这背后起推动作用的,则是日渐发达的资本主义信用制度.

货币经营资本的产生和发展离不开信用制度.“一种崭新的力量――信用事业,随同资本主义的生产而形成起来.起初,它作为积累的小小的助手不声不响地挤了进来,通过一根根无形的线把那些分散在社会表面上的大大小小的货币资金吸引到单个的或联合的资本家手中,但是很快它就成了竞争斗争中的一个新的可怕的武器；最后,它变成了一个实现资本集中的庞大的社会机构.”货币经营资本的产生和发展就是建立在信用制度之基础上的.信用机制使货币转化为资本,并进一步促进了货币资本的集中和垄断.随着信用制度的发展,资本必然大规模地积聚与集中,最终,为了追求最大利润,当生产集中和资本集中发展到高级程度时,资本所具有的排他性和独占性,决定了货币经营资本必然走向垄断.这样,信用制度的发展使少数资本得以控制大规模的社会资本,并表现为货币资本家的总资本,而与产业资本相对立.

信用为单个资本家提供了一定界限内绝对支配别人资本和财产,从而别人劳动的权利,即对社会资本和社会劳动的支配权.由于社会财产为少数人所占有,信用使这少数人越来越具有纯粹冒险家的性质.马克思写道,

“信用制度固有的二重性质是：一方而,把资本主义生产的动力――用剥削别人劳动的方法来发财致富――发展成为最纯粹最巨大的欺诈制度,并且使剥削社会财富的少数人的人数越来越减少；另一方面,又是转到一种新生产方式的过渡形式.”

马克思关于货币和资本的有关理论,奠定了马克思主义金融资本理论的坚实基础,其对生息资本、信用等一系列与金融资本相关范畴的分析,为后来者探寻金融资本的本质、研究其发展规律,都做好了理论铺垫,是马克思主义金融理论的源头和基石.遗憾的是,由于时代的限制,马克思没能对金融资本作进一步的研究,但他从理论上已经预见到垄断和金融资本的产生.到19世纪至20世纪初,随着资本主义生产全面走向垄断,银行资本与产业资本联系越来越紧密,从而构成了银行资本与产业资本的混合牛长,垄断性的金融资本才由此产生.在这个现实的基础上,希法亭和列宁明确提出并深入解析了金融资本这一范畴.

(二)希法亭对垄断资本主义阶段下的金融资本作了全面探讨,成为对金融资本进行系统研究的 第一人

随着资本主义在19世纪末期进入垄断阶段,银行资本在经济生活中的地位和影响急剧提升.希法亭针对这一客观现实,于1910年出版了《金融资本――资本主义最新发展的研究》一书,对垄断资本主义阶段下的金融资本作了全面探讨,成为对金融资本进行系统研究的第一人.

希法亭将资本区分为三个阶段：资本、银行资本和金融资本.在资本主义发展的初期阶段,作为资本和商业资本的货币资本,对资本积累和手工业生产向资本主义生产的转变,曾发挥过重大的作用.后来,“生产”资本家,即谋求利润的资本家,也就是产业资本家和商业资本家,开始奋起反抗这些谋求利息的资本家.产业资本由此在资本主义经济中占据主导地位,从属于产业资本的银行资本则在生产资本家之间开展信用业务.后来,随着资本的动员和信用的不断扩大,货币资本家地位发生了彻底的变化,银行的权力增大,变成了产业的创立者以及最后变成了产业的统治者,金融资本于是产生了.“产业资本的一个不断增长的部分不属于使用它的产业资本家.他们只有通过代表同他们相对立的所有者的银行,才能获得对资本的支配权.另一方面,银行业不得不把它们资本的一个不断增长的部分固定在产业之中.因此,银行在越来越大的程度上变为产业资本家.我把通过这种途径实际转化为产业资本的银行资本,即货币形式的资本,称为金融资本.”希法亭将金融资本定义为“由银行支配而由产业家运用的资本”,是因为他认为在银行资本与产业资本的结合中,银行资本占据主导地位,产业资本对银行资本是被动的依赖.随着生产规模的增加和产业的垄断化,具有垄断地位的产业资本越来越依赖具有垄断地位的银行来为其融资,直到这两者合并,并且银行占据了支配地位.

“正像资本本身在其发展的最高阶段上变为金融资本一样,资本巨头、金融资本家也合于一身,越来越以支配银行资本的形式支配整个国民资本.”银行资本是对资本的否定,而银行资本自身最后又被金融资本所否定.金融资本是经济和政治权力在资本家寡头手中集中的最高阶段.

显然,希法亭的金融资本论立足于资本主义经济发展中银行地位的变迁和职能的发展.为了进一步解析银行资本向金融资本的转化过程,他提出了两大杠杆原理：信用和股份公司.

首先,希法亭认为,金融资本并不是银行资本简单的发展形式,而是银行资本职能的扩展.起初,银行仅仅是个相似度检测人,即连接着借款人和贷款人之间的相似度检测人；但随着经济的发展,产业对信用的要求也逐渐提高,银行资本因而得以发展壮大.随着银行信用的不断扩大,银行对产业的信用力度越来越大,信用时间越来越长,银行与产业之间短时期的融资关系渐渐演变为长时期的利益交融关系.银行对产业资本的渗透,包括资本渗透和人事渗透,使得产业资本越来越依赖于银行资本.

其次,希法亭所处的时代,股份公司已经成为普遍的企业组织形式.希法亭通过分析银行对股份公司各个环节的参与,获取了众多好处,并最终促成金融资本的诞生：一方面,银行不再满足于通过信用关系向生产资本提供资本来获取利息收入,而是将触角伸向股票发行环节,掌控股份公司的股票发行权,以攫取巨额“创业利润”；另一方而,银行还积极利用股份制度,以较少的资本控制更大规模的社会资本,从而侵吞广大小额股票持有者和其他中小企业家的利益.这样,银行将越来越多的资本投向股份公司,最终必然导致银行与产业之间的个人联合,“控制银行的虚拟资本的所有者与控制产业的资本所有者,越来越合而为一.”银行与产业的关系更加密切,银行资本与产业资本日益融合在一起,形成金融资本,并取得对整个社会的统治.

总之,希法亭通过分析银行资本对产业资本不断增加的控制力,提出金融资本的产生是20世纪初期资本主义生产方式最重大的变化,揭示了金融资本发展的基本规律,这是对马克思资本理论的巨大发展.希法亭金融资本理论成为列宁金融资本理论最直接的基础.

(三)列宁的帝国主义理论是对马克思主义理论的重大发展,具有划时代的意义

列宁的金融资本理论集中体现在1916年出版的《帝国主义是资本主义的最高阶段》一书中,他确立了马克思主义垄断理论,重新解读了希法亭的金融资本理论.列宁从当时大量的经济现象――生产集中、垄断、银行作用的变化中抽象出金融资本范畴,指出金融资本的形成是垄断资本主义的一个基本特征,是垄断的最高形式.“资本主义的一般特性,就是资本的占有同资本在生产中的运用要分离,货币资本同工业资本或者说生产资本相分离,全靠货币资本的收入为生的食利者同企业家及一切直接参与运用资本的人相分离.帝国主义,或者说金融资本的统治,是资本主义的最高阶段,这时候,这种分离达到了极大的程度.金融资本对其他一切形式的资本的优势,意味着食利者和金融寡头占统治地位,意味着少数拥有金融‘实力’的国家处于和其他一切国家不同的特殊地位.”垄断资本主义就是以金融资本占据统治地位的一种资本主义形态.“帝国主义的特点,恰好不是工业资本而是金融资本”.

作为金融资本理论的集大成者,列宁明确指出了金融资本的出现,标志着资本主义生产方式进入到新的阶段,即帝国主义阶段,或称为“资本主义的垄断阶段”.这一阶段有五个基本特征：(1)生产和资本的集中发展到这样高的程度,以致造成了在经济生活中起决定作用的垄断组织；(2)银行资本和T业资本已经融合起来,在这个“金融资本”的基础上形成了金融寡头；(3)与商品输出不同的资本输出有了特别重要的意义；(4)瓜分世界的资本家国际垄断同盟已经形成；(5)最大资本主义列强已把世界上的领土分割完毕.帝国主义是寄生的、腐朽的,“货币资本大量聚集于少数国家等于是,以‘剪息票’为生,根本不参与任何企业经营、终日游手好闲的食利者阶级,确切地说,食利者阶层,就大大地增长起来.帝国主义最重要的经济基础之一――资本输出,更加使食利者阶层完完全全脱离了牛产,给那种靠剥削几个海外国家和殖民地的劳动为生的整个国家打上了寄生性的烙印.”

和希法亭一样,列宁强调,金融资本的产生是通过银行的新作用实现的；正是这种作用,像催化剂一样促成了工业资本与银行资本的融合.但列宁并不完全同意希法亭对“金融资本”下的定义.他认为,在垄断的基础上,银行参与工业的长期资本形成,从而构成了银行资本与工业资本的混合生长,因此,生产领域中出现资本主义垄断组织是金融资本形成的基础.构成金融资本的三个因素应该分别是：大资本的发展和增长达到了一定程度；银行的作用(集中和社会化)；垄断资本(控制某工业部门相当大的一部分,以致竞争被垄断所代替).“生产的集中,从集中生长起来的垄断；银行和工业日益融合或者说长合在一起――这就是金融资本这一概念的新内容.”“金融资本就是和工业家垄断同盟的资本融合起来的少数垄断性的最大银行的银行资本”.显然,希法亭对金融资本的垄断基础这一点没有给予足够的重视,他对金融资本范畴的定义中也相应地缺乏这一关键要素.在希法亭的理论中,银行信用的发展和股份公司的出现,才是促成金融资本诞生的最主要和最直接的原因.这也是希法亭限性之所在. 另外,相较于希法亭强调金融资本中银行资本的主导地位,列宁是有意对此淡化的,并认为金融资本就是垄断工业资本和垄断银行资本的一利,融合和相互控制,这更符合当时的实际情况.在20世纪早期,金融资本还处于幼年阶段,银行资本对产业资本的单方控制远不是绝对的,产业资本还主导着资本主义的经济运行,因而过分夸大银行资本的掌控力是不切实际的.

列宁帝国主义理论是对马克思主义理论的重大发展.马克思曾经在《资本论》第一卷中预见到资本的集中.在列宁所处的时代,集中已经成为普遍的现象.列宁研究了在生产集中的基础上资本所发生的变化,提出资本主义从自由竞争阶段发展到垄断阶段,金融资本是资本主义垄断阶段最高级、最抽象以及最具代表性的形态.因此,其理论具有划时代的意义.

从马克思到希法亭再到列宁,都强调了金融资本是一个历史的范畴,是资本主义生产方式演进的一个自然的、必然的结果,并随着资本主义的发展而发展.列宁曾经指出,金融资本是资本的最后和最高阶段.但实际情况是,列宁所处的20世纪初,金融资本呈现出来的主要还是这一资本形态的初期特征.随着资本主义生产方式的发展,金融资本也在不断演进着、成熟着.

二战后,各主要资本主义国家进入到管理资本主义或叫凯恩斯资本主义时代,金融资本受到严格的管理和限制,其发展进入低潮期.70年代后,随着新自由主义的兴起,金融自由化运动席卷世界大部分地区,金融资本开始进入到一个史无前例的勃兴期.在这一过程中,金融资本在资本主义经济中开始占据举足轻重的地位,并逐渐将资本主义推进到一个不同于前几百年物质生产阶段的虚拟经济阶段.

二、资本历史形态的更迭――从商业资本、产业资本到金融资本

作为一种资本形态,金融资本不仅是一种特殊的资本融合方式,也不仅是垄断资本财团的代名词,而是资本历史地演进到一定阶段后出现的一种占主导地位的资本生产运动方式.中国股市缔造者之一的李青原就因而提出了资本历史形态这一新的范畴,“我们把在资本主义发展的不同阶段,在社会价值的增殖中占统治地位的资本形态称为资本历史形态.它的质的规定性在于它所代表的资本所有制形式,以及与这种所有制相联系的资本运动方式及其规律和特征.”从商业资本到产业资本,再到金融资本,是资本的三大历史形态.资本历史形态这一范畴对于厘清资本的历史演进规律提供了一个极好的分析工具.

对于资本历史形态演进的逻辑,李青原认为,资本历史形态的更迭主要是生产力发展的结果.一定的生产力发展水平是资本历史形态的形成基础,而资本历史形态的发展又反过来对生产力起着推动作用.资本历史形态的每一次演变都是一个进化的过程,在这个过程中,资本的社会性在逐步加强,资本的内在矛盾也在不断地加深.

徐国亮、吴秋则强调,资本的利润和利润率因素是各种资本形式演变的内在根据,无论是产业资本的初始形成,还是产业资本向金融资本的演变,其背后都是资本利润率的变动所引致.这一观点强调资本形态的变革根源于资本利润率的提升困境.他们这种将金融资本的崛起同资本利润率联系起来的思想,早在20世纪60年代,保罗斯威齐和保罗巴兰的《垄断资本》一书中就有所体现.该书认为,在垄断资本主义受限制的竞争环境之下,资本不会通过降低来应对最终需求的下降,而会通过闲置生产能力来保护利润空间,最终导致生产能力长期过剩.因此,垄断资本主义有一种强大的停滞趋势,而解决方法就是扩大消费、军事开支和金融部门的膨胀等.

其实,不论是生产力的推进,还是利润率的波动,资本历史形态的演变都可以归根于资本积累的条件发生了变化.一定的生产力水平,一股都对应着一定的资本积累模式,使资本在一定的技术水平、一定的资本规模、一定的市场发育程度以及一定的信用发展水平下,采取一种最有可能的积累模式.当生产力不断推进,并引起与资本积累相关的各种因素、各种环境发生变化后,为了获得更多的利润率,资本积累方式必然相府地发生变化.而当这种变化非常剧烈,从资本积累的方式,到资本利润的来源、渠道都逐渐突破了原有的积累模式后,资本的主导形态发生变化,资本历史形态也就相应发生了变革.

在前资本主义的商业资本时代,商人资本独立地、优先地发展,“意味着生产还没有从属于资本,就是说,资本还是在一个和资本格格不入的、不以它为转移的社会生产形式的基础上发展.因此,商人资本的独立发展与资本主义生产的发展程度成反比例”.但由于商业支配着产业,商业资本占据了统治地位并占有了剩余产品的绝大部分,它到处代表着一种掠夺制度,商业利润大部分也是从侵占和欺诈中产生的.商业资本为了尽可能地追求商业利润,不惜重利轻义以及人人都想通过投机和欺骗一夜暴富的赌徒心态极其明显.然而,这种前资本主义的商业资本蕴含着新生产关系的萌芽,“商人资本的存在和发展到一定的水平,本身就是资本主义生产方式发展的历史前提.(1)因为这种存在和发展是货币财产集中的先决条件；(2)因为资本主义生产方式的前提是为贸易而生产,是大规模的销售等商人资本的任何一种发展,会促使生产越来越具有以交换价值为目的的性质,促使产品越来越转化为商品.”商业和商业资本的发展,“使生产的规模扩大,使它多样化并具有世界主义的性质,使货币发展成为世界货币.因此,商业对各种已有的,以不同形式主要生产使用价值的生产组织,都或多或少地起着解体的作用.”

产业资本登上历史舞台,是17和18世纪生产力发展到一定程度的产物.16和17世纪的地理大发现,使世界市场迅速扩大,促进了商业资本发展的大革命.经过原始积累阶段的资本,其主导形态开始由商业资本向产业资本过渡.这种演进,伴随着一个掠夺的原始积累过程.在率先完成资本原始积累的英国,其资本来源主要是“圈地运动”对农民的彻底掠夺、商业和股票交易中的投机和欺诈、作为世界第一的商业和殖民强国对殖民地的暴力掠夺、奴隶贸易和海盗行径等等,因此,马克思说,资本来到世间,从头到脚,每一个毛孔都滴着血和肮脏的东西.生产力的发展使经济的增长和财富的增加逐渐摆脱了对土地的依赖.尤其是英国的工业革命为物质产品的大批量生产和销售提供了基础,产业利润的增长空间非常巨大.在工厂手工业和机器大工业的推动下,社会分工大大深化,世界市场的开拓进一步将越来越多的人口纳入到商品经济的范围.终于,产业资本正式取代商业资本,成为资本主义生产方式下的主导形态,并将这一地位一直保持到19世纪末期.几百年里,世界资本主义国家始终处在物质产品时代,主要资本主义国家的世界霸权,也首先体现为物质产业领域里的霸权.英国之所以在19世纪称霸世界,就是因为它最早进行了工业革命,因而在资本主义经济中占据了最大的生产和市场份额.

金融资本的诞生和发展离不开资本积累的一个重要条件――信用制度.随着产业资本的发展,资本主义信用关系和信用制度也随之发展起来,而与信用制度息息相关的货币经营资本也势力渐长,与产业资本的相对地位开始发生悄悄的变化.迈克尔赫德森指出,马克思早已清楚地意识到金融资本 的膨胀将对产业资本产生的危害,认为金融资本强加于债务人身上的经济负担,如利息、股息等,将可能压垮产业经济.然而他又幻想这个趋势可以通过产业资本的革命而从根本上得到扭转,工业资本主义的发展将使生息资本最终从属于产业资本.但历史的发展表明马克思的这一观点太过于乐观了.19世纪末20世纪初,在希法亭和列宁时代,信用制度日益发达导致的金融资本膨胀,已经让他们感知到金融资本的无限潜力,并因此相应提出了金融资本论和垄断资本主义论.

金融资本从诞生伊始,就有着某种脱离实体经济独立发展的冲动,这是资本积累的本性.但金融资本的过渡膨胀必然会引起经济的大幅波动,促成经济危机的爆发,给资本主义经济造成重创.二战后,在社会政治和地缘政治等多因素的背景下,金融资本膨胀的势头得到了扭转,产业资本重新掌握了更多的自主权.在资本和劳动相互妥协的指导方针下,资本主义国家进入了战后长达数十年的繁荣时期.但从20世纪50年代中期开始,随着美国率先完成了工业化,进入到“后工业化”时代,到70年代中期,英、法、德、意、日等主要资本主义国家也相继完成工业化,产业资本积累的速度开始明显下降.1973年,布雷顿森林体系解体,国际货币体系进入到纯信用时代,国际汇率水平的频繁而剧烈的波动给产业资本的稳定积累造成了极大的障碍,助推了金融势力的加速膨胀,资本开始呈现出从物质生产领域向外游离的趋势.在短短的数十年间,资本的价值化积累,即各种以纯价值形态表现出来的,如股票、债券及地产等虚拟资产财富的集聚与增长,成为社会资本积累的主导方式；金融资本因而取代产业资本,成为国际垄断资本积累的主导模式.这样,“在新自由主义政策的推动下,高流动性的金融资本重新掌权,并实现了对流动性不大的产业资本的统治”.对此,保罗斯威齐说,这是“金融资本的胜利”.

三、当代金融资本的新特点

如希法亭和列宁指出的,19世纪末20世纪初,资本主义进入到垄断阶段后,出于加强垄断势力的需要,产业资本开始形成对银行资本的依赖性,银行资本对产业资本的渗透和控制日益加强,最终产生了银行垄断资本和工业垄断资本融为一体的金融资本.金融资本的诞生,不仅促进了资本的积累,而且加深了资本主义生产方式的内在矛盾.但由于这个时期的银行金融资本并没有相对的独立性,因此,我们可以把它称为初级形态的金融资本.其初级性主要体现在银行资本从属于产业资本并为产业资本怎么写作,独立性差.而金本位制的货币体系更是直接制约了银行资本的长期膨胀.初级形态的金融资本属于从产业资本向成熟金融资本的过渡性形态.

同初级形态的金融资本相比,当代的金融资本虽然并没有脱离希法亭对该范畴的基本定义,即由银行支配而由产业家运用的垄断资本,然而,由于生产力的提高和信用制度的发展,尤其是货币的纯信用化,当代金融资本与产业资本的关系发生了根本性变化.当代金融资本的主体更主要指20世纪70年代以来在发达资本主义国家逐渐形成的各种相对独立而高度流动的垄断性金融资本.

概括起来,当代金融资本主要形成以下几点新特点、新规律,从而体现出与20世纪初大不相同的时代特色：

(1)当代金融资本规模更大、实力更强.据专家估计,美国金融资本创造的虚拟财富高达400万亿美元,包括国家债务近8万亿美元、财政赤字近5000亿美元、金融衍生产品所产生的面值300多万亿美元,这相当于美国GDP的30多倍,大大超过了实体资本,其规模远远超过20世纪初的金融资本.

(2)当代金融资本是高度社会化的资本.其主体不但包括传统的商业银行金融资本,更主要指投资银行金融资本和各种非银行金融资本,如对冲基金、养老基金、互助基金等等；它们在促进资本的流动、推动资本的膨胀以及掌控产业资本等方面,力量已经远远超过传统的商业银行资本,成为现代金融资本的主导力量.金融资本的上述变化,实质上反映了资本的社会化趋势,后者进一步引起了资本经营的社会化.

(3)当代金融资本是高度流动性的资本.增值性和流动性一直是资本的两大追求.传统金融资本以银行资本为主,银行资本与产业资本结成长期性的合作关系,资本的流动性较差,金融资本的利润来源主要来自于存贷利息差等相似度检测收入.而当代金融资本由于以资本市场为主要媒介,流动性大为增强,其金融利润不仅来自于金融相似度检测怎么写作所得,而且更依赖于股票等金融产品的市场变动.金融资本的高流动性,一方面提升了资本的抗风险能力；另一方面也在客观上加剧了金融市场的波动性,促使金融危机频繁爆发.

(4)当代金融资本更加独立.在资本社会化的基础上,当代金融资本和产业资本结合的方式发生了变化,从以银行资本为主导的金融模式转向了以资本市场为主导的金融模式.这一方面导致产业资本更深地被卷入到金融市场中,生产企业看起来更像是一个金融公司而非一个制造型企业；另一方而,金融资本的流动性迅速提高,从而摆脱了产业资本的束缚并具有更多的独立性.这样,传统银行垄断资本与工业垄断资本长期利益结合体的格局被打破,当代金融资本与产业资本的关系在形式上显得相对疏离.然而这种外在形式上的相对独立和疏离,并不意味着当代金融资本垄断色彩的减弱.事实上,当代金融资本的崛起就是弱化产业资本地位,将其降至获取剩余价值的一个基本环节的过程.对于当代金融资本来说,直接通过金融价值波动是获取利润最快捷、最方便的形式；而机构投资者等非银行金融机构对产业资本的渗透和控制,更表现出金融资本直接参与生产环节,从剩余价值的源头就开始参与和控制分配模式的趋势,即根据财务回报原则,以极其粗暴的方式来操纵和控制产业资本,从而地与产业资本发生对立,并表现出绝对的霸权.

(5)当代金融资本的虚拟性越来越强.随着信用制度的发展,信用货币取代了黄金等具有实际价值的商品货币,并且由于其具有与实体经济既相联系,又独立发展的虚拟性,整个资本主义经济因而具有了信用化、虚拟化的基础.这意味着金融资本积累可以脱离产业资本的积累而独自膨胀.由于不断的金融创新和金融去管制化,各种金融衍生工具层出不穷,使当代金融资本的虚拟性急剧提升,加剧了金融资本积累与实体经济积累的结构性分离.这种结构性分离不仅使产业资本面临失血的危险,同时也刺激了金融资本的单方面膨胀,改变了金融资本的积累轨迹.

(6)国家成为当代金融资本的代言人和最后贷款人.资本积累从来离不开国家政权的支持,其对外扩张往往以国家政权开道,包括各种金融政策、财政政策、外贸政策等等.但在当代金融资本垄断下,国家职能发生了变化.国家信用,如国债已构成当代金融资本的一个不可分割的组成部分；国家同时还成为当代金融体系最后的贷款人,是整个金融系统稳定的基石.可以说,国家成为最大的金融资本家.

总之,当代金融资本一方面因与产业资本的相互融合、相互渗透而具备同20世纪初金融资本一样的本质属性；另一方面在新的时代条件下,又出现一些新的特点,呈现出一些新的规律.由于信用化的货币体系是当代金融资本膨胀的重要条件,因此,当代国际货币体系中居于垄断地位的美元,成 为美国金融资本的发展基石,美国金融资本因而演变为20世纪70年代以来全球金融资本的典型代表；它以美元霸权为核心,构建了一个对国家进行金融扩张和金融掠夺的金融资本全球积累机制,金融霸权成为美国金融资本积累体系得以长期固化和膨胀的根本原因.

金融资本重新走上历史舞台,发展为当代金融资本并成为当代资本主义主导的资本形态,这是资本积累的必然结果.从商业资本到产业资本再到金融资本,资本历史形态的更迭昭示了资本主义生产方式和资本积累机制的演变.作为资本的一种历史形态,无论是商业资本还是产业资本,当它们在资本主义的价值链中丧失了主导权时,就都逃不过衰落或者被掌控的命运.当生产力发展到一定阶段后,崛起的产业资本将代表重商主义的前资本主义商业资本抛在时代后面,工业文明在资本主义世界开花结果.然后,当T业化已然完成,产业利润难以提升的情况下,当代金融资本这个最能体现资本逐利本性的资本形态,将相对落后的产业资本赶到了外同的发展中国家,将生产环节抛弃,终于“再也不用干这种倒霉的事了”！凭着它高度的流动性和在价值链中的绝对控制权,当代金融资本理所当然地成为资本的最终统治者.

当代金融资本代表了资本发展的最抽象和最高级的历史形态,它的崛起将资本主义社会化生产推到了极致,大大提升了生产力水平.当代金融资本一方面反映了在高度发达的信用制度下,资本主义社会正由实物经济向虚拟经济转变的基本趋势,反映了现代经济发展的必然；另一方面,当代金融资本的膨胀意味着金融资本与产业资本更全面更直接的对立,而金融资本财务收益至上的运营原则和极高的流动性,使产业资本承受了沉重的压力,金融资本因而成为全球产业资本的头号敌人.由于美国金融资本在全球的垄断地位,当代金融资本的全球积累体系同时也反映出,围绕着货币霸权,发达资本主义国家与发展中国家之间正在形成一种新型的国际分工关系,以及新的国际剥削模式.解读现代金融资本的崛起,必须从发达资本主义国家与发展中国家之间的国际分工关系的角度人手,才可把握其本质.