金融市场2007年第26期

要闻

建行、兴业逆市资产证券化

【本刊讯】（记者 宋燕华）在货币政策步步趋紧的宏观背景下,又一波资产证券化产品却在银行间市场逆市发行.

12月14日,中国建设银行“建元2007-1个人住房抵押贷款支持证券”（下称“建元2007-1”）发行工作宣告结束,该产品资产总额41.6亿元,其中优先级资产约40.2亿元,次级资产约1.4亿元,建行以持有全部次级资产作为内部信用增级.这是继建行在2005年12月首次发行30亿元“建元2005-1号个人住房抵押贷款支持证券”后再次发行该类产品.

“建元2007-1”的优先级证券中又分为A、B、C 三个档次,资产规模分别在35.8亿元、3.6亿元和0.8亿元左右,分别获得联合资信的“AAA”、“A”和“BBB”评级.

此前一日,兴业银行“2007年兴元一期信贷资产支持证券”（下称“兴元一期”）亦在银行间市场完成发行.其发行总规模为52.43亿元,分优先A1、A2、B及次级四档证券,占总规模比例分别为47.68％、34.33％、10.87％和7.12％,其中A1、A2、B三档证券分别获得联合资信的AAA、AAA、A评级,采取簿记建档方式向市场公开发行.

从市场发行情况来看,有市场人士评价说,“从性价比来看,建行住房抵押贷款支持证券产品的市场吸引力不够强,定价偏低.”据12月14日下午公布的“建元2007-1”发行结果公告显示,根据簿记建档结果,“建元2007-1” A、B、C资产支持证券中标利差分别为0.9％、2.2％和5.88％,按目前一年期定期存款利率3.87％计算,A、B、C证券利率分别为4.77％、6.07％、9.75％.从发行结果统计数据来看,优先级证券基本上实现全部出售,但未见有超额认购.中标利差基本处于簿记定价区间上限（其中A、B两级均定价在上限,而C档中标利差和定价上限仅差0.02％）.

相比之下,“兴元一期”市场反应稍好.据悉,根据簿记建档结果,“兴元一期”采用固定利率的A1档证券中标利率为5.2％,采用浮动利率的A2、B两档证券中标利差分别为1.10％、2.15％,以基准利率3.87％计算, A2、B两档证券的首期利率分别为4.97％和6.02％.从发行结果来看,中标利率或利差基本处于簿记定价区间中下端.

众多业内人士仍认为,尽管市场对资产证券化产品总体反应平平,但对于银行来说,资产证券化可在不摊薄股东权益的前提下,降低风险资产规模,释放部分资本金,有效地提高资本充足率,在优化资产负债结构,实现业务多元化,提高资金流动性和利用率等方面均具有积极意义.这对于流动性日益趋紧的中小银行来说,更是凸显了现实意义.

（详见《财经》网.省略“每日特稿”）

证券

首只券商QDII产品获批

中国国际金融有限公司12月17日宣布,其旗下中金大中华股票配置集合资产管理计划已通过证监会审批,拟定于春节前后在全国范围发行.这是中国第一只券商QDII产品,额度约50亿美元.

银行

首家外资村镇银行开业

中国首家外资村镇银行――随州曾都汇丰村镇银行有限责任公司12月13日在湖北省随州市开业,拉开了外资银行进军中国农村市场的大幕.

保险

日本太阳生命保险株式会社入股合众人寿

日本太阳生命保险株式会社以2.7144亿元购入合众人寿3393万股股份,成为持有其5.09％股份的第二家外资股东.2006年11月,合众人寿引入的第一家外资股东意大利欧利盛金融集团购入其19.9％的股份,成为合众人寿第二大股东.

次贷危机

美联储将约束抵押贷款放贷行为

美国联邦储备委员会12月18日宣布将出台一项计划,旨在约束住房抵押贷款机构的放贷行为和保护抵押贷款借款人利益.内容包括放贷机构不得处罚提前还清贷款的次级贷款借款人即信用度和收入较低的借款人,必须确保次人留出资金用于纳税和购写保险等.

次贷危机下高盛盈利创纪录

全球最大投行美国高盛集团12月18日公布财报称,在11月30日结束的2007财年第四季度里,集团实现盈利32.2亿美元,全财年盈利总额达创纪录的116亿美元.高盛首席财务官戴维维尼亚表示,次贷危机对公司影响“不大”.

（以上除注明消息来源,均据新华社）