经理人股票期权会计问题

摘 要 ：本文从金融学、管理学角度探讨了经理人股票期权的经济实质,认为股票期权的经济实质是资本利得分享权.由手现行会井系统不确认公司股票市值及其变化,因此股票期权无法进入会计报表,而应进行强制性的表外披露.

关 键 词 ：经理人股票期权　经济实质　资本利得　财务会计

一、文献回顾

(一)国外相关文献回顾 自2001年以安然公司为首的一系列财务丑闻事件爆发以来{股票期权会计问题再次成为人们关注的热点,并被认为是系列财务丑闻的罪魁祸首之一(黄世忠、陈建明,2002).在这一会计信息遭到广泛质疑背景下,IASB(InternationalAccountign Standard Board)一改过去主张股票期权进行表外披露的态度,于2004年‘2月发布了第二号国际财务报告准则(International Financial Report Standard 2),即IFRS2股权支付准则(share-based Payment,),要求运用公允价值将股票期权费用化.FASB不顾国内依然高涨的反对意见,于2004年n月16号发布了股权支付会计(Accounting for Share-Based Payment)最终公告(FinalStatement),即FASBl23(R),以此取代了1995年发布的FAsBlJ23(AccountingforSteck-B~sedCompensation)和1972年美国会计原则委员会APB(Accounting~nciplesBoard)发布的第25号意见书(AccounfingforStockIssuedtoEmployees).FASBl23(R)要求公司在股票期权有效期内按公允价值将其费用化,以为投资者提供更相关、可靠、可比的财务信息,并要求美国公众公司从2005年6月15日后的第一个中期报告或年报,小企业从12月15日后的第―个财务年度开始实行.2004年日本会计准则委员会CASBJ)在《第3号会计准则征求意见稿：股票期权(ED3)》中,提出在授予日按公允价值将股票期权确认为补偿费用.由此可见,西方发达国家的会计实践将股票期权作为费用要素确认进财务会计报表并进行表内披露已成定局.

(二)国内相关文献回顾　我国始于1999年在上海、武汉等地施行股票期权试点,但由于相关条件的制约,到现在还没有符合定义的、标准的股票期权.国内学者对于股票期权会计尤其会计确认问题有不同认识.谢德仁、刘文(2002)提出“利润分配观”,认为股票期权的实质是企业剩余索取权,股票期权收益是经理人参与剩余分配后的结果,故而股票期权应确认为利润分配,在会计报表中影响股东权益.方慧(2003)从股票期权计划的经济实质是一项怎么写作交易出发,主张股票期权应当费用化,即“费用观”；公司用股票期权购得经理人怎么写作,而经理人怎么写作是一种隐含资产(Imlication assets),其价值等于股票期权的公允价值,公司消耗的经理人怎么写作就是消耗公司的资产,因此,每期所消耗的价值应费用化到当期损益表之中.可见方慧的认识与FASB、IASC等准则机构相同.刘怀珍、欧阳令南(2004)认为股票期权的经济实质是可转换债券,行权前所进行的交易是怎么写作与股票期权之间,行权后的交易是期权与股票之间,因此,行权前接“费用观”确认,行权后按“利润分配观”确认；在这两笔交易之后,经营者从债权人转为股东.以上观点都从某一角度剖析了股票期权特征.

知识经济背景下经理人参与剩余分配是未来发展趋势,但授予经理人股票期权的目的并非使其直接参与利润：9"iE,且由于现行会计系统未将人力资产纳入其中而使“利润分配”难以成立.“两项交易观”也偏离了股票期权作为一种长期激励机制目的,股票期权的最终目的并非使经理人成为股东,而是通过设置较低的门槛使其有机会成为股东,然后赚取丰厚的资本利得收益,其实也就是使经理人分享由于自己经营努力而拉动股价上涨所带来的利益,实现公司激励鼠标.

二、股票期权费用化的理论依据及其局限性

(一)股票期权费用化的理论依据　以FASB为代表的股票期权费用观,主要以美国财务会计概念框架(cFFA)作为股票期权费用化的依据,这使其具有形式上的合理性.首先,FASB根据第一号概念公告所确定的财务报告且标出发,提出股票期权费用化更好地反映了公司获取员工怎么写作的成本,从而提供了更可靠、更相关(More relevantand reliable)的决策有用信息.其次,运用公允价值将股票期权费用化,可增强报表信息的可比性(可比性是会计信息的重要质量特征).这主要是针对此前美国的会计实务而言,当时公司既可以依APB25的要求按内在价值确认股票期权费用,也可以依FASBl23的规定接公允价值确认股票期权费用,从而导致相同的经济业务由于会计计量方法不同致使会计结果悬殊,破坏了会计信息的可比性.再次,公司用股票期权交易所得的经理人怎么写作符合概念框架中资产定义,即由过去的交易或事项带来的企业拥有或控制的未来可能的经济利益；因此需要费用化到财务报告之中.最后,股票期权费用化有助于抑制经理人操纵公司盈余.

(二)股票期权费用化存在的缺陷对于股票期权的价值计量本文没有疑义,也赞同用公允价值法,但不认为应该将股票期权费用化,不认同费用化能提供更有效的决策信息之说.

(1)现行会计报表并不确认员工人力资产或人力资本,也就不存在人力资产消耗成本.FASB将股票期权的经济实质判断为“J笔交易”,即用股票期权交换经理人怎么写作.股票期权计划作为公司与经理人之间的一项合约安排,其内容确实是经理人怎么写作与股票期权间的交易；同时,在现代人力资产会计理论中经理人怎么写作也符合资产要素的定义,可以确定为一项无形资产或人力资产；资产的消耗显然也是费用的确认依据之一.但关键的是现行财务会计报告并未确认人力资产,也就谈不上资产消耗问题.否则,不只是经理人怎么写作是资产,其他员工(不管公司是否与其达成股票期权交易)的怎么写作也都是资产,也都必须确认,这显然超出了股票期权的边界.

(2)公司实施股票期权存在机会成本,但现行会计系统并不确认机会成本.公司履约时需将约定数量的股票按行权价卖给经理人,这使其丧失了按更高的市场价对外销售的机会,从而使公司遭受机会成本,并承担着由于经理人未尽到应有的勤勉责任而使得公司业绩停滞或负增长风险.然而现行会计报表并未确认机会成本与风险,它们只是企业权衡应否实施股票期权计划时必须考虑的重要因素.却不能确认进财务报表体系.否则,诸如公司对外投资所存在的资本成本等机会成本,也需要纳入会计系统；这将颠覆会计核算的基本依据和基本要求,使会计信息质量难以评判.

(3)股票期权不符合费用要素的基本属性.会计系统将某一事项确认进会计报表的主要根据是该事项是否满足某一特定会计要素的含义或具备其属性.FASB将股票期权作为一项费用确认进损益表,那么就要求股票期权符合费用要素的要求.根据AC NO． 6的定义,费用是指“一个主体在某一期间由于销售或生产货物,或从事构成该主体不断进行的主要经营活动的其他业务而发生的流出和其他资产的耗用和负债的承担(或两种兼而有之)(方慧,2003)”.由此可见,费用的根本标志是流出,要么当期流出,形成当期费用；要么前期流出(资本性支出),形成当期资产消耗；要么后期流出,形成当期负债.股票期权从授权到经理人行权或放弃行权全程至始至终都未使公司付出或发生支出,反而因经理人行权将导致所有者权益和资产同时增加.FASB对于股票期权不符合费用要素的定义也未作解释.IASB则将费用定义为“某一会计期间经济利益的减少,其形式表现为资产流出、资产折耗或是承担负债而引起的所有者权益的减少,但不包括对所有者分配而引起的权益的减少”.我国《企业会讨制度》规定：费用是“企业为销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出”,成本是“企业为生产产品、提供劳务而发生的各种耗费”.可见,股票期权也不符合IASB及我国会计制度中费用要素定义.

(4)股票期权费用化将产生诸多不良经济后果.股票期权会计具有经济后果,因此影响会计准则制订,或者说准则的制订应考虑其经济后果.首先,股权期权费用将减少国家税收收入,巨额的期权费用将使公司利润大幅下降,所得税支出因此下降；其次,股票期权费用化将大幅降低公司业绩,公司的流却不仅未减少,反而因节税而增加,不利于公众理解财务报表信息；再次,公司业绩下降所招致的公司股价下降使经理人持有的股票期权的实际价值为零,经理人无法实行预期收益,将招致股票期权长期激励方式的失败；同时若股票期权最终的实际价值为零又反过来印证了当初按公允价值将其费用化的不合理性.Gregory、Richard(2005)通过对美国150家自愿实行股票期权费用化的公司进行调查,发现56％的公司将不再使用股票期权作为公司的基本激励措施,68％的公司将采用其他长期激励方式替代股票期权.可见,股票期权费用化的会计处理方式未能推动股票期权这一公司激励、公司治理机制的发展、完善,而是迫使其推出管理实践,这显然不应是会计处理的初衷.

(5)股票期权并非经理人实施盈余操纵的直接或主要原因.“安然”等发生财务丑闻的公司经理人可能确实存有因追求股票期权收益而虚增利润的动机,但这不是财务查重的主要原因,国内诸多并未实施股票期权计划的公司照样发生情节严重的盈余操纵.华尔街的盈利预测机制、独立董事的失职、注册会计师的不独立等因素是引发财务丑闻的重要原因.

三、股票期权的经济实质：资本利得分享权

(一)金融学视角的股票期权经济实质　从金融学角度看,股票期权是经理人持有的以股票为标的的看涨期权,经理人作为期权持有人不以支付期权费用而以为公司提供怎么写作的方式获得股票期权,公司作为期权卖方承担按行权价提供约定数量股票的义务.与其他期权一样,标的物的变动是股票期权交易的基本条件与目标,因此股票期权建立在资本市场有效检测设之上.与其他金融期权不同的是,不仅期权写方能通过股价上涨实现期权利益,期权卖方也能从股价上涨中实现价值增长.

(二)管理学视角的股票期权经济实质　从管理学上看,股票期权是公司实施长期激励及公司治理的重要机制.在资本市场有效情况下,经理人勤勉经营为公司创造的良好业绩,将被公司的股价发现,股价将随公司业绩的成长而成长,这就为经理人实现看涨期权收益提供了可能.经理人在预期收益的激励下将更积极经营,从而使公司业绩、经理人利益进入良性循环轨道,广大股东在此过程也增强了分享利润和赚取资本利得收益的机会与能力.因此,股票期权建立了经理人、公司及股东三者利益与共机制,为降低公司写作技巧成本提供路径.股票期权的预期收益是其激励能量的“源泉”,该预期收益是较高的股票市价与较低的行权价之间的差额收益,即资本利得收益.可见,股票期权的激励能量并非经理人行权后可能获得的股利所得,而是赋予其分享股价上涨后的资本利得收益.股票期权的经济实质是资本利得分享权.资本利得是股东收益的内容之一,原本需要投资者先付出购得股票,然后经过或长或短的投资期.待股价上涨之后再抛出以赚取资本利得收益,此过程的成本和风险都很大.在股票期权计划下,经理人获得未来以约定购写―定数量股票并可按即时市价将其卖出的权利,因此,行权价水平对经理人并不重要,对其更有意义的是行权价与股票市价之间是否存在足够大的张力.因为经理人不必经历付现购股、待价而售的投资过程,而是公司赋予其在股价上涨之后再按事先约定的较低的行权价购写股票,直接分享股票涨价后的利得,这个利得分享权就是股票期权的实质所在.应该说分享利得在一定程度上也具有分享公司剩余的意思,但从公司剩余或利润到资本利得需要经历的关键环节是公司资产证券化、证券交易市场化.经理人分享到的资本利得直接来自资本市场,经理人行权通常会稀释公司股价,给广大股东写作技巧-定损失,因此是股东们而不是公司承担了股票期权的成本.

(三)股票期权交易的经济实质　从交易结果看,股票期权作为一种替代报酬的方式,意在让经理人分享股价上涨后的资本利得.“费用观”据此认为经理人股票期权所得是公司支付给他的报酬费用.本文认为,经理人股票期权所得既然是“替代报酬”,那么它就不是“报酬”,只是具有报酬性质；但该报酬来自股票市场而不是公司,因此不能确认为公司的费用.从交易过程看,公司用未来可能的资本利得交易经理人怎么写作,该怎么写作虽属于人力资产,但因现行会计系统未确认人力资产,也就无法确认该资产的耗费.因此,股票期权与经理人怎么写作交易作为一项隐易,企业未在获得此项资产时减少另一资产,未来也没有因获得此资产而减少资产,“费用观”难以成立.进一步看,将经理人怎么写作资产化并在未来怎么写作期内摊消其价值,也找不到摊消依据.会计上的摊消起源于权责发生制,即由于某些资产能够使未来若干会计期间共同收益,取得时的支出就不应全部由支付当期承担,应该在未来的若干期间内合理分摊,如厂房、设备等固定资产.但若一项资产取得时未付出代价,何来摊消之理.

四、股票期权的会计处理

(一)资本利得收益的处理　前文表明经理人所得的股票期权收益来自’资本市场,是资本利得收益.资本利得收益是公司资产证券化、证券交易市场化后的结果,资本利得的要求权归全体股东.在两权分离的现代公司制企业中,股东是企业外部人,其利益变动不属于企业会计核算对象,现行的会计系统也不反映公司股票的市值,因此资本利得空间及其变化尽管影响股东利益、经理人股票期权的价值及公司市值,但不能纳入会计报表之中,这也是会计基本理论中会计主体检测设的要求.

(二)公司绩效的分配　然而,股票期权会对公司的未来绩效产生重大影响.首先,股票期权是公司实施的长期激励机制.通过建立经理人个人利益与公司利益、股东利益相衔接的平台,充分调动经理人的经营积极性、创造性,调整经理人的风险偏好和行为取向,进而改善公司绩效.其次,股票期权的行权也将稀释公司的股东权益及每股股价,从而影响广大投资者的利益.再次,不同公司的股票期权授予额度、行权价等条款不同其到期价值不同,同―公司的殷票期权在不同时期的价值也不尽相同,从而对投资决策的影响不同.因此,为了满足股东等公司利益相关者的决策需要,公司财务会计应当及时向对外披露经理人股票期权状况.由于前文所述的股票期权不具备表内披露的条件,因此,只能选择表外披露拼是强制性披露,以保障股东等利益相关者获得及时、有效的信息.

(三)股票期权信息披露的基本思路　股票期权信息披露的基本思路是：公司决定实施股票期权计划后,在期权授予日以临时公告方式对外披露,包括授予对象、授予额度、授予数量、有效期限、行权、行权方式、股票来源等相关基础信息,还包括股票期权的公允价值、计算公允价值的方法等计量信息；每一会计期末.在会计报表附注中披露股票期权的执行状况及根据新情况重新计算的股票期权公允价值等相关信息；若出现股票期权划中约定的意外事项,公司宣告股票期权无效,或者发生兼并、分离等公司法律主体变更使得股票期权提前行权或变故等事项时,应当作临时公告,及时向广大投资者披露.

经理人股票期权的经济实质决定其会计处理方式.作为一种看涨期权,经理人股票期权收益来自其标的物的变动收益,即资本利得收益.而经理人为分享此资本利得,所付出的代价与普通投资者不同.经理人通过行权获得股东身份并非为了分享公司控制权和股利收益,往往是将其变现赚取资本利得收益.所以,经理人股票期权的经济实质是资本利得分享权,或是资本利得收益.既然会计系统不确认资本利得或公司股票的市值,股票期权就无法作为某一种会计要素进人会计报表,只能进行表外披露,同时为了保障投资者等利益相关群体利益,必须实行强制性披露.虽然当前我国尚不具备广泛实施股票期权的条件,但随着试点工作的逐步完善及《关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知》等相关法律法规的出台,股票期权这一科学的长期激励机制必将在我国推广执行,股票期权会计处理也需要相应规范,由此需要会计界进行广泛、深入的研究,这也正是本文的写作动机.