套期保值的风险规避与应对措施

中图分类号：F270 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2012）12-000-01

摘 要 由于经济全球化发展的加速,企业的生存环境变得复杂起来,特别指出的是涉及外汇使用或者大宗产品购销的企业,在全球市场中,具有利用金融衍生工具抵抗风险的能力是必须的.企业参与套期保值的效果最后会在财务会计报表中得到体现,本文主要分析了企业套期保值的风险存在形式,及探讨了套期保值的风险规避方式与应对措施.

关 键 词 套期保值 财务会计 风险规避 应对措施

一、企业套期保值的风险存在形式

企业在期贷市场中运用套期保值的方法,可以转移出去不确定性的风险,从而可以达到减小或者规避波动风险的目的.企业能正确认识套期保值中存在的风险,会更好地利用期贷市场.企业套期保值的风险形式可总结为如下几点.

1.基差风险

从理论上讲,基差风险具有一定的收敛性,由于到期日的接近,指数期贷和现贷指数逐渐趋向于一致,反之,如果期贷合约与保值期到期日不一样的话,就会存在基差风险.

2.逐日结算风险

根据期贷交易实行逐日结算和保证金交易制度,如果出现不利的变动,投资者可以将保证金补足到规定的标准.

3.投机风险

在交易上,套期保值与商品投机没有根本的区别,而商品投机可以给企业带来巨大的利润,这样会使企业不严格执行套期保值方案,可能会带来损失.

4.市场交易规则差异的风险

其实,股指期贷市场采用的是T+0交易制度,但当前股市采用的却是T+1交易制度.由于投资者的指数套利中会出现现贷头寸不能当日对冲的问题,所以可能会导致套利交易的失效.

5.交叉套期保值风险

存在交叉套期保值风险的情况,就是套期工具与要保值的资产的市场不同或者股指期贷标的指数走势不完全相同.

二、套期保值财务会计风险规避方式

1.企业应定期对套期保值进行风险评估

企业可以通过加强风险的动态监督管理,并且对套期保值进行定期的风险评估,来体现坚持规范运作的理念.在发生交易时,企业要认真检查自己每笔交易的资金情况和具体情况.这就需要财务会计人员协调好期贷和现贷以及其他资金的配比,并安排好企业的资金预算.

2.企业应加强对套期保值的信息披露

对此,第一步可以先改进传统会计报表的编报方式和结构；第二步可以一步步通过扩大谨慎性原则的应用范围,来实现防范风险；最后一步可以从金融衍生工具风险的表外进行披露.在套期保值会计中,会要求企业动态反映期贷头寸的情况,因此相关负责人可以根据及时了解的企业财务状况进行安排生产经营活动.

3.企业应建立专业的套期保值团队

由于企业缺乏内部期贷专家,所以容易被误导参与场外的的交易.财务会计人员、熟悉现贷市场的业务人员和熟悉国内外期贷市场的投资专家组成了套期保值的专业团队,可以让财务会计人员在进行套期保值的可行性研究之前,对资金需求量和成本上进行预测,在套期保值过程中可以跟踪了解和监控盈亏与保证金的问题,在套期保值之后可以对套期保值业务进行核算,并提高自身的风险意识.

4.企业应建立健全的内部监督管理体制和风险控制体系

由于内控机制不健全,没有及时发现交易员建立的远远超过了企业自身交易和生产能力的头寸,又或者是企业管理员没有根据企业的实际情况制定科学的保值方案,导致国内许多套期保值失败了.在必要的时候,可以直接由主管部门干预,防止因为内部的管理不善而产生损失.

三、完善套期保值风险规避的应对措施

1.准确地评价套期保值的效果

评价达到套期保值的目标,就是实现企业股票风险或者现贷经营风险的对冲和风险,即评价套期保值的效果.可以从期贷与现贷两个市场的盈亏相抵后的净值看是否达到了预期目标这个方面,来看套期保值的效果.在新会计制度规定下,企业统一采用了的允许价值计量属性：1.在流量套期中,套期工具分有效部分和无效部分两部分,有效部门计入所有者权益,无效部分直接计入损益；2.在公允价值套期中,套期工具不管是基础工具还是衍生工具,都会因公允价值产生的损益计入当期损益,而且被套项目也会因被套风险形成的损失或利得计入当期损益,,并调整被套项目的账面价值.对于原来计入所有权益的有关损失或利得和原来确认的损失或利得,作为可以预期交易的被套项目,可以在负债或者金融资产影响企业损益的同期间转出,并计入当期损益.由于这一会计处理方法,使因市场因素变动引起的价值变化能够在同期实现得到了保证,并且能够实现同期相抵,及时在财务会计报表中体现出套期保值的经济效果,更能够动态的反映期贷寸头的套期保值经济效果.

2.根据需要建立套期保值的应急处理机制

由于市场形势的逐渐变化,会时时刻刻影响到企业套期保值的效果.根据套期保值的最终目的就是想要收益大于风险,并且在交易过程中常见的事情就是出现风险,所以如何能最大限度地减少风险,及时有效地应付套期保值头寸的不利变化,企业必须建立应急处理机制.为了建立应急处理机制,首先为了在遇到风险时做好必要的准备,要建立判断标准,并做好调查情况和准备；其次根据普通的投资者不容易把握套期保值的交易什么时候达到极点,还要确定止损与止盈点,检测如行情较大时,期贷就会严重脱离现贷市场,所以不管是向有利或者不利的方向发展,为了能够帮助你赚取之间的差价,并且最大限度地降低损失或者锁定利润,企业要确定止损和止盈点,并平仓止损或者止盈.风险控制人员应实时盯市,如果发现达到了止损止盈点,就应该严格监督操作人员平仓.