数字扭亏2016年第8期

2008年,相信会有相当数量的公司因为资本市场的亏损沦为ST公司.对于他们来说,继续在资本市场生存,实现扭亏为盈,是第一要务.而从2007年年报中可以看出,利用新会计准则的相关规定,粉饰财务报表,尤其是利润表,从报表数字上实现扭亏为盈的ST公司占了很大的比重.

生死考验

生存是发展的基础.只有活下来,才能考虑怎样活得更好的问题.

ST族为了能够继续生存,为了扭亏为盈,可谓是使尽浑身解数,疲于奔命,甚至破釜沉舟,背水一战.纵观2007年年报,ST族扭亏为盈的路径主要有：

第一,利用新企业会计准则的相关规定,粉饰财务报表,尤其是利润表.例如,转回以前年度计提的坏账准备或存货跌价准备、债务重组、政府补助、非货币性资产交换、公允价值变动损益、转回以前年度计提的预计负债、接收捐赠等等.拨开云雾缭绕的迷“账”,分析这些公司扭亏为盈的路径,或“妖”或“仙”,一目了然.

据统计,2007年度,ST族共178家公司中,有140家公司实现了盈利,占78.7%.其中：净利润和扣除非经常性损益后净利润都为正的为58家；净利润为正但扣除非经常性损益后净利润为负的为82家,即超过一半的ST族盈利是依靠非经常性损益来完成的.在这82家公司中,*ST公司63家,占77%；ST公司19家,占23%.从一定意义上讲,*ST公司通过非经常性损益来调整利润的需求比ST公司更强烈,主要是源于其面临着暂停上市或退市的风险.

第二,通过资产重组,通过对外投资,或通过修练内功,来增强公司的经营能力,转危为安.通过这些途径,公司在经营业绩得以改善的同时,更有可能从此步入正常的发展轨迹,走上可持续发展的锦绣大道.

当上市公司无论因为何种原因出现亏损,面临暂停上市或退市的风险时,想方设法保住“壳”资源是上市公司的一种本能冲动.而在依靠自身经营短期内不能实现经营业绩实质性转变时,利用会计准则的相关规定,先实现报表数字上的扭亏,也是可以理解的一种自保行为.

但从长远来说,仅仅是在报表上实现扭亏是远远不够的.如果企业的经营没有实质性的转变,没有在新的基础上形成有竞争力的战略,没有有潜力或核心竞争力的产品,企业即使能够凭借会计准则的东风扭亏,也是暂时的,不远的将来,可能仍然会亏损,或者走到退市的边缘.所以,真正依靠经营状况的改变带来的扭亏为赢才是具有可持续性的扭亏之道.

大量的现实是,ST族更多地采用了数字扭亏,其利用新会计准则的相关规定扭亏的途径主要有：债务重组、转回以前年度计提的坏账准备或存货跌价准备、非货币性资产交换、公允价值变动损益、转回以前年度的预计负债等.

债务重组

《债务重组》准则规定,因债权人让步而导致豁免或者少偿还的负债计入营业外收入.2007年ST族中不少公司在重组前业绩滑坡,股价疲软,但经过大股东不懈努力,不论是吸收合并还是空壳注入,都使公司的经营状况出现了质的提升,公司的业绩也随之呈现出翻天覆地的变化.ST浪莎（600137）便是其中的佼佼者.

ST浪莎2007年年报显示,公司去年基本每股收益高达5.21元,较2006年的0.15元,增幅达到3373.33%.ST浪莎的这一辉煌业绩,主要得益于债务重组实现的非经常性损益.

通过一系列的债务重组, ST浪莎债务豁免额为28536.82万元,确认为债务重组收益,计入了营业外收入.年报显示,2007年公司完成营业总收入13299万元,归属于上市公司股东的净利润为34689万元,而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1363万元.也就是说,在34689万元的净利润中,包括了计入营业外收入的28536.82万元债务重组收益.

债务重组损益在ST浪莎2007年净利润中的份量是不言而喻的.众所周知,债务重组的着眼点在于企业负债的偿还与转化,是企业对其债务的偿还方式、偿还期限以及债务条件进行的重新安排.如果在债务重组的同时,不失时机地进行资产重组,整合公司资源,优化资源配置,提升公司的经营能力和盈利能力,使公司能够持续发展,才是公司债务重组的最佳路径.

坏账准备转回

依据《企业会计准则》的相关规定,坏账准备、存货跌价准备两项资产减值准备可以转回,这就给公司采取迂回战术提供了契机.上市公司可以根据公司和行业的现状、发展前景,作出“战略思考”和“战略准备”,在特定年度里“小洗澡”,巨额计提坏账准备或者存货跌价准备,在以后的某一年度根据公司的需要转回.这样做,不仅可以发出公司经营能力提高、经营环境有所改善的信号,还能够提高公司的净利润.但事实上,公司的运营能力并没有实质性的改变.

*ST锦股（600735）2007 年年报显示,2007年公司实现营业收入185354.4万元,比上年增加2305.45%；实现净利润11277万元；扣除非经常性损益后净利润为1035.6万元,较上年增加了147.60个百分点.

根据统计,*ST锦股2007年应收款项计提坏账准备约为1859万元,年初坏账准备余额约为10677万元,坏账准备转回8818万元.在应收款项计提和转回坏账准备过程中,其他应收款年初坏账准备为8819.3万元,年末为250.9万元,坏账准备转回8568.4万元.而利润表显示,2007年,营业利润为12321万元,净利润为11277万元,资产减值损失为-9527万元.

因此,其他应收款对*ST锦股来说,起着“蓄水池”的作用,调节着公司的资产总额.其他应收款的坏账准备计提与转回,调节着公司的营业利润和净利润,对于*ST锦股盈利来说可谓是起到了中流砥柱的作用.

公允价值变动损益

《企业会计准则》引入了公允价值的计量属性.按照准则规定,上市公司利润表中设置“公允价值变动损益”科目,以综合反映交易性金融资产、投资性房地产等公允价值变动对上市公司当期损益的影响.从2007年年报来看,最成功利用会计准则概念的,当属投资性房地产了.

在实务操作中,投资性房地产的公允价值通常以该房地产的评估来确定,这就给了上市公司利用公允价值变动损益调节利润的新机会.

根据《企业会计准则第3 号――投资性房地产》的规定,ST华侨（600759）对所持有的投资性房地产按照成本进行初始计量；在资产负债表日采用公允价值模式进行后续计量,不计提折旧或进行摊销,以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值,公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益.

ST华侨投资性房地产是向广西正和实业集团有限公司定向增发购写的柳州市谷埠街国际商城12.88 万平方米的商业房地产,取得成本为131814.28万元,经福建中兴资产评估房地产土地估价有限责任公司确认,2007年12月31日的公允价值为132393.75万元,公司2007年度确认的公允价值变动损益为579.47万元.

ST华侨运用公允价值来计量投资性房地产,客观地反映了谷埠街国际商城的市场价值.仅此一项投资性房地产,公允价值变动损益就达到579.47万元,而利润表的营业利润为2986万元.可计算得出,谷埠街国际商城的公允价值变动损益占了营业利润的近20%.

非货币性资产交换

2006年11月7日,ST平能（000780）与平煤集团签署了《资产置换协议》及《新增股份购写资产协议》.资产交割基准日的换出资产的评估价值为137369.9万元,账面价值为116571万元,本期取得非货币性资产交换利得20798.9万元.

2007年,ST平能通过重大资产置换,公司主营业务发生了变更.报告期内,公司将除部分负债外的全部经营性净资产置出公司,置入平煤集团部分经营性资产,公司经营业务也由农作物种植业、林业、牲畜饲养放牧业、家禽饲养业等变更为煤炭生产、洗选加工、销售,资产状况以及产生流量和经济利益的流入时间、方式、金额发生了重大变化.

ST平能进行的非货币性资产交换,为公司赢得了20798.9万元的非货币性资产交换利得,计入营业外收入,大大改善了本期的经营业绩.不仅如此,为了能够可靠地反映置入资产对ST平能财务状况、经营成果和流量等会计信息的影响,ST平能自资产置换完成后对会计政策、会计估计进行了重新厘定,包括：坏账准备由余额百分比法变更为账龄分析法；固定资产重新分类及确定相应的折旧年限和残值率；确定置入无形资产的摊销年限等.由于无法也无需计算累积影响数,上述会计政策、会计估计变更采用了未来适用法.由此可见,非货币性资产交换对ST平能的影响是深远的.ST平能借此改变了主营业务,变更了会计政策.

（作者供职于对外经济贸易大学国际商学院）