敢写肯抛今年有望好收成

面对可能到来的又一个“519行情”,把握波段,高抛低吸是今年的主要操作策略.

箱体思路　低吸高抛

　今年很可能是一个底部逐渐抬升的震荡市.所以波段操作是一个比较好的策略.估值比较低的时候要敢于写入,而估值较高的时候要忌贪婪,注意保住胜利成果. 　在一个震荡的市场中,会出现无数次波段操作的机会.今年如果你固守从年头拿到年尾不动的投资策略,到年底有可能没有什么收益；如果中间这些波段你没有错过,那么到了年底可能还会有不错的收益.从最近的一些数据可以看到,基金大体也是这样的操作思路.据德圣基金研究中心仓位测算数据显示,上周各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位大幅上升.从具体基金来看,大部分基金仓位明显上升,但也有少部分基金的减仓操作显得格外突出.测算数据显示,扣除被动仓位变化后,主动增仓2％以上的基金数量多达130只,其中主动增仓5％以上的基金有54只.另一方面也仍有相当数量的基金主动减仓,主动减仓超过2％的基金有65只,其中25只基金主动减仓5％以上.基金增仓和减仓力度都较大,分歧凸显,但由于增仓面较大,平均仓位上升显著.

从这些数据中可以看出,基金操作的波段特征非常明显.同时,大幅增仓的基金中主要以中小规模基金为主,比如小规模基金新世纪优选在一个月内进行了大幅度的增减仓操作,从短期择时效果来看比较明显.

挖掘好股　敢于写股

　除了低吸高抛策略外,在一个相对平衡的市场中,个股选择亦非常重要.2008年的状况是单边下跌,泥沙俱下,好股票和差股票几乎没有太多分别.但在大盘相对稳定的平衡市场中,选股的重要性和意义将有所凸显.在这种市场情况下.一定会有一些个股独立于大盘的行情,走出自己真正独立的行情.一些龙头企业,增长快、有潜力、盈利能力强,或者在短期内扩张比较大、有竞争实力的企业会脱颖而出.

2009年个股机会会比较多.挖掘这些个股,同时适当地进行波段操作,是非常好的策略.

目前影响股票市场最基本的驱动因素是两个.一是企业盈利能力,我们可以简单理解为企业的每股收益水平(EPS)和其未来的增长预期；二是市场估值水平,可以理解为市盈率(PE).公司的股票等于EPS*PE.简而言之,对股票的判断可以源于这两点.一是企业盈利到底是超出投资者预期还是落后于投资者预期,是在增长还是零增长,甚至负增长.二是看流动性是比现在更加充裕还是有适当收缩,这个因素的变化决定了整个市场运行的大趋势.

从目前的情况来看,至少上半年流动性不用担心,比较令人担心的是企业盈利.有些市场人士判断二季度企业盈利会有环比回升,一季度因为受到去年四季度滞后的影响,再加上2008年年底出台了一系列刺激经济的政策,特别是投资方面的政策,真正对实体经济产生影响会有所滞后.而这些滞后效应可能会在二季度体现出来.这就会使二季度的盈利环比一季度有所提升,三季度有可能环比二季度有小幅回落,这可能是大部分人作出“w”型判断的依据.

宏观上虽是如此,但微观来看.还是有相当数量的企业面临良性的增长.保持高增速,这些企业可以密切关注.现在的行情,一定要敢于写股.

底部入市　锁定成果

对投资者来说,还有一点非常重要,就是要摈弃过去的熊市思维.虽然现在谈牛市为时尚早,不过沿用大熊市策略显然是不足取的.从各类宏观数据看,目前已经进入适宜股票投资的区间.经济虽然还在底部徘徊,但长期来看,目前的点位仍然处于历史的底部区域.

在震荡行情中,一方面不应受制于去年熊市思维,在调整的时候要大胆写入股票；另一方面也不要盲目乐观,把股票选好,把握好市场的波段,恰当的时候锁定胜利果实亦非常重要.如若遵循低吸高抛的原则,今年还是有望获得好收成的.