基于利益相关者的企业社会责任行为与企业社会责任效应关系的实证

摘 要：笔者基于利益相关者理论,以企业社会责任行为的作用机制为切入点,构建了企业社会责任行为与企业社会责任内外部效应的关系模型,以中国百强上市公司为样本,采用相关分析和回归分析的方法进行实证研究.结果表明,企业社会责任效应的发生沿袭着由外而内的路径,达到影响企业价值的经济后果,促使企业自觉履行社会责任.

关 键 词 ：利益相关者；企业社会责任；企业社会责任效应

基金项目：国家自然科学基金项目（70972109）；福州大学科技启动基金( 2007-XQ(S)-02).

作者简介：谢雅萍（1976- ）,女,福建泉州人,博士后,福州大学管理学院副教授、硕士研究生导师,主要从事人力资源管理、企业社会责任研究；许美丽（1986- ）,女,福建泉州人,硕士,供职于泉州银行,主要从事人力资源管理、企业社会责任研究.

中图分类号：F270文献标识码：A文章编号：1006-1096（2012）05-0087-05 收稿日期：2011-09-15

一、理论框架和研究检测设

企业履行社会责任所引起的反应和带来的效果就是企业社会责任效应,它包括外部效应和内部效应（田虹,2007））.利益相关者理论认为,企业的价值是通过为利益相关者创造价值而获得的,企业不能单纯追求自身利润的最大化,而应该以利益相关者的利益最大化为目标来进行生产经营.Weigelt等（1988）认为企业履行一定的社会责任能够帮助其树立诚实可靠的声誉.Maignan等（2003）对企业声誉的影响因素进行了研究,结果表明企业的社会责任会对企业声誉产生一定影响.Brammer等（2004）以英国227家上市公司为样本,对企业声誉和企业社会责任的关系进行了实证研究,得出了与前者相同的结论.企业通过履行社会责任,能够在利益相关者心目中树立良好的形象,赢得广大利益相关者的认同,从而更易于获得声誉、权力、社会合法性等社会资本；而社会资本的获得能够促进企业有形资源的获取,进而促使经济利益流入企业,带来企业经济绩效的提高（李红玉 等,2009）.基于此,我们提出企业社会责任行为、企业社会责任内外部效应关系模型（如图1）.企业履行社会责任所产生的效应首先作用在利益相关者身上,通过外在的社会反应和市场反应的间接作用,对企业的经济效益、竞争力、成长力产生影响,促使企业内部效应生成.

基于此,我们提出以下具体检测设：

检测设1：企业社会责任行为会赢得投资者的青睐.

检测设2：企业社会责任行为会提高员工的满意度.

检测设3：企业社会责任行为能够获得顾客的好评.

检测设4：企业社会责任行为能够获得政府的支持.

检测设5：投资者的青睐、员工的满意、顾客的好评、政府的支持对利润效应有正向影响.

检测设6：投资者的青睐、员工的满意、顾客的好评、政府的支持对竞争力效应有正向影响.

检测设7：投资者的青睐、员工的满意、顾客的好评、政府的支持对成长力效应有正向影响.

二、研究设计

(一)样本选择与资料来源

我们选取我国2009年百强上市公司作为研究样本.考虑到数据的可比性和可获得性,剔除了25家在香港上市的公司,总样本数为75家.研究中所用到的相关数据均来自于上市公司年报、企业社会责任报告或可持续发展报告等.采用SPSS17.0统计软件进行分析.

(二)变量设置与变量测量

1．企业社会责任变量



本文的企业社会责任内容包括对股东、员工、顾客、债权人、供应商、政府、社会公益的责任.我们分别用股利支付率（X1）、员工获利水平（X2）、3年销售增长率（X3）、利息保障倍数（X4）、应付账款周转率（X5）、账面所得税税率（X6）、社会捐赠支出率（X7）来衡量股东利益、员工利益、顾客利益、债权人利益、供应商利益、政府利益和社会公益利益.

2．企业社会责任外部效应变量

（1）投资者青睐.本文用股东支持来表示投资者的青睐,用累积超额报酬率作为股东支持的衡量指标.累积超额报酬率CAR的计算公式为CARt等于∑Ti等于1ARt.其中ARt等于Rt-Rmt,Rt为个股的实际报酬率,Rmt为市场组合的实际报酬率.

（2）员工满意.本文用员工劳动效率的增长率来表示员工的满意度.员工劳动效率的增长率等于（本期劳动效率-上期劳动效率）／上期劳动效率.其中员工劳动效率等于主营业务收入／平均就业人数.

（3）顾客好评.本文用中国百强上市公司品级指数排名作为顾客好评的评价指标.

（4）政府支持.本文用政府补贴占企业营业收入总额的比例来评价政府的支持程度.

3．企业社会责任内部效应变量

本文采用利润、竞争力、成长力等来衡量企业社会责任的内部效应.企业利润用营业利润增长率衡量；竞争力用总资产报酬率衡量；成长力用总资产增长率衡量.

4．控制变量

本文选取企业规模及资产负债率作为研究的控制变量.其中,企业规模用资产总额的自然对数LnTA表示；资产负债率等于总负债／总资产,用LEV表示.

(三)检验模型

本文通过相关性分析和回归分析来检验.相关性分析主要研究社会责任与外部效应、外部效应与内部效应是否存在关系.如果存在相关性,再进行回归分析,包括以下两个检验模型：

（1）企业社会责任外部效应的检验模型

Yni等于a0i+a1X1i+a2X2i+a3X3i+a4X4i+a5X5i+a6X6i+a7X7i+a8X01i+a9X02i+a10X03i+a11X04i+a12X05i+a13X06i+a14X07i+a15LnTAi+a16LEVi+εi