奥巴马面前的“财政悬崖”有多悬

点赞:5035 浏览:15868 近期更新时间:2024-01-04 作者:网友分享原创网站原创

尽管奥巴马如愿拿到了再次入主白宫的门票,但即将到来的“财政悬崖”定会让他寝食难安.除了美国国会预算局日前再发报告警示“财政悬崖”将使美国经济在2013年上半年重陷衰退的风险之外,国际评级机构穆迪和惠誉也双双警告,如果美国未能解决财政悬崖问题,其信用评级将可能在2013年被下调.与此同时,二十国集团财长和央行行长会议也发出凌厉的警告称,美国“财政悬崖”将是短期内全球经济的最大风险.

为了鼓励工作、储蓄以及投资,从而刺激经济长期增长,小布什总统上台后,经过国会之手,美国在2001年颁布了《经济增长与税收减免协调法案》,将最高所得税税率从39.6%降低到35%;2002年小布什政府又将资本利得税的税率从20%降到15%,并将对股息征收的个人所得税的税率从35%降到15%.双双减税期间皆为10年.按照时间表,最高所得税率的降税本应在2011年底结束,但由于美国遭遇了金融危机的冲击,奥巴马总统被迫作出将小布什的减税时间延长一年的决定,并且得到了国会的支持.

反观历史,减税政策的实施和延长无疑对拯救美国经济起到了决定性作用,而且金融危机之后的美国经济也逐步走上了缓慢复苏的轨道.然而,税收的减少和政府在金融危机中经济刺激计划所产生的巨大开支,使得美国财政捉襟见肘,并到了几近关门的地步.在这种情况下,奥巴马政府不得不向国会提出调高债务上限的要求.经过党和共和党的艰难拉锯,2011年8月,白宫从国会山手中拿到了将债务上限上调2.1万亿美元的“尚方宝剑”.而作为交换条件,奥巴马接受了共和党人的要求,即在国会成立一个“超级委员会”,如果国会未能就削减1.2万亿美元的减赤计划达成让“超级委员会”满意的方案,美国将在2013年首日启动在十年内自动削减赤字的机制.

一方面是税收优惠减免政策的到期,一方面是自动减赤机制的适时启动,“财政悬崖”显然近在咫尺.应当承认,税收减免的结束和政府支出的受限无疑有助于降低美国政府的财政赤字压力,按照国会预算局的最新测算,以上两项政策的联动将使2013财年联邦政府财政赤字减少6070亿美元,相当于美国国内生产总值的4%.但是,相比于赤字规模减缩而言,税收减免政策的终止和政府支出的减少也给处于复苏阶段的美国经济带来不小的变数.

“财政悬崖”的发生对美国经济的冲击主要表现在以下几个方面:首先,税收优惠政策按期结束后,美国约1.6亿的工薪阶层的薪资税税率将上升2个百分点,即2013年平均每个美国纳税人将多交3500美元税,其中中产阶级纳税人将平均多交2000美元税,由此将使作为美国经济主要增长动力的消费受到钳制和打压;其次,最近三年中支撑美国经济复苏的力量主要来源于财政刺激即政府投资,自动减赤机制的启动将使政府的投资“乘数效应”急剧削弱;第三,政府支出的削减很容易引起私人部门对经济前景的担忧,相应地抑制微观经济的动力与活力.也正是如此,全美80多位大公司首席执行官已致信国会说,“财政悬崖”带来的巨大不确定性让他们没有勇气增加新投资,也没有心思增加雇佣.基于以上分析,美国国会预算局在最新报告中预测,如果美国国会不能就延长税收优惠和阻止“杀伤性”开支削减达成一致,2013年美国实际国内生产总值将下降0.5%,2013年第四季度美国失业率将升至9.1%.报告分析说,废除自动减赤机制将使美国经济在2013年增长约0.8%,而延期布什政府的减税政策将使经济增长约1.4%,两者同时进行将使国内生产总值增长2.2%.


坦白地说,美国跌入“财政悬崖”的真正可能性其实并不大,目前只是和民间对于“财政悬崖”风险给予了人为的放大而已.一方面,税收减免政策到期对经济所产生的冲击并不一定十分强烈.观察发现,过去长达10年的税收减免政策其实并没有有效提高居民开支,而是居民更愿意选择将一部分税收减免所得进行储蓄,所以税率上升尽管可能会导致人们减少开支,但不会减少太多,消费的承压力度也十分有限.另一方面,奥巴马的连任已经为美联储的QE3打开了更为宽绰的空间,由于QE3并没有像QE1和QE2那样存在明确的采购限额,因此,一旦未来出现“财政悬崖”的苗头,美联储势必会加大量化宽松的“油门”,“财政悬崖”对经济的“大杀器”作用将会得到有效地抵制和消弭.

减弱“财政悬崖”风险的主要力量来源于美国国内政治元素的平衡性博弈.目前美国经济正处于持续复苏与上升过程中,因此,无论是共和党还是党,都不愿意因为自己的“过错”令经济再度陷入衰退而背上骂名.问题的关键在于,基于前期扩张性财政政策对经济改良的显著作用,共和党在赤字削减和经济刺激计划方面与党的根本性分歧已经大大减少,双方目前主要的争论集中在税收减免范围上.按照奥巴马的设想,对年收入不足25万美元的家庭继续减税,而对年收入25万美元以上的家庭和20万美元以上的个人增税,但共和党则反对仅对富人增税.令人欣慰的是,获得连任的奥巴马已做出明确表态称,在与共和党领导人谈判时可作出适当让步,而共和党领袖博纳也作出回应称,可以考虑将现行税率为全体美国人延续一年,相应地自动减赤机制可暂停适用于一些军队和内政项目.看得出,驴象两党都在为规避和消除“财政悬崖”选择实质性的妥协.

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