税收对企业行为的影响

[摘 要 ]税收作为国家参与国民收入再分配的一种形式,在实现其基本职能的过程中,总会对纳税人的行为产生一定的影响.这种影响一般可从经济和非经济两个角度考察：非经济的影响多是指心理方面或精神方面的；经济的影响指的是税收的收入效应与替代效应.

[关 键 词 ]MM定理；税收行为理论；厂商；影响

[中图分类号]F27；F810.42

[文献标识码]A

[文章编号]1672-2426(2009)07-0042-02

企业作为商品的生产者,通过在给定产出水平下最小化成本,或在给定成本下最大化产出水平等行为选择,实现利润最大化.政府税收将通过对生产要素或商品的市场的干预,对此产生重要影响,从而影响到厂商在投资水平、资本结构、产出水平、股利政策和非经济等方面的行为决策.

一、税收对投资水平的影响

作为追求利润最大化的市场主体,企业的投资行为主要取决于对投资收益和投资成本的比较,只要投资收益大于投资成本,厂商必然会继续其投资行为,直到投资收益等于投资成本为止.在政府征税的条件下,最终决定厂商投资行为的投资收益是税后的投资收益；最终决定厂商投资行为的投资成本则包括折旧等多种因素.因此可以根据税收对厂商投资收益和折旧的影响,来分析税收对投资的效应.

就投资收益而言,政府税收会降低企业的投资收益率,对厂商的投资行为会产生方向相反的两种效应：一是收入效应,即投资收益率的下降,减少了纳税人的可支配收益,促使其为维持以往的收益水平而增加投资；二是替代效应,即投资收益率的下降,降低了投资对纳税人的吸引力,促使其用消费等别的行为来替代投资.税收对厂商投资水平的最终影响,取决于它的收入效应与替代效应究竟哪一种处于支配地位.

在投资成本中,折旧是需要考虑的一个重要因素：一方面,它可以作为投资成本直接从应税所得中扣除,从而减少厂商的纳税义务；另一方面,它可以作为一种基金,由厂商积蓄起来用于再投资或将来的固定资产重置.因此,折旧的提取数额、时间、方法和折旧率的高低,对厂商的投资行为有很大的影响.如果税收制度规定的税收折旧率高于实际折旧率,那么就能够降低投资成本,刺激厂商的投资行为；反之,则会减少厂商的投资水平.

二、税收对资本结构的影响

根据诺贝尔经济学奖获得者莫迪利亚尼和米勒提出的MM定理,如果不存在税收和破产成本,那么企业的市场价值与它的资本结构无关,即同它的融资方式无关.定理描述的是一种完全资本市场条件下的理想状态,但这一结论明显同现实情况不符：厂商的融资策略和资本结构对企业的经营效益具有较大的影响.为了解释MM定理同实际情况的这种不一致,专家引入了税收因素,分析其对资本结构和融资决策的影响.

两类税收会影响企业的资本结构,一是公司所得税,一是个人所得税.在征收公司所得税的情况下,由于企业可以在纳税时扣除支付给债权人的利息,但不能扣除支付给股东的股利,所以厂商为了利用税收优惠可以增加债权融资的比例,进而提高它的市场价值和对投资者的吸引力.然而,如果企业的市场价值能够随着债务比例的扩大而不断增加,那么厂商是否应该追求百分之百负债的资本结构呢在只有公司所得税的前提下,结论确实如此,但它显然与现实不符,引入个人所得税可以作出一定的解释.

在征收个人所得税的情况下,尽管股息和债券利息都要计入应税所得,但股票出售时的资本利得往往能够享受到较低的税率,并且只要资本利得不实现,一般不予征税.个人资本利得税方面的优惠,使得人们持有股票更有利可图,这正好与债券的免税优惠相互冲抵,抑制了厂商扩大债务比例的.当然,除了税收以外,其他因素也会影响企业的资本结构,如破产成本和写作技巧成本等等,需要考虑的是过高的负债意味着较大的破产可能性.

三、税收对产出水平的影响

税收对企业产出水平的影响也包括两个方面,即收入效应和替代效应.所谓税收对企业产出的收入效应,指的是税收会减少企业可支配的生产要素,从而降低了企业的生产能力,造成企业产出水平的下降.所谓税收对企业产出的替代效应,指的是税收会诱导企业重新选择各种商品的生产组合,增加税率较低的商品的生产量、减少税率较高的商品的生产量,即用轻税商品的生产替代重税商品的生产.

由于税收对企业产出的收入效应,降低了厂商的产出水平,因此会对整个社会产生额外负担.具体地讲,税收意味着在消费者购写商品时支付的数额和厂商得到的数额之间出现了差额,这个差额就是税收的数额,它只是资源从消费者和厂商向政府部门的转移,本身并不会对整个社会造成额外负担.但是,税收除了造成资源转移外,还通过收入效应降低了企业的产出水平,使得消费者只能用较高购写较少的商品,从而降低了消费者的福利水平.

税收不仅会对企业的产出水平造成直接的影响,还会带来长期的结构性变化,并对整个行业产生更大的影响.具体而言,尽管各个厂商在短期内只能通过增加或减少产出水平来实现利润最大化,但在长期则还可以选择继续留在这个行业或退出行业.由于税收增加了企业的成本水平,那些处在亏损边缘的厂商会因为成本的提高而无利可图,最后只能退出该行业的商品生产.因此,税收不仅在短期里使得企业的产出水平下降,而且能够在长期里减少厂商的数目,造成产出水平的进一步下降.

四、税收对股利政策的影响

厂商的股利政策是确定企业利润如何在股东股利和再投资之间进行分配的方式,因此它是厂商长期融资战略的重要组成部分.同MM定理类似,莫迪利亚尼和米勒在上世纪60年代的论文中提出了“股利无关性定理”,认为在完善的资本市场上,厂商的股利政策同企业的价值无关.然而,一旦引入税收因素.其结论就会得到修正.如在征收个人所得税的情况下,由于股利收入的税率一般高于资本利得的税率,因此投资者可能不愿以股利形式获取收入.不过,专家指出,可以对股利进行适当的“清选”,而转换成其他收入形式,从而增强股利收入的吸引力.比如投资者在收到股利的同时可以借入一定数量的资金,再投资于其利息收入无需纳税的项目.由于借钱支付的利息可以从应税所得中扣除,所以只要所借入的资金足够大,以至需偿还的利息数额刚好等于股利收入,就可以使股利收入实际上完全免予纳税.

在具体的分析中,还应该进一步考虑其他现实因素.例如：有些国家针对股利收入的清洗行为,在税法中明确规定了个人可以冲减应税所得的利息支出上限,使得股利在这方面优势的发挥受到了限制；同时,资本市场上广泛存在着信息不对称,投资者往往把企业的殷利政策作为一种传递厂商绩效和发展前景等状况的信号,企业的股利政策会影响到投资者的预期等等.由于股利政策受到资本市场的不确定性等诸多因素的影响,因此它是一个重要但又充满争议的话题.

五、税收对非经济效应的影响

征税会对厂商的精神或心理产生一定的影响.通常来说,纳税总是一件令人不愉快的事.在即将面临或实际处理纳税事宜时总让人感到某种压力,特别是厂商在从事的经济活动没有依法纳税时会担心害怕,在受到不公正的税收待遇时也往往会愤愤不平,甚至会产生强烈的对抗情绪.

征税会对企业的技术手段产生一定的影响.一方面,税收管理需要相应的技术或方法,需要相应的设施或手段.一般是根据纳税人的来确定其所从事的经济活动的类型、数量或金额,并以此来确定是否应该纳税、纳什么税和缴纳多少.为了防止厂商利用来偷税逃税,税务机关必须采用先进的防伪技术手段来设计和印制.另一方面,技术的发展反过来影响税收制度的完善.例如,电子商务的应用,使得整个纳税环节面临着巨大的挑战,这种税收管理上的新要求会迫使税务机关继续拓展先进的技术手段,以适应新形势的需要.

总之.税收的影响是广泛而深刻的.它不仅涉及具体纳税人的切身利益,而且事关国家经济政治等宏观问题.所以,税收绝不是征纳多少这样一个纯数字概念,它所包括的内容复杂而棘手,应当引起足够的重视.

责任编辑　荀福文