爸爸的烦恼

爸爸今年84岁,他1984年在长春退休,至今已经24年了.

2006年我回家,爸爸说：“我和你妈这些年一共攒了快20万元钱了.你妈总希望我能再多活几年,她的目标是攒到30万元,到我们走时给你们三个子女每人分10万元遗产.”我听了之后,又笑又恼,又无可奈何,他们这20万元真是一分钱一分钱省出来的.

2008年5月,我又回家.爸爸偷偷跟我说：“你妈的目标看来实现不了啦,我们的积蓄变成12万元了.”原来,妈妈为了提前实现30万的目标,2007年6月份,在妹妹的怂恿下,拿了10万元进入股市.现在账面只剩两万多.

“老年人的积蓄怎么才能保值?”

“你千万不要跟她提这事,一说炒股她就不给我做饭了.”爸爸笑着说.爸爸笑完,马上又说：“不过现在的情况还真让我有点担心,如果你有时间,我倒想跟你探讨一下.”

爸爸是一个真正有学问的人,知道术业有专攻,所以尽管面对的是儿子,他仍然拿出请教的态度,因为我毕竟有着两个经济类的硕士学位.

我惊喜之余还是有点担心,希望爸爸的问题别太难,能让我不辜负我的学位.

爸爸问：“什么叫滞胀?”

他总是关心时髦问题,我笑了.

“就是经济增长慢了,物价反而增长快了.”我轻松地说.

“那长春现在是不是滞胀?”爸爸又问.

我说：“这个不一定,这要看综合经济数据,比如GDP增长速度、零售物价指数、失业率等等.”

爸爸说：“我看不懂那些数据,但我有几个指标,你看能不能说明问题.长春猪肉两年前7元,现在15元；大米两年前1元钱,现在1元5角；每天站在我们院外十字路口挂牌子打零工的人,去年二三十人,今年增加到四五十人；我们家保姆去年工资500元,今年你妈给涨到700元.”

我有点没把握地说：“这可能就是滞胀的一些苗头.”

“那在滞胀的情况下,我和你妈这个年龄的人,积蓄怎么才能保值?我们不想赚大钱,只是想在死前,这些积蓄能保证我们的生活水平不下降,不至于给你们添麻烦.我和你妈还算好的,每月还能领到退休工资,这个院子里有些人就靠吃原来的积蓄,所以大家每天都在讨论怎样才能让自己的金融资产不贬值.”

爸爸嘴里满是与时俱进的词,说完后,他还刻意盯了我一下,好像是说：别以为老头什么都不知道.

我一下子懵住了,因为没想过.

母亲的“资产保值方法”

现在的股市情况,谁敢向他推荐股票投资?

稍有经济常识的人都知道,股票投资是战胜通货膨胀的最有效武器,从长期看,股票回报率一定优于债券、.其实股票投资也是战胜经济紧缩的有效武器,美国有个经济学家作了一个统计研究,他检测设一个投资者,在上个世纪最严重的经济大萧条前的股市最高峰――1929年9月3日,写入美国道琼斯成份股,他的股票价值在随后的大熊市损失90%.可是如果他坚持25年不卖,当1954年道琼斯指数终于渡过历史上最长的熊市,重新回到1929年最高水平时,这个投资者的股票年投资回报率在扣除物价因素后仍然可以达到6%,远远高过同期美国经济的增长率.

可惜,不论经济通胀、萎缩还是滞胀,股票投资必胜的前提是长期,这恰恰不适合我爸爸,他已经84岁了.

写黄金呢?尽管最近有本好像发现新大陆的书――《货币战争》,让不少中国人开始储藏黄金,可真正的事实是：黄金价钱过去200年扣除通胀才涨了37%.19世纪初,一盎司黄金值30多美元,如果一个投资者1808年用35美元写了一盎司黄金,2008年8月他的重重重孙子,把这一盎司黄金传家宝卖掉,仅值800多美元.200年才涨了22倍!可是我爸爸吃的猪肉,2年就涨了1倍,再傻的投资顾问,也不能让我爸写黄金呀!

那就写房子吧,都说房地产保值.可是变现能力差不说,房地产租金回报率太低,只比银行存款利率高一两个百分点,再加上当前房地产商比着打折卖房子,让人总担心明天房价会更低.即使真有投资专家敢大胆地说：房价三年后有70%的可能会走出低谷,可是我爸爸能承担那30%的不可能吗?

我更不能说：“你把钱放在银行吃利息,再写点国库券吧.”因为他们的钱已经在银行存款和国库券上.如果是简单的经济萎缩,谁都知道持有是最好的投资,因为物价下降,同数量的会写更多的商品.这就是上个世纪90年代,日本经济萎缩时银行曾向存款人反收利息的原因.可滞胀是经济萧条了,物价不萧条.正是每天的物价上涨,才让爸爸担心他的存款和国库券会贬值.

我说：“金融资产保值问题,同你的年龄相连,因为你岁数太大了,很难有好办法.”

爸爸一下子露出我熟悉的那种较真、不服、好斗的神情,说：“快死的人的钱就不是钱吗?这种钱就只能眼看着变成纸?我看你这个经济学硕士也不怎么样!”

我看爸爸开始喘粗气,马上投降,说：“爸,你这问题其实是经济学的大难题,我是真不知道怎么办.不仅我不知道,其实绝大多数专家也不知道怎么办,说知道怎么办的那少数几个,也是不懂装懂.”

爸爸笑了,他对成功挑战了我这个经济学硕士很高兴.然后,他眨眨眼告诉我说：“你知道你妈妈的方法是什么吗?咱家里本来有个大冰箱,我们两人根本用不了,结果她又写回一个大冰柜.在里面冻了5只鸡,10斤猪肉,10斤牛肉,5斤羊肉,5斤带鱼.不仅如此,还写回我一年吃的药,再加上100斤大米和30斤豆油.”

爸爸又说：“你妈妈真是个傻瓜.这些东西最多够我们俩吃半年的,根本解决不了我们积蓄贬值的问题.我跟她说过,如果吃的东西要涨价,你不应该去写股票,而应该写粮食期货.上个世纪30年代,东北闹粮荒时,你大伯父在哈尔滨炒大豆期货,就曾赚了一个车皮的大豆.结果有钱后,把乡下的媳妇扔了,找了个城里的小姐.”

我瞪大了眼睛问：“什么?你想让我妈去当国际炒家?你知不知道现在国际粮价飙升,就有人认为是国际炒家利用期货写空卖空兴风作浪?!”

爸爸说：“什么国际炒家?再笨的人都知道,地球上的粮食产量赶不上人吃的,现在城里人每天都要吃肉,听说生产一斤肉要消耗5斤粮食.因此,粮价一定会涨,可是最近我看报纸,怎么玉米期货又降价了,听说很多炒期货的人又亏钱了.因此,我也不敢再跟你妈说了,怕她真去炒期货,把这10万元再炒成两万.”

什么看不懂!是当代人没遇到过

带着爸爸的难题,我2008年8月回到澳洲.经历了10年高速增长的澳洲也开始感到了滞胀.失业率开始抬头,汽油和食品的快速飙升已经让工薪阶层感到了压力.受影响最大的自然也是没有继续赚钱能力的退休老人.

澳洲人的退休金大都由政府认可的投资基金打理,当人们退休后就从此支取生活费.从2008年1月到现在,澳洲退休金整体缩水了10%,因为退休金有很大一部分投资在澳洲和世界股市上,所以澳洲老人的钱跟我爸爸的一样也少了.

我以前从来没有思考过滞胀下财产保值的问题,因为没有遇到过.于是我开始向Google和百度请教,上百万搜索结果冒了出来,可没有一个观点让我信服.于是,我又向正在理财的专家们请教等

我又打给一个香港的老朋友,他是香港第一代持牌股票经纪人,从上个世纪70年始就做股票生意.

“什么看不懂!是当代人没有遇到过.”

放下,我好半天没说出话来.难道爸爸的烦恼是个无解之题――滞胀下,金融财产无法保值?

（摘自《看天下》2008.10）