“塑化剂”事件的传染效应

摘 要 ：酒鬼酒“塑化剂”事件造成整个白酒股市震荡,至少800个亿的市值蒸发.本文主要研究“塑化剂”事件对白酒行业以及有着相同供应商、客户、独立董事和签字审计师企业的传染效应,以便为企业提供及时应对此类事件的参考建议,同时也能够使消费者和投资者提前预知,减少困惑.

关 键 词 ：塑化剂；传染效应；食品安全

中图分类号：TS201.6 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）06-0-01

传染效应最早出现在金融市场上,是货币危机在国际社会中的一种扩散现象,直到上个世纪九十年代,传染效应才被引入到上市公司危机研究领域,是指如果上市公司发生了丑闻事件,一般情况下该公司本身会受到负面影响,如声誉受损、股票下跌等.但是当由于社会经济制度原因或者行业特征,使得个别公司的丑闻事件具有一般普遍性,那么投资者或消费者就会因为一家公司的丑闻而质疑同行业其他公司,甚至重新评估其他公司的市场价值,这就很有可能导致“传染效应” 的发生.

“塑化剂”事件的不仅使得酒鬼酒企业声誉受损,也引起公众对整个白酒行业的质疑.不断被送检的白酒,整个股市的震荡,由此我们可以看出,传染效应在此次事件中的巨大影响.

一、“塑化剂”事件

塑化剂是一种工业原料,能增加塑料的延展性、弹性及柔软度.塑化剂中有部分邻苯二甲酸醋类具有生殖毒性,是一种环境内分泌干扰物,也被称为“环境雌激素”,长期大量摄入会影响人类的生殖和发育.

2012年11月19日的“酒鬼酒塑化剂超标260倍”无疑是一枚重击炸弹,重挫酒鬼酒股价.当天,酒鬼酒临时停牌,受此事件的影响,19日白酒股普遍走弱,截至收盘,老白干酒跌 10%,沱牌舍得跌 7.91%,金种子酒跌 7.65%、水井坊跌 7.09%、泸州老窖跌 6.13%、五粮液跌 5.82%、贵州茅台则跌 4.61%、洋河股份跌了5.25%,白酒板块收盘总市值为5906亿元,相比于上一个交易日的6229亿元,蒸发了324亿元的市值.

12月3日茅台被爆出塑化剂,白酒行业再次受挫.茅台当天下降7.32%,创四年以来最大单日跌幅.截至12月4日,酒鬼酒以36.84%的跌幅领跌,14只白酒股全部下跌,跌幅最少的山西汾酒下跌幅度也接近10%.

二、“塑化剂”事件的传染效应

1.对白酒行业的影响

酒鬼酒年报显示,公司在2012年全年共实现营业收入16.52亿元,净利润达4.95亿元,分别同比增长了71.77%和157.22%.貌似漂亮的年度报告数据背后,却隐藏着一个不争的危险因素.在曝出产品含有塑化剂后的四季度,酒鬼酒的业绩出现了断崖式的滑坡.从年报看来,公司4.95亿元的净利润中,有4.59亿元是在前三季度赚到的,也就是说,公司第四季度的净利润只有3686.13万元,还不到前三季度的十分之一,而较之去年第四季度1.07亿元的净利润,则单季度同比下降达65.42%.2012年第一、二、三季度,酒鬼酒分别实现净利润1.19亿元、1.42亿元、1.97亿元,第四季度净利润环比下降81.32%.

其他白酒公司的数据也不容乐观,除了泸州老窖、老白干酒、古井贡酒和舍得沱牌第四季度的净利润要高于其他季度的平均水平,其他企业第四季度明显拖累2012年的整体水平,其中山西汾酒和水井坊下降幅度最大,平均下降近80个百分点

2.对供应链上的供应商和客户的影响

塑化剂事件发生后,酒鬼酒的股价大跌,整个白酒股市也一路飘红,重挫酒类市场.根据市场传染效应,一个公司在经受危机之后,投资者将会对同行业具有相同或相似主营业务收入的企业产生怀疑,顾客也会考虑是否还要继续消费这个行业所制造的各种产品.如果顾客对该行业制造的产品需求弹性较大的话,许多人很可能放弃消费,从而导致整个行业下游市场的萎缩；如果顾客对这个行业的产品需求弹性较小的话,那么消费者也许会要求更加低廉的来对冲危机所导致的信任危机,同时也变相的引起了市场的萎缩.那么作为下游的零售商,可能会因为酒类行业的市场萎缩而造成销售量减少,收入下降.同时,市场萎缩会使得酒类行业的生产计划缩减,订单减少,作为上游的供应商也会受到市场传染效应的负面影响.

3.对有着相同独立董事和签字审计师企业的影响

“塑化剂”事件无疑又是一起食品安全事件,近年来频发的三聚氰胺事件、双汇事件使得企业的社会责任成为敏感话题,社会公众的底线一再被触及,在谴责企业缺失社会责任感的同时,消费者也会将矛头指向对此有着监督责任的独立董事和审计师.

独立董事是指不在上市公司担任董事之外的其他职务,并与公司及其大股东之间不存在可能妨碍其独立做出客观判断的厉害关系的董事.也就是说,独立董事是外部董事,它应该对公司经营起到监督的作用.白酒被送检查出塑化剂超标,而独立董事却对此浑然不知,这时独立董事的监督职能将会被投资者和消费者的质疑,那么由他担任独立董事的其他公司可能同样也会出现类似问题,由此造成对这些企业传染效应.

注册会计会计师每年都会对企业的社会责任报告进行审计.当一个公司的产品出现问题,给广大消费者造成伤害,显然是企业的社会责任履行没有达标,而签字会计师却没有注意到这个问题出具的标准审计意见,不能不说是审计师的失职.无论这个失职是道德因素还是本身业务能力因素引起的,都会使社会公众对他的工作成果产生质疑,由此对他审计的其他公司业绩和社会责任履行的不信任.

三、结语

这次“塑化剂”事件使酒鬼酒企业遭受致命打击,股票市场一蹶不振,业绩从四季度开始遭受滑铁卢,一直呈现负增长的趋势,此次事件将对整个2013年度的业绩持续产生影响.整个白酒行业萎靡不振,除了塑化剂的影响,还有三公消费的“限酒令”对高端白酒的打击.如何突破白酒行业的瓶颈,从寒冬走向另一个春天,尚需要相关企业另辟蹊径,挖掘市场潜力.