玩转贵金属

常说的贵金属除了人们最熟知的金银,其实还包括铂族金属（钌、铑、钯、锇、铱、铂）,贵金属贵就贵在它们的稀缺性.

在过去几年,贵金属投资的回报率远远超过股票、基金等理财产品.瞧,黄金从2000年的251美元/盎司到最高点1920美元/盎司,有665%的涨幅、白银最高成绩是900%、铂金现货也翻了5倍.

加上部分贵金属产品的杠杆设计,实际收益可能会更高.就拿更近的时段来说,如果你在2009年1月随手写了某现货贵金属,到现在收益是黄金83%、白银124%,铂金50%,连容易被忽视的钯金也不动声色涨了2倍多.

正如那句经典俗语所说,“盛世古董,乱世黄金”.鉴于2008年A股经历着大熊市,金价却在2009年9月破千这种对比,在外有欧债美债危机,内有经济减速、高通胀的背景下,具有保值避险功能的贵金属越来越受关注.

但贵金属可不是什么低风险的投资品.贵金属投资交易具有高投机性和高风险性,并不适合以小博大的造富投资心理.因为黄金、白银、铂、钯等是具有金融属性的特殊商品,其受国际经济形势、美元、汇率、相关市场走势、政治局势、原油等多种因素影响.

然而,这些因素对金价的影响机制非常复杂,不成熟的投资者在市场操作中难以全面把握,加上信息采集渠道不明确、信息的不对称性,出现投资决策失误的可能性较高.其中的低保证金和高杠杆比例的投资让你能快速盈利,也能快速亏损.

此外,很多不可控制的因素也令你猝不及防.比如2011年5月2日美国宣布本·拉登被击毙,这个消息却让国际金融市场上处于高位上涨中的黄金、白银立马“掉头跳水”.

我们不得不强调,贵金属投资最大的意义在于其资产配置功能.2012年《黄金年鉴2012》发布会上,世界黄金协会远东区总经理郑良豪强调：“要真正理解贵金属理财的目的是保值和增值.汤森路透GFMS的全球首席金属分析师菲利普·克拉普维克也指出,”黄金有良好的避险功能,合理的家庭理财中贵金属的配置比例应该在10%左右.“根据家庭风险承受能力和所处阶段,这个比例还可以调整,但最多不宜超过30%.

家庭理财多元化产品配置的总原则是,投资贵金属首先是在不看好经济前景、高通胀、低利率情况下采取的一种避险手段,其次才是在对贵金属行情看好的前提下低写高卖赚取额外盈利.

资产保值的首选

黄金以其独有的特性——不变质、易流通,成为资产保值储值的首选.其实最主要一点还在于黄金的利用率低,不像白银有那么多工业用途——这反而使得它挥发流失少,造就了它被理解为”永存“的价值.

目前全球经济不景气的大环境,增加了全球央行为遏制经济衰退而采取量化宽松政策的预期,黄金和大宗商品有望受到支撑,黄金回调阶段可以参与.

天津黄金日贵金属的分析师张林认为,入门投资者应该首先了解贵金属的属性.就黄金来讲,总体具有商品属性和货币属性,首先商品属性使得其建立在价值和供求基础上,黄金市场的供应主要来自黄金矿产、央行售金及回收金等方面,所以像”南非矿产量创下近90年来最低“的消息是影响市场供求的重要因素.

而货币属性则要注意黄金是以美元定价的,因此美元与黄金在理论上存在较强的负相关性,虽然2008年金融危机后没有呈现真实的负相关,但对以人民币计价的产品,汇率波动因素不可忽视.

投资方式目前有7种：实物黄金、纸黄金、黄金期货、黄金期权、黄金T+D、黄金股票与黄金ETF,综合分析下,管理成本低、风险低的纸黄金最适宜个人投资者参与.

低门槛投资品

白银最大的优势是投资门槛低,比如人民币纸黄金要330元/克,白银只需5.7元/克.同时它的波动大、交易更活跃.2010年涨幅最大的也是白银市场,2011年4月份白银也创下49.83美元的新高.

回想一下,在黄金大量开采运用前,银的地位是最高的,那个时候它还比金贵.但是白银输在量大而且实在太有用了.从19世纪开始人类所生产的白银绝大部分已经被消耗掉了——白银特有的物理化学特性,使得它成为重要的工业原料.很多地方都能看到它,比如电子器件的银浆、摄影感光材料、医学用银、环保净水等等.这种特性决定白银的供需更难监测,投机性更大、波动也更大.

工业需求也带给白银更好的价值提升机会.GFMS公司预测,到2015年白银的工业使用量将接近其总需求的70%.白银的大拥趸要数投资大师罗杰斯,在2012年2月,他表示“白银比黄金更具吸引力,因为黄金已经持续上扬.”

北京中期黄金分析师吴铮铮也指出,白银的工业金属属性将起到引领作用,在全球制造业普遍放缓的背景下银价短期将以继续下探为主；而在金融属性方面,美元强劲、量化宽松预期减弱以及金价跌破1600美元,对白银利空效果明显.白银的投资产品总体上与黄金类似,主要有以下几种投资方式.

一是实物银条.不需要佣金,回购机制完善,容易兑现,长期来看具有一定的抗通胀作用.不足之处是保管成本相对较高、回购还需费用.

二是纸白银,又叫账户白银,也就是不发生实物白银的提取和交割,只需按银行报价在账面写卖虚拟的白银,通过把握国际现货白银走势高抛低吸赚取波动差价.相比实物银投资,避免了储存白银的风险和费用；没有流通性问题,交易时间与国际现货白银几乎一致,方便上班族.不过这种方式需要对银行支付”点差“成本,且全额占用投资资金、没有做空机制.

三是白银ETF.检测如你希望直接投资实物白银,但是又不想支付保险、检验、保管等相关费用,ETF是一个不错的选择.ETF投资有点类似于股票,投资者通过写入ETF的份额来拥有银条.代价是要扣除基金管理费用.

四是白银股票.对于已有白银业务的上市公司,要关注它们的经营状况,比如豫光金铅、江西铜业、驰宏锌锗、西部矿业等,白银产量最大的为豫光金铅,还要对白银走势进行一定分析.除了上面四种常见的,还包括白银期货,白银T+D和天通银.

铂金：比黄金更活跃

还有一种你不大可能忽视的贵金属,那就是商场里标价比黄金还高的铂金.铂金被称为”贵金属之王“,但我们对铂金的认识和利用比对黄金白银的都晚.当16世纪西方已经开始狂热地寻找黄金时,铂金仅被认为是”劣等碎银“被西班牙海军船长扔回厄瓜多尔的河流中.

而铂金命运的真正改变,是始于1751年它被瑞典科学家特费尔·西佛正式归类为贵金属.

无论铂金的来源是不是20亿年前那颗撞击地球北美洲地区的陨石,事实是,自然界中铂金的储量的确比黄金稀少得多.

据不完全统计,世界铂族元素矿产资源总储量约为3.1万吨,其中铂金总储量约为1.4万吨.而且世界铂金的年产量仅85吨,只有黄金年产量的5%.仅有少数几个国家出产铂金——虽然有60多个国家都发现并开采铂矿,但其储量却高度集中在南非和俄罗斯,两者的总储量占世界总储量的98%,还有少量矿场分布在加拿大和美国.仅南非的铂金产量就占全球总产量的80%以上,其中,以南非德兰士瓦铂矿床最着名,是世界上最大的铂矿床.

物以稀为贵,铂金的也一直高于黄金：比如从2000年到2010年的10年间,国际铂金与黄金的比值通常维持在1.4至1.5之间.