谁的支付宝?

曾经被设想得异常甜蜜的“婚姻”,如今却因两大巨头地位的改变而“瘙痒”无比

没落中的雅虎,因为一场偶然的收购,获得了新势力“阿里帝国”的控制权.与之相应的是,阿里巴巴们突然发现,崛起后的自己却不再属于自己.于是乎,雅虎和阿里巴巴间的控制权之争启幕.

5月10日爆发的“雅巴”之争,引发了海内外普遍关注.当天,雅虎宣布阿里巴巴将旗下支付宝业务转移到了马云控制的一个内资公司中.马云此举显然令雅虎如坐针毡,因为这将损害雅虎在阿里巴巴集团的利益.

《纽约时报》形容“双方就像一对爱意已经退去的夫妻”,相互诘难和攻击.

一次早已完成的重组

3.3亿元能否写下支付宝乘以100可能都不够,但它确实发生了.

支付宝(中国)网络技术有限公司(下称支付宝)的股权变更证实了这一点.通过2009年6月和2010年8月两次转让,支付宝的全资控股股东已经由阿里巴巴集团全资子公司Alipaye-mercecorp(下称Alipay,注册于开曼群岛),变成了浙江阿里巴巴商务有限公司(下称浙江阿里巴巴).两次交易对价总额约为3.3亿元人民币.

接盘的浙江阿里巴巴是一家内资公司,成立于2000年10月,目前注册资本为7.1亿元人民币,由阿里巴巴集团主席马云和集团18位创始人之一的谢世煌控制.马云和谢世煌分别投资5.688亿元和1.422亿元,各占80％和20％的股份.

在这两次重组之前,外资股东雅虎和软银持有阿里巴巴集团超过70％的股权,阿里巴巴集团通过Alipay间接拥有支付宝100％的股权.现在,支付宝由马云控股80％的浙江阿里巴巴全资拥有.

没有疑问,这是支付宝为了获取中国监管部门颁发的支付业务许可证,而进行的一次股权重组.疑问是,谁受益谁受损如果一切像表面显示的这样,马云就太赚了――借支付宝争取牌照之机,兵不血刃地将阿里巴巴的核心资产转移至自己名下.消息披露之后,雅虎股价在5月11日即暴跌7.28％.

支付宝股权重组并非现在发生,2009年阿里巴巴集团便开始行动.

第一次是2009年6月1日,Mipay向浙江阿里巴巴转让了支付宝70％的股权,作价2240万美元.支付宝由外商独资变为内资企业绝对控股的合资企业.

彼时,雅虎与马云相安无事,还没有因为董事会席位而发生争论.不到一周后,支付宝增资扩股,Alipay和浙江阿里巴巴对等增资,注册资本增至5亿元人民币.

其时,卡罗尔巴茨刚刚就任雅虎CEO不足半年.雅虎并未披露有关支付宝股权转让和增资事宣.

2010年6月,央行出台了涉及了第三方支付业务的《非金融机构支付怎么写作管理办法》.该办法列举了申请支付业务许可证的条件,为外商投资支付机构申请牌照开了一个口子一外商投资支付机构的业务范围、境外出资人的资格条件和出资比例等,“由中国人民银行另行规定,报国务院批准”.

支付宝针对“另行规定”迅速与央行各层面沟通,得到答复：有外资持股的第三方支付企业,“要获得支付牌照,必须走国务院的通道”.

与其以合资身份去国务院搏牌,不如变成纯内资公司走正常程序拿牌.2010年8月6日,Alipay将支付宝30％的股权转让给浙江阿里巴巴,作价1.6498亿元,依据是2010年5月31日的评估价.交易完成后,支付宝(中国)变成浙江阿里巴巴的全资子公司.

质疑雅虎

支付宝脱离阿里集团,在很多雅虎的投资者眼中,是一桩“鬼鬼祟祟”完成的交易.投资者难以理解：身为集团最大股东的雅虎公司,为什么反应如此滞后,从而令投资者们第一次真正怀疑雅虎对于阿里巴巴的实际控制力.

“我已经听到了你们对这个消息对外披露时间的质疑,让我来简洁地回应一句吧――我们相信我们对此事的披露,是适时和适度的.所以你们也许能理解,以后我们将不会再多谈这个话题.”巴茨努力保持着轻松的微笑,像男人一样翘着“二郎腿”,脚上那只新高跟鞋的底部僵硬地暴露给台下的参会者一目睹此情此景的人,很难相信她会是真的轻松.

聪明的巴茨完全知道,现在外界对雅虎在支付宝股权转让交易问题上最大的诟病是什么,所以她选择了自问自答的方式来主动表态.

但是,巴茨的话完全不能让投资者满意.这个问题又重新多次被投资者以各种角度“掷回”,不满之情已溢于言表.

杨致远的名字并未出现在事先公布的参加活动的高管名册中.不过,作为雅虎董事和联合创始人、同时也是阿里巴巴集团董事会代表雅虎利益的惟一董事,而且六年前也是他促成了雅虎与阿里巴巴的联姻,杨致远无疑是雅虎中国资产现状最好的解释者.

谈到整件故事“过去时”的部分,杨致远确认,作为阿里巴巴集团的主要股东,雅虎和软银并非不知悉牌照问题事关支付宝业务正常运营的至关重要性,并非处于不知情的局面,他们一直很关注与支付牌照相关的监管政策环境的发展.

“中国的监管环境是相当独特的,其中对于在线支付产业的监管则更为复杂.企业的运营既要符合监管,同时也要符合股东利益.过去几年,央行一直在暗示中国将围绕在线支付行业设立一套与以往支付业务不同的监管和牌照机制.”杨致远解释说.

但是,令人纠结的是,几年来监管层始终没有出台明确的政策,“是否允许直接或间接的外资控股支付公司在华取得牌照”.

“雅巴”6年恩怨

“雅巴”失和,甚至早在婚姻缔结之时.支付宝股权转让的步骤,暗合阿里巴巴与雅虎交恶的进程.

前雅虎中国总裁谢文证实了这一点：“其实,雅虎和阿里巴巴的关系一直很差.我当初在雅虎中国担任总裁的时候,杨致远还没有走,但是两个公司的关系也很僵：雅虎想控制雅虎中国,这自然会和阿里巴巴产生矛盾.”

“如果雅虎只是在中国设置一个神经末梢般的办公室,那当然就没有这样的矛盾了.但是,雅虎是要按照它的策略来开拓中国市场的话,矛盾自然无可避免.”谢文表示.

等到雅虎新任CEO巴茨上台,矛盾则更进一步激发.

2009年3月,马云和巴茨在雅虎总部第一次碰面.当时,杨致远介绍两人认识后,就离开了会议室.据当时在场人士透露,紧接着,巴茨当着阿里巴巴整个高管团队的面,指责马云.

此后,两人关系再没修复.而阿里巴巴与雅虎的关系,也随着此消彼涨愈发敌对.

2005年,雅虎以10亿美元、雅虎中国业务以及从日本软银公司购得的淘宝网股份交换阿里巴巴39％的普通股,同时约定：5年后也就是2010年10月,雅虎将拥有阿里巴巴集团第一大股票权,和与马云等管理层一样多的董事席位.当时,雅虎虽然已经过了巅峰时期,但依然相当强势.而那时整个阿里巴巴集团的收入甚至还没有跨过一亿美元的门槛.

然而时过境迁,现在阿里巴巴和雅虎的实力强弱已经发生了明显的转变,阿里巴巴集团认为自己的价值已经超过了500亿美元,几乎是雅虎目前市值的两倍.此时,重提6年前的约定,这让马云感到无法接受.

去年,在网商大会上,时任阿里巴巴首席执行官卫哲曾言辞激烈地表示：“不再拥有搜索引擎技术的雅虎只是一个金融投资者,阿里巴巴已不再需要雅虎.”这是阿里巴巴首次公开表达对其最大股东的嫌弃.他还把雅虎和阿里巴巴的关系,比作日渐疏远的爷孙.“爷爷总是要死的.”卫哲说.

如此看来,支付宝所有权变更为内资的事件,只是“雅巴”之争的一个表象,背后是两者6年来的恩怨情仇.马云曾经说过：“没有谈不下的利益.”不过,曾经做过马云部下的谢文,则有不同看法.“无解”,他很肯定地判断出这场争斗最终的结局.(综合《新世纪周刊》、《外滩画报》)