便宜发表文2016年

2016(第十五届)中国风险投资论坛

时间:2016年06月29日

地点:香格里拉酒店

李爱明:尊敬的各位领导,各位来宾,女士们,先生们,大家上午好！很高兴今天能够主持这样的盛会.中国风险投资论坛已经举办了15届.今天有马培华主席,许勤市长和各位领导光临我们的活动.请大家以热烈掌声欢迎各位领导的光临！

下面有请广东省科技厅叶厅长来主持会议.

叶厅:尊敬的兴华主席,来自海外内的嘉宾们女士们,先生们大家上午好！很高兴主持今天的论坛.

本届风险投资论坛是民建,科技部,广东省人民政府,深圳市人民政府共同举办的,由中国风险投资研究院,科技部,广东省科技厅,深圳市创新委员会,创新发展怎么写作办公室,深圳市报社,深圳市同业峰会,中国投资有限公司等单位联合承办.本届论坛以拓展VCP行业,新思维,开启创新驱动新引擎为主题.通过风险投资的交流,思辨的平台,促进我国风险投资软环境进一步改善,推进金融体系.也是投资企业家的交流渠道,促进双方的合作共赢.出席今天这个论坛的领导有全国政协副主席民建常务副主席马培华先生.

全国政协常委,民建副主席陈政立

全国政协专职副主席宋海先生

深圳市委副书记,市长许勤先生

深圳市委,深圳市人民政府常务,副市长陈应春

出席论坛的嘉宾是专家,学者,中外投资家,创业企业及企业高层的管理人,知名财经记者,参会总人数超过1400人,在此我代表论坛组委会向大家的到来表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

下面有请深圳市委副书记,市政府市长,党组书记许勤代表深圳市人民政府致辞.

许勤:尊敬的全国政协马培华副主席,尊敬的民建陈政立,胜阻先生,各位领导,各位来宾,大家上午好！一年一度的中国风险投资论坛今天在深圳隆重举行.首先我代表深圳市委书记王荣同志,代表市委常委主管副市长陈应春同志,代表深圳市委市政府对出席论坛的各位领导,各位嘉宾表示热烈的欢迎,并借此机会向大家长期以来对深圳经济特区改革开放和创新给予的关心和支持,表示衷心的感谢！

风险投资是怎么写作实体经济发展的重要力量,是推动创新驱动发展,加快转型升级的助推器,前不久李克强总理在常务会议上强调要优化金融资源配置,更有利的支持经济转型升级,更好的怎么写作实体经济发展,作为业绩层次最高,影响最广的年度盛会之一,本届风险投资论坛投占VCP/E行业新思维,开启创新驱动新引擎为主体,深入探讨风险投资如何更加更加有效的推进创新型经济发展,对于促进风险投资,实体经济发展,打造中国经济升级版,对于加快创新驱动发展,建设创新型国家都具有十分重要的意义.

在深圳举行,也将为经济特区发展提供更加有力的助推.我们始终坚持金融怎么写作实体经济发展的方向,把发展风险投资作为打造综合创新生态体系,推动产业转型升级的重要举措.深圳专门出台促进股权投资基金发展的系列政策措施,积极开展风险投资股权,投资企业的试点,设立前海股权交易中心,着力促进风险投资与科技创新,产业发展,中小企业的良性互动,共生发展.目前深圳的VCPE机构超过3500家注册资本近3000亿元,金额的数量和管理资本的总额均约占全国的三分之一.在中小板,创业板上市的企业总家数居于全国首位.

金融的发展有利推进深圳向高端,前沿迈进.促进战略性新兴产业的加速发展.为深圳实现有质量的稳定增长和可持续的全面发展提供了有力的支撑.

2016年深圳的GDP总量将近1.3个亿,全国财政性超过4500亿,全社会研发投入占GDP比重达到了3.8亿,PC专利申请量超过40%,生物物联网等六大战略性新兴产业增速是GDP增速的两倍以上,占GDP比重超过25%.

我在会前也跟主席汇报,深圳我们不仅拥有一个庞大的经济总量,同时我们拥有蔚蓝的天空,我们在过去几个礼拜里面深圳PM2.5的数值都是在20左右,相当一部分天气是20以下,个别站点,部分站点达到个位数.我想发展经济,搞创新型经济和产业的转型发展,我们应该说已经有更多的体会.能够在经济发展的同时,我们能够进一步降低损耗,能耗,进一步的改善我们环境质量,我们希望深圳未来天空更蓝,我们希望我们的经济质量更高,我们希望我们的创新能力更强.这里面需要我们投资界,风险投资的企业,投资家的参与.所以深圳是非常热情的欢迎大家来深圳发展,来居住的.

当前的经济特区贯彻党的十八大精神,和的讲话精神,坚持科学发展,打造深圳质量.三年前提出深圳就是要在过去创造深圳速度的基础上在新的发展时期,打造深圳质量,把社会发展质量放在第一位,以质量形成新的优势.所以努力走质量竞争,内涵式的发展之路,我们更加注重创新驱动和转型升级.可以说深圳目前是一个创新型经济体,我们的经济发展靠的是创新.做大做强战略性新兴产业,培育海洋经济,生命健康,海空海天等未来产业.同时以前海为战略平台,加快现代怎么写作业的开放式发展.特别是金融创新的步伐.着力构建T字型的现代产业体系.这需要风险投资的支持.将为风险投资业发展提供更多的机遇,更广阔的空间.热烈欢迎大家落户深圳,来深圳拓展更大的空间.深圳市政府为广大的创业者,投资家创造最好的投资环境,提供最优的怎么写作,帮助大家实现创业的梦想,为中国梦作出积极的贡献.

最后祝2016(第十五届)中国风险投资论坛取得圆满成功.祝各位来宾工作顺利,身体健康,谢谢大家！

叶景图:谢谢许市长的精彩致辞.

李爱明:接下来我们进入演讲,我们非常荣幸的邀请全国政协常委,副秘书长,民建专职副主席宋海.

宋海:各位领导,各位嘉宾,女士们,先生们,大家上午好！今天我们相聚在美丽的鹏城,共同参加2016(第十五届)中国风险投资论坛.本次论坛非常荣幸的邀请到了全国政协副主席,民建常务副主席马培华先生.和中国高新技术产业开发区理事长为我们做主旨演讲.下面以热烈掌声有请马主席做主旨演讲.

马培华:尊敬的许勤市长,陈应春副市长,各位嘉宾,女士们,先生们,大家上午好！很高兴参加班次论坛,首先请允许我代表民建对本次论坛的召开表示热烈的祝贺,对出席论坛的各位嘉宾表示诚挚的欢迎和衷心的感谢！

今年是贯彻十八大精神的开局之年,本次论坛以拓展VCPE行业,开启创新驱动新引擎为主题,促进风险投资行业健康发展,落实十八大精神具有重要的促进作用.1998年以来,随着中国经济的快速增长,我国风险投资行业获得了长足的发展.在推进科技创新,高新技术产业升级,以及科研成果转化等方面发挥重要的作用.已成为建设创新型国家的积极推动力量.目前在深圳创业板当中三分之二的创业公司,风险投资成功培育一大批知名企业成为新兴产业和经济转型的排头兵.十八大以科学为主体,以加快转变经济发展方式为主线,关系到过程战略的决策.风险投资作为推动科技创新和经济转型的智慧资本,是一支重量的新兴力量,转变经济发展方式过程当中获得重要的作用,获得难得的发展机遇.

下面我将新形势下风险投资面临的机遇和挑战,进一步促进风险投资谈几点开发.

当前我国积极巩固经济转型,这将未风先投资提供前所未有的发展机遇,我想这些机遇有以下几点.

历史经验表明,经济金融危机往往加速促生新的科技革命,面对经济增长,各国认识到科技创新调整经济结构,标尺健康发展的决定性因素,纷纷就清洁能源,环境生态,生命,科学等行业加大技术创新投入.立足抢占未来科技制高点.比如美国将逐步实现能源供给战略转型,主力发展依然,风能,再生能源等发展.欧洲清洁能源,环境生态等领域始终走在全球的前列,日本巩固太阳能发电,低碳行业.印度明确提出科技立国和科技强军计划.我国也制定了战略性发展计划.

二是经济转型为我国风险投资发展提供了强大的动力.随着工业化的迅速推进,我们国家一些行业的产能严重过剩,同时支撑我国经济30多年快速发展的劳动力,土地,矿产资源等传统要素供求关系发生变化,土地资源过渡消耗,供给日趋紧张.2016年GDP占世界总量的11%,消耗的能源占到21.3%,单位GDP能耗是美国的2.9倍,欧盟的3.4倍,日本的4.5倍,石油对外依存度58%,石油现在我们国家的汽车工业如果在发展下去会更大.一些行业的产能过剩达到了70%以上,依次过渡依赖,我们必须依靠科技进步,提高劳动者素质,推动管理创新为核心的新的增长来.风险投资作为创新经济发展的重要推动力量,无疑对我国的亿阶级转型起到不可替代的作用.

三,多层次资本市场快速发展,为风险投资拓宽渠道.十八大报告强调加快发展多此次资本市场,继续完善主板,中小板,创业板,今年1月18日经过国务院批准,股权转让系统正式启动,为非上市股份公司的融资,公开转让股权,该系统成为重要的渠道,从而进一步促进风险投资的壮大.

四,我国更加重视生态文明建设,为风险投资指明了方向.目前我国一些地方生态环境承载能力已经达到了极限,水,大气,土壤等污染严重,固体废料等持续增加,严重危害到人民群众的身体健康和社会的和谐稳定.比如说大气的问题,我们昨天从南美,欧洲过来一路都是很清洁,到北京雾霾相当严重.刚才许勤市长讲到深圳这块净土,PM2.5只有20左右,这是非常难得.大气污染的问题,高度重视,前一段时间高丽副总理提出治理PM2.5的办法.北京PM2.5达到60%,深圳也是20%,所以深圳的优势非常明显,原因是很早的开始结构性转型.这个是非常好的例证.十八大报告和生态文明放在重要的位置.而解决资源环境面临的问题,重点要清洁能源技术,循环经济进行突破,未风先投资指明了投资的方向.

当前我国经济的放缓速度明显快于预期,经济面临下行的风险,7.5的GDP,同志们有不同的想法,希望能够在新的激励,但是看来产能过剩的问题,结构调整的问题明显的摆在我们国家的沔侵.在前5个月比较好的一点是就业率不错.

实践表明越是经济复杂情况下我们越应该科技在我们增长中的重要作用,培育新产业创造新需求,开辟新的增长点,加快以企业为主体的国家技术创新体系的建设,这一点也是我们国家实行创新技术的一个关键点.在企业来说是创新驱动的主体地位,这一点在深圳做得非常好,以企业为主体,发展得很好.风险投资作为高新科技产业的粗话及,不仅有效填补高新科技产业在研发投入与产业化竞争的资金不足,通过经营理念,管理思路,技术等多方面的政策投入,在当前形势下发挥好风险投资的作用具有更加重要的现实意义.

女士们,先生们我们看到机遇的同时要清醒的认识到我国的风险投资面临如下的挑战和难题.

一是风险投资资金来源尚不明,民间资本已经成为风险投资基金的主要来源,主要的民间资本具有规模小,数量大,投资理念不太成熟,偏向高风险,高回报,追求短期.风险投资具有较强的周期性,培育时间相对较长.因而民间资本在目前可能减少对风险投资的资金投入.

资金来源不稳定将会影响风险投资行业的健康发展.

二是风险投资退出渠道不完善,美国,等中资概念过寒流之后,风险投资进入,退出渠道更加不畅.

三是风险投资相应的法律制度有待完善.由于风险投资在我国处于初级阶段,现有的法律只是特定方面的规定,不利于保障风险公司.一方面损害高科技公司的利益,另外一方面使风险投资主体受到伤害,制约风险投资的发展.有的同志谈到包括一些税收制度制度,IPO的制度有很多需要改进的地方.

四是风险投资专业人才仍较为匮乏.科技是第一生产力,人才是核心资源,风险投资作为一项专业化的投资实践,涉及管理,经济,金融等,不仅药材多学科专业知识,还必须具备丰富的实践经验,由于风险投资在我国发展时间短,受到传统文化的影响,教育体制,人才激励制度影响,我国风险投资人才十分匮乏.

下面根据我对风险投资的认识和体会,结合上面的情况谈几点看法和建议,和大家共同来探讨.

首先我认为要有效的推进风险投资事业的发展,处理好几个关系:

一是处理好创新与监管的关系,我国风险投资的经验不足,建立符合风险投资机制较长的过程,在这个过程当中必要的监管引导向着正确的道路.而创新在推动经济持续发展的同时,又会因监管的漏洞或者监管不利给金融体系带来风险.风险资本作为科技创新的支持,时常面临新的融资需求,通过创新方式加以满足,如果一位严格按照现有的监管要求,导致无法及时向创新企业提供资金怎么写作,从而阻碍创新的发展.因此处理好创新与监管的关系十分重要.

二是处理好政府与市场的关系.首先在风险投资发展的尚不成熟的阶段,处理好政府和市场的关系十分必要,这点深圳做得比较好.此外在风险投资中政府引导基金应带动民间资本,引导过程当中严格按照市场化的要求进行运作,发挥更大的作用.但政府监管必须坚持市场配置资源的基本原则,明确政府的边界,发挥好引导的作用.其次行业引导等方面的积极作用.搭建企业与政府交流互动的平台.李克强强调市场能办的给市场,社会做好的给社会,政府管好就可以.

三是处理好风险投资与中小企业融资的关系.风险投资是一种特殊的投资形式,其主要定位是支持科技创新,支持具有时怎么发表展趋势与社会未来需求的具有创新技术市场和竞争力的高科技企业创业发展.占领技术制高点,同时风险投资的重点应当是在创业阶段,我们不能指望利用风险投资来解决一般中小企业和民民营企业融资难的问题,如果我们忽视基本的定位,就偏离了风险投资的定位.

四是处理好风险投资和实体经济发展的关系.金融是现代经济的核心,金融必须为实体经济怎么写作,如果金融脱离实体经济成为无源之水,无本之木.近年来风险投资促进战略性新兴产业高科技产业方面发挥重要的作用.但由于体制机制的障碍,融资渠道不畅,资本市场欠发达,致使风险投资发展缓慢.

下面针对如何面对风险投资发展的问题,提出具体的建议.

一要强化企业高新技术产业化的转化竞争.风险投资发展的基础在于培育具有样优良成长型的高科技成长项目企业,目前风险投资项目的技术不成熟和管理不到位是制约风险投资成功的根本原因,我国中小企业普遍存在创新能力弱的问题,创新项目一般都是从高等院校获得.而我国的高等院校由于普遍以发表论文作为评价教授.风险资本着眼长远,与投资项目互相支持,共同成长.

二要积极促进投资主体多元化,基金,实体企业,商业银行,社会捐赠等等,养老基金和实体企业的份额最大.养老基金和企业理念成熟,于风险投资周期性投资比较吻合,成为风险投资稳定的资金来源.我国积极引导社保基金参与风险投资.同时积极引导其他社会资本参与风险投资,丰富投资主体,拓宽资金来源,逐渐形成养老资金政府拨款,民间的资本,外资参与等多元化的资金来源.

三要努力拓展风险投资退出渠道,目前我国资本市场为风险投资退出拓宽渠道,但是发行门槛高,较为单一.因此,风险投资退出的渠道狭窄的问题并没有根本的解决.由于创业企业具有核心资产主要是人才,建议创业板市场借鉴美国纳克的做法,设立不同的标准,实施不同的监管要求,真正拓展风险投资的退出渠道.

四尽快制定风险投资的相关法律法规,应借鉴国外先进经验,为风险投资健康发展创造有利的条件,尽快制定并实施我国风险投资自身实际的相关专业法律法规,明确风险投资相关的操作流程,做到有法有章可循.执法体系建设,加强知识产权的法官等,保障分正当合法利益.

五是人才方面,人才决定我国风险投资未来发展的关键因素,我国应该加强风险投资人才培育,除了大学开设风险投资专业课程以外,还应该实施引进来,走出去战略,一方面引进资本和优惠政策,吸引国外专业人才到国内,对本土从业人员进行培训,另外一方面尽快选派本土优秀人员到国外培训,实践转脸,建立人才激励机制,使人才快速发展.

女士们,先生们,中国风险投资行业健康发展需要不断的改革,以科技为引领,通过创新来驱动,同时要进一步加强行业自律,推行专业水准增值怎么写作能力,我们在鼓励创新的同时,也要宽容失败,不断的积累经验,总结规律,共同营造风险投资可持续健康发展的良好氛围.风险投资作为一种支持创业和中小企业创新发展的重要金融工具,必将大大增强我国创新驱动的新动力,加快科技创新能力,提高核心竞争力,致力于世界科技成果之林,中国未来的产业发展结构调整将为风险投资机构带来新的机遇,中国风险投资必将为中华民族伟大复兴和中国梦作出更大的共享.谢谢大家！

宋海:风险投资在中国经济发展重要作用,尤其是在创新驱动的发展战略中,更是得天独厚,为风险投资发展营造良好的氛围和环境,引导风险投资健康发展是我们不可推卸的做人.马主席在演讲当中所提出的那样,我们对风险投资未来抱有坚定信心的同时必须清醒看到资金募集的不规范,激励机制不足,资金的运用不规范等等问题的存在,我们必须拓宽资金渠道,突出政府引导作用,完善税制建立机制,建立多层次的资本市场,发挥行业协会的重要作用,营造可持续发展的良好环境等等方面,应该做出不懈的努力.张景安是我们这个行业的学者和实践者,对我们这个峰会非常关心,可是他的飞机还没有到达,我们的主旨演讲阶段到此结束.

李爱明:谢谢宋主席的支持,谢谢马主席的精彩演讲,很遗憾张景安没有莅临活动,做重要的讲话.现在民用航空的怎么写作实在差强人意,之所以怎么写作不好很重要的原因是没有VPCE的介入,在位的老大老大是否敢于出手,我相信有你的投资之后,我们的民用航空的正点率大大提高.下面跟如高层论坛的环节.有请中国风险投资研究院执行院长丁继红做主持.

丁继红:尊敬的各位领导,各位来宾,女士们,先生们,大家上午好！我谨承办方感谢各位领导,各位嘉宾莅临2016(第十五届)中国风险投资论坛,很荣幸作为本场高层论坛的主持人,向大家介绍一下几位演讲嘉宾,他们是:

科技部科技战略发展研究院常务副院长王元

深圳证券交易所副总经理陈鸿桥

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求

深圳创新投资集团总裁孙东升

进入2016年,我们感受到中国经济的丝丝凉意,外贸数据洗净水分,经济下滑的格局已经基本确定,主流媒体,业界,学界的认为是经济疲弱,下行压力大,尽管国家财政政策和货币政策对经济起到很显着的支撑作用,但还是无法改变经济下滑的格局.十八大以来,总书记多次提到中国梦,提到中华民族的伟大复兴,站在中国经济的转折点上,我们更加深刻理解实施创新驱动发展战略,增强创新自信,是立足全局,面向未来的重大战略.是加快转变经济发展方式,经济发展深层次矛盾和问题,增强经济发展内生动力和活力的基本措施.

未来经济的持续增长,人均收入的提升必然要依赖技术和产业的持续升级换代,无论是发达国家的成功经验还是我国过去20几年风险投资的确实经历,表明风险投资能够不断推动高新技术产业化实现,促进新兴产业的培育和发展,激发社会创新活力,巩固科技领先定位地位,支撑社会发展已经发挥并正在发挥重要的作用.可以说增强创新驱动需要资本与科技的紧密结合.2016注定是改革色彩更加浓厚的一年,我们相信中国的政策制定者更加聚焦本土,聚焦创新驱动发展战略,促进经济结构转型,以保持中国未来经济的稳定发展.

今天我们有幸邀请到王元博士,王元博士科技部科技战略发展研究院常务副院长,同时还担任中国科研院所联谊会副理事长,中国科技金融促进会理事长,中国科技论坛主编,科技中国杂志社社长,王元主要援救产业经济,科技占政策战略,中长期规划纲要和配套政策起草组成员,国家十一五,十二五科技发展规划起草组组长,我们以热烈掌声欢迎王元博士.

王元:谢谢主持人如此详细的介绍.尊敬的马主席,尊敬的各位领导,企业家们,大家上午好！非常荣幸再次出席中国风险投资论坛.同时论坛的组委会给我们出了一个非常宏大的题目,叫做创意驱动与中国梦.

中国梦我想就是强国富民之梦,从中国的近年发展来看,中国已经成为一个大国,2016年的6月30号按照当时来看,经济总量超过日本,成为世界第二大经济体.2016年的数字来计算,可能很多在座的先生,女士们忽视另外一个事实,中国在全球61个GDP上千亿美金的国家当中,我们已经有25个省市排在61个国家行列当中.广东的2016年的排位第17,上位是土耳其,韩国,现在我估计排在所有国家的15位,超过土耳其,印度尼西亚.这样经济总量的规模,在显示出大国的格局之外,我们确实也有着种种强国的特征,2016年中国的全社会研发投入超过了1万亿,成为了世界第三个年度投入总量最多的国家,我们2016年底制造业的增加值在公报正式宣布超过美国,成为世界第一大制造业国家.我们拥有着世界越来越长的高速路网和高铁网,把几百个城市,越来越多的城市连接在一起.我们也有很多标志性的科技成果,神九之后,神十顺利的返回.上个月公布天河二号,再一次把超算计算机的速度排在世界第一,我们还有很多重大的成果.但是同时我们又与一个强国有着明显的差距,缺少原创性的发明.我们提及中国的四大发明我们没有更多的世界级品牌.尽管我们把我们的几百种产品变成了世界产量的第一,分销到世界各个国家的市场上.我们的城市之间,乡村之间,区域之间,还有非常大的差距.尽管我们有了越来越多像深圳这样的现代化城市,我们还缺乏像华为那样的一些世界级的企业.同时我们企业的自主创新能力还很弱,特别是当我们用相对数据来进行比较的时候,这个差异就更加明显.我们的研发人员的数量按照全年当时来计算,达到280万人,达到了世界第一.但是我们在每万名企业从业人员当中的研发人员的数量比重极低.我们的研发投入虽然已经世界第三位,当我们规模以上的企业研发强度还没有达到或者超过1%.

党的十八大提出创新驱动的战略,特别指出是调结构,转方式的根本,成为强国的核心.刚才马主席在讲话当中也特别提到了科技革命和产业变革的问题.我们觉得现在的科技革命和产业革命引起上下的关注,不仅由于中国,乃至世界的增长率和增长速度处在中长期的低速增长时期,而且特别重要的是中国在完成了GDP,人均GDP水平进入到更高的中等收入层次的国家行列当中,我们需要继续获得财富的能力.所以创新变得非常重要.我们也非常关注目前所非常活跃的产业变革.我们认为尽管很难说在未来的5年和10年会产生重大的技术发明和科技发现.但是我们认为有三个非常重要的趋势值得关注.

第一个趋势是各国频繁出台创新战略,包括一直恪守完全自由经济市场的英国也罕见的出台了创新战略.美国更是频繁出台很多创新战略,在奥巴马的讲话当中出台了很多创新战略的提法.这是一个很重要的趋势.

第二个趋势,进入新时期前十年和第二个十年,我们观察到全球的科技和专利的发表数都远远高于上个世纪任何十年,另外一个特征就是和上一个世纪不太相同的是所有领域几乎在齐头并进,并没有发生在某一个领域科技论文数专利发明数高度密集的特征.因此我们讲群体性突破就在于我们不知道现在在哪一个领域,在哪一个方面会出现有可能如PC机,有可能如互联网这样影响我们整个产业和我们生活的重大的领域.

但是出现第三个特征,我们认为未来5年和10年最有前景的是新兴技术各种领域交叉的领域,这个领域依然变成最为活跃的技术创新领域.比如说3D打印,在几十年前在工艺当中推进.3D打印成为非常重要的热点,把建模技术,成型技术,材料技术,激光点的技术用数字化技术高度的融合在一起.未来的领域以信息为基础的技术交叉融合依然是最为活跃.我们现在主持国家新一轮的技术预测,已经在12个领域进行了全面的布局,将动员上千名专家来参与.这个计算运作共识跟过去不一样,我们成为开放性的社会过程,把每一步的技术预测,专家的意见,专家的争议,非共识的项目能够在一个更广泛的开放的平台上使在座的各位投资者和生产者能够了解到.希望大家上个平台,积极参与对这个领域的技术预测工作.

去年召开了一次非常重要的会议,这个是全国第四次科技创新大会,这个会议有在值的政治局委员,同时采取了,电视会议的方式,全国有十万多名科技管理干部和领导干部参加.在这个会议上和国务院发布了一个决定,我想这个决定非常重要的是两个关健词,一个是企业主体,一个是协同创新.讲企业主体,从政府的角度来讲,我觉得要做好非常重要的三项工作.第一项工作政府的科技公共供给能力大幅提高.如果政府在科技资源的配置上更加强调重中之重,更多的强调有所为,有所不为的话,我们有可能失去更广泛的创新机会的支持.我们需要把我们财政所支持的科技研发活动能够渗透到各个更广泛的领域,为产业的创新和科技的转化提供更多的可能性.第二项工作需要制定相应的政策,特别是要把我们的要素资源能够向企业倾斜,提高企业获得资金和获取人才的便易性.第三项工作按照产业链和创新链,我们编辑产业竞争图,我们逐个的行业,逐个产业进行分析,进行专业布局的分析,进行技术路线的分析,我们围绕真正的产业来寻找到我们的领导厂商,拓展整个产业链不同技术路线上的创新的机会和可能性.

讲协同创新,我想最重要的并不仅是我们现在突进国家重大科技专项,比如说大规模的集成装备,创新药物的研制等等,更重要的是创新政策之间的协同也就是说把我们过去更多的强调供求政策和样应当同时强调需求政策能够很好的结合起来.现在光伏产能过剩的投资冲动和海外市场的高度依赖等等问题,从光伏产业的发展来看,我们没有事实的启动和扩大国内市场,确实是一个非常重要的原因.如果为市场提供稳定的市场信号,吸引大量的投资者和大量的研发人员,也会更好的来利用好我们自己的技术.需求政策的启动,既是十二五科技规划当中强调的政策要点,也是将来制定十三五或者新一轮中长期国家科学和技术发展规划当中,要着重强调的政策方向.

中国梦也是百姓的梦,我觉得作为一个强国不难,我们可以造航母,可以登月球,也可以入深海,而且中国确实能产生现在有很少国家产生在两三年内建设现代化城市的奇迹,在中国不算什么奇迹,比如说福建坪山岛的建设,三五年建设容纳几千万人的城市,但是富民很难,中国梦对于富民来讲,核心是使我们每一位劳动者获得有尊严的生活,说起来容易,但是做起来非常难.这并不是科技创新和我们所说的问题.政策的设计,特别是多层的资本市场的逐渐形成,应当有责任为创新,创业者提供足够的工具,使得有创意的人和企业在成长中得到融资的支持.由此来创造出更多的雇主,只有创造出更多的雇主,我们才能创造出更多的就业岗位,创造出更多的高新人群.所以我们的风险投资在实现财富的过程当中,其实我们还有着非常重要的社会责任.但是正如马主席所说的我们确实在风险投资方面发展还处在初步发展阶段,尽管风险投资的公司很多,我们的管理资本金也越来越庞大,但是中国在风险投资上依然存在着很多不尽如人意的地方,我不想重复我们风险投资当中存在的问题.

我想举一个例子,给各位投资者,投资家以借鉴.大家都知道李开复开了两个创新工厂,起步的时间晚,运作的时间不长,我认为他在创新工厂所做的事情确实是抓住了风险投资要解决的非常重要的问题.在上海的创新工厂他完全专业化的创新工厂,瞄准数字媒体,任何其他的领域创意企业,在有前途,在有成长型不能进入创新工厂.也就是说他认为风投要做的非常专业.有三个做法,第一个做法进入创新工厂的小企业能够提供专业的风险投资的资金支持,他找的是专业化的风险投资公司,不是一般的风险投资的供给商和投资家要懂这个行业.第二个特点就是为这样的初创型小企业提供管理提供.我们其实在风投的过程当中更多的看到是产品,看到的是技术,我们来评估他的商业价值.而同时我们似乎又在认为我们中小微企业最大的问题就是缺钱,而在我们的调研过程当中,我认为可能解决中小微成长过程当中最重要的障碍还是他要有专业化的管理团队来支持,来为他解决完整的商业方案.我们不要认为科学家,不要认为我们的院士,博士有很好的技术就能成长,同样成为很好的企业家,其实一个企业的成长过程需要我们风险投资提供资金的同时,真正帮助他们,为他们提供专业的管理团队.也就是说提供更专业的完整的商业解决方案.第三位创意型的企业解决上下游的营销渠道,利用他们的各种关系,来为创意型的企业进入市场来开拓市场渠道.

这三个重要的功能我认为是风险投资公司应当提高专业能力的非常重要的方向.谢谢大家！

丁继红:感谢王元博士的精彩演讲.接下来我们有请深圳证券交易所副总经理陈鸿桥博士为我们演讲.陈鸿桥博士现任中国资本市场学院负责人,深圳证券交易所副总经理,有请陈鸿桥宝石.

陈鸿桥:大家上午好！我很赞同马院长对风险投资的理解和观念.我讲的主题是发现与培育中国经济的新未来.我们要打造中国经济的升级版,我觉得最重要的一个体现是我们能不能找寻培育中国的经济新锐,我们最重要的途径是不是能够构造第三次工业革命的背景下新经济,新未来相对应的新金融体系.这个新金融体系就是一个良性循环的投融资生态链.有几个要素.

第一是众多的丰富的灵活的多样的金融机构的资源,尤其是中小型,创新型金融机构和互联网,金融这样一些新金融形态.

第二创新型的金融产品工具手段来对应怎么写作于千差万别群星灿烂的创新型企业的特殊性,不一样的投融资需求.

第三各类金融机构的资源,产品资源,怎么写作资源充分发挥各自的特长和优势,并能够形成组合.

第三次工业革命,我理解的第三次工业革命有几个特征:

个性指导,智能指导,互联指导.管理化,信息化,能源化,决策化,制造化,在这样的特征前提下对创新的理解要突破传统的认识,我们的创新可能无处不在,创新不问出处,我们用传统创新的概念来涵盖,决定,来判断该支持现实哪些企业,往往在动态变化情况下我们很难有能力去做出这样的判断和决定.

第三次工业革命在新经济,新格局的情况下,中国有六大创新现象值得关注.

第一个新人口的红利优势正在中国形成,中国过去30年改革开放成就的时候我们通常认为最大的优势是低成本劳动力的优势,我认为目前有两个优势正在快速形成.第一个优势是科技人才优势,我们有全世界人数最多的科学人才,中国科学人才的总量,中国科技论文在国际发表的总数已经在全球居于第二.全球专利的形成量今年超过美国,居全球第一.而且我们的科学人才,数理化的基础总体还是比较扎实的.问题是我们有中国的好人才,有中国的好声音,就像刘欢,那英那样的民间歌唱家,但是我们怎么样提供好舞台,好机制,这才使得中国的好声音,中国的好人才能够充分的发挥他的生产力,为社会,为人类造福.

第二个优势,我觉得正在崛起中国的企业家群体的优势.过去十年福布斯排行榜上前一千位的企业家,中国数量占到17%.我认为中国有很大的差别,1万亿的GDP到去年50万亿的GDP只花了十几年,中国企业家的数量和质量都在同比例的成长.企业家控制资本的能力,见多识广的机会,各种综合素质的提升不可同日而语.

这两个优势还是关于人的优势,但是这个人的优势相对来讲更多高素质的人才的优势.我觉得这种新型的红利优势在形成.

第二中国企业的技术创新,我看到两个报道,国外的报道,一个是年轻的科学家到中国去吧,这个文章里面认为南非沙特和中国的中关村开始聚集全世界最先进的实验室,聚集了来自全球的优势的科学家.包括深圳光启研究院,来自全球40多位科学家.还有一篇文章讲,中国广东东莞有3千多名日本工程师在中国找到了第二春,在中国的企业来提供技术怎么写作.我想我们还在制造业方面,过去认为是低端的特征比较明显,我认为我们现在开始从低端的简单的组装的仿制阶段向自主研发,掌握国际先进技术,一流技术这个方向快速迈进.创业板10%的创业公司在中关村明确宣称某向技术和产品已经代表了世界最高水平.美国上午部长认为中国有七大技术领先美国,无论在制造业.我们会看到IT业,互联网经济,我们将有可能产值成为世界第一.在以前我有一个重要的观点,中国的互联网经济一定成为中国是世界的最高产业.所以我们看到移动互联成为爆炸式的增长.很多行业滑坡的时候互联网的经济每年保持80%的增长,网上购物还会保持快速的增长,而线下的商业连锁大幅下降.所以中国发展互联网经济有着非常独特的优势.当时我谈移动互联,为什么会率先突破第一用户数,用民达到5个亿.还有一个数中国人的手机上网时间是日本的两到三倍.

第三新经济的背景之下,行业的界线在发生重要的变化,跨界,跨行成为大趋势.互联网金融去年觉得很陌生,短短半年时间互联网的金融已经成为非常热门的话题.这两年多以前我们看商业连锁,推崇商业连锁,认为商业连锁是一个优势.两年过去了越来越多的店铺越是负担,现在看到怎么写作业,IT业和互联网,工业的结合.所以我们现在一些优秀农业的企业,不仅是种植的概念,还有生产加工的观念,有电子商务的运用,是多种行业的复合,结合.所以我们难以再来用传统的行业划分标准来对企业的创新进行定义.我们更难以用过去的行业划分来决定今年的知识和限制哪一个行业.我们对创新的理解应该是更加开放,更加包容.创新不能简单的理解某一个技术创新,是怎么写作创新,管理创新,模式创新,机制创新,方法创新,工艺创新,运用创新等各种创新元素的聚集.

第四企业大小的界线在发生变化.中国腾讯和中国电信谁大我们过去肯定想到中国电信,但是腾讯的市值是中国电信的将近十倍,中国电信最大的竞争对手不是中国联通,不是中国移动,而是腾讯.所以在这样一个新经济格局之下很短时间内大企业一夜之间成功,创新型企业一夜之间迅速崛起.深圳光启研究院三年的时间就申请了全球将近2500项全球专利申请.我们观察企业,不能看这个企业的总资产有多大,占地有多少,否先进的设备,重资产有多重,这样的企业我才放心.

第五网络经济颠覆传统的商业模式,而商业模式在改变传统的金融路径和方法.商业模式创新这个概念也列入到我们十八大报告里.因为当时我参与国家战略性产业的文件起草,在那个文件里面注入了商业模式创新的概念.商业模式创新概念不能很严格的界定,涵盖不了创新范畴的时候,我们可以用商业模式创新这个概念来理解按照传统的商业模式概念理解不到的范畴.

第六,以美国为代表的创新模式转型.中国企业创新前沿也在追求产业革命的桥头.

综合来讲中国的优势迅速追赶,未来科技,创新的形成基本上大局已定,中国和美国是主战场.美国的创新优势在相当时间远远领先中国,因为美国的创新优势是多层次的,机制的优势,文化的优势,制度的优势,人才的优势,从全球70多个国家来挖人才,我们的人才都跑到美国读书.但是我们总要看到中国的创新前沿,用原创性的高端核心技术,在深圳可以看到机器人炒菜,已经运用到家庭的领域,3D裸眼,3D三维打印,开始有企业做这样的运用.生物基因研究成果的应用,华大基因有一个观点,在生命科学里面与欧美发达国家站在同一起跑线上.我们吸引老外的科学家在中国做研究工作,开始有一些研究机构,比如说华大基因在欧洲设立研究中心,欧洲科学家在他们的地区在中国企业进行研究工作.我们看到像光启研究院,我觉得光启研究院,从科学出发,在过去没有听说过的不存在的新的科学概念原理,公示,超材料出发,到专利到技术到产品到企业商业化经营,找出科学到产业化新的路径.

最后一点是我们第三次工业革命的创新迹象,我们怎么进行科学决策,有四点

一是用制度适应新产业的新需求,而且不简单的按照过去一套做法,我们通过制定一系列的规划,规则,制度,让企业来套这样的制度规划和来做,因为计划赶不上变化,制度赶不上千军万马,千变万化的创新型企业的新出现的各类需求.

二是特别注意尊重产业创新,金融创新,第一线实践的成果经验,案例,把这些成果,经验,案例上升为措施,政策,上升为制度,甚至上升为法律.发明,包括金融创新的发明,都会来自第一线,而不是办公室去设计好.这个是十八大提出来的怎么样尊重广大群众的创新积极性.

三是如何发挥各类金融资源的特征和长项,包括多层次资本市场的优势和长项,跟传统的商业银行的怎么写作就不一样.这里我特别提出要发展天使投资,自主创新现象是传统的金融机构不能怎么写作到的,只有大力的有钱的有经验的投资家,企业家来做天使投资.同时我们创造更加积极的政策推动天使投资行业的超常规的发展.

四是早期的布局深厚影响后期的竞争定位和格局.第三次革命所要求的数字技术,生物技术,通信技术这些技术我们和欧美国家差别不大,某些方面我们可能还有一定的领先但是发达国家还没有形成定位,大家都是同一个起跑线上开始奋斗.在这个时候,在这个关键的时候我们能不能抓住早期的布局,政府传统的那套手段,怎么样把政府的政策,财政的手段和市场化的机制,市场化的阶段相结合,创新政府政策的运用,方法,工具,手段,使政府政策的资源,财政资源发挥更大的效果.这里面我觉得我们要把市场化的机制和政府相结合.

我们要培养发现的能力,第二是提升我们的培育能力,体现三点.一个是观念的变革和思想的解放.我们怎么样能够密切跟踪敏锐的反映全球创新的新趋势,创新的新方法,特别是美国跨学科,交叉学科的研究和应用,找出前瞻性,前沿性的技术创新,增强创新能力的提高,推动整个机制体制的创新.二是教育的变革,改造传统的学习研究的模式,创造一种机制,能够激发所有人创造的活力与.去年去麻省理工的实验室,这样的实验室最大的特征就是跨学科,交叉研究.怎么样允许教育研究机构采取各种多样的研究方式,办学的方式,经营的方式,深圳的特色学院,特色研究院都是在体制机制上非常好的创新.我们有这样一种创新的基础,我们才能去追踪跟上全球科技革命,技术变革.

丁继红:非常感谢陈鸿桥博士的精彩演讲.接下来我们有请中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授为我们演讲.吴晓求教授现任中国人民大学研究生院常务副院长,金融与证券研究所所长,吴教授在宏观经济,金融改革和资本市场等领域多有深入,独到的见解,有请吴晓求教授.

吴晓求:大家好！按照时间,两位超时了！后面还有两位,刚才工作人员问我讲多长时间,我严格恪守时间,不超过15分钟.

现在大家都在讲中国梦,中国梦是一个新的梦想,每个人都可以集结这个媒体,最近看到着名的理论家在重要的刊物上去分析中国梦,其中有两篇非常代表性的文章,第一个中国梦有七大特征,我也不知道他怎么概括出来.你说我们改革开放30多年,有几大特征还可以,因为是总结历史.中国梦,这一代领导集体提出的设想,刚开始就总结出七大特征,反映中国理论的研究,有时候多少的荒谬.还有一些着名的理论学家讲到中国梦和美国梦的五大区别,我很恐慌怎么有五大区别实际上在我看来中国梦还是美国梦相通的.后来看看总书记到美国访问,和奥巴马总统会谈的时候中国媒体也报道了,用很大的标题中国梦和美国梦是相通的.我是认同这个看法.为什么呢中国梦的核心思想就是要创造公平的环境,让每个人无论是出生什么,无论他的学历是什么无论他的父母的背景如何,无论他的父母有多少财富,都让他们有公平的成功的几率,让他们公平的竞争,让每个人有理想,有成功的梦想,我认为这个是中国梦,当然目的是复兴中华,这个是最终的目的.所以我很不认同刚才几篇有代表性的说法.

当然中国梦的基础还是说每个人都要有梦想,每个人都要有理想.我作为一个中国人,和在座的各位同样的梦想就是国家的梦想,人民的生活越来越好,我们的生存环境越来越干净,社会越来越公平,我们的社会越来越有正义.每个人都有这样的理想.当然作为一个经济学者还有一个可能与大家不同的梦想,就是如何使中国的经济能够维持百年的成长.中国的经济从加入WTO之后已经高速增长13年,按照我们现在的计划,到2020年仍然会实现7.5%以上的增长速度,也就是说这20年来平均可以达到8.5%左右的高速增长,这种增长没有问题.我们要思考的是2020年以后,当中国人口红利慢慢消失,当我们面临更大的竞争的时候,我们如何保持百年的增长,这个命题主要是由

日本经济增长和美国的百年成长的比较得来的.日本的经济高速增长17年,之后就进入了一个停滞的阶段.美国经济在上个世纪,本世纪2016年之前处在稳定增长中,100年七到八年衰退,剩下的都是持续的增长.中国的经济不是维持十多年二十年的增长,也要完成在21世纪的持续稳定增长.只有这种增长才会成就中国的梦想.如何维持如何使中国的经济保持百年的成长,我们从战略的角度去设计.在总结美国经济百年增长的时候,我总结两个因素,起到非常重要的作用.一个是科学技术或者是科技创新,科学技术的发展,科技创新推动了产业革命.从而使美国在百年中进入了三个经济增长的长中期.大家都知道产业革命是中长期出现的历史起点.所以我们才有科教兴国的战略.但是只有科技的进步,难以保证经济长中期的出现,我们不怀疑日本的技术发达,虽然最新的技术都是来源于美国,但是技术成果的应用是非常充分的,当他的经济并没有保持长时期的增长.这其中的原因是什么呢显然有一个原因,那就是如何使新的科学技术的发明能够很快的转化出新的产品,变成新的产业,从而推动经济的增长.因为从科学技术,从技术成果转化成产业,其中有巨大的风险,有巨大的不确定性.我们需要创造一种制度,让这个巨大的不确定性分散开来,使新的技术可以高效率的很快的变成新的产业,从而推动产业的升级换代.这个制度是什么呢这就是新的金融制度.其中核心就是风险资本.风险资本的出现,以及资本上的大发展,使得科学技术转变成新产业的速度和效率大大加快了.因为单个资本难以忍受新技术转变成新产业的巨大风险.美国这两条都做到了.他有一个引领世界的科学技术的发展,当然原因在于人才,把全世界最优秀的人才都吸引到美国去了.所以科学技术是经济发展的第一推动力.新金融制度,或者是现代金融体系是经济发展的第二推动力,或者成熟效应,如同把神十送上天空,光有初始动力够的.科学技术是第一级动力.美国的金融体系显然有这个特征.概括起来两句话,第一是开放的,在全球配置资源,第二同时在全球分散风险.所以这样的金融体系和科学技术从而保证了美国经济的百年成长.中国要实现百年的成长,除了重视科学技术以外,重视人才以外,非常重要的要注重金融制度的创新,创新驱动,既包括技术的创新,也包括金融制度的创新,甚至包括其他制度的创新.在当今的中国,金融制度创新是迫切的,如果没有在全球配置资源,同时又在全球配置风险的金融体系,我们的经济将难以为继.因为中国的经济规模越来越大,我们需要强大的金融体系,推动日益庞大的经济向前发展.现代金融体系是至关重要的.这个现代金融体系的基础在哪里我们从今天出发,我们向这样的目标走,我们要做什么事情也就是说我们建立一个开放的在全球配置资源,又在全球配置风险的现代金融体系,金融改革的重点在哪里我想两点是至关重要的.一个是人民币的国际,或者是汇率制度的改革,中国汇率制度的改革是迫于眉睫.我们最近几天商业银行的市场流动性出现问题,这个问题是由现行的金融制度所引发的.这个金融最核心的是汇率制度.我们人民币莫名其妙的升值,是汇率制度带来的,外部的市场资金非常便宜,全球都在用QE的制度,量化宽松的制度,外汇资金非常便宜,外部的整个金融市场利率非常低,而中国的金融市场,中国的整个金融体系利率非常高.所以热钱,投机性资本,套利性资本滚滚而来,最近出现大量虚检测的出口贸易,推动人民币的升值.人民币升值加大了央行的基础货币的投放,对冲央行基础性货币的投放,吸纳新增多的货币,央行经常讲我们货币供应量是充足的.这句话从数据来讲不能算,一百多万亿,这种金融制度的设计,数量充足,但是结构上错位的,套利的资本大量的资金推动相关资本的上涨,实体经济出现严重的对短缺.银行的创新,利率没有市场化,通过信托的方式使市场化利率,大量的资金通过理财的方式资金,通过信托或者是民资银行的方式,采取的方式,银行没有市场化的改革,利率没有市场化,资产,负债在市场上不匹配,流动性危机在这种制度下一定会出现.所以推进利率市场化的改革,人民币市场化改革,否则这种危机会频繁的发生.

令人奇怪的时候面对这种情况,有一批学者讲,因为你的商业进行过渡的资产扩张,没有风险,面对流动性危机,鼓励央行不要干预,袖手旁观,我对这种建议进行尖锐的批评,背离了央行的基本职责.商业银行这几年扩展得太快,利润导向非常明确,非常过渡,但是维护一个国家金融体系和金融市场的稳定是央行的基本职责.我们说央行有两大职责,一个是维护金融体系的稳定,二是维持本国的货币稳定.一个是短期职责,一个是长期的职责.一切在于我们这几年没有推行有效的金融制度的改革带来的.所以要达到这样的战略目标,这样的现代金融体系能够推动中国经济百年成长的模式,推动人民币的改革,推动金融制度的改革是必然的.二是大力发展资本市场.没有资本市场的发展,就没有现代金融体系的形成.而且推进中国金融结构市场化的改革是中国金融改革的基本趋势,市场化的改革就是大力发展资本市场.没有资本市场的发展,金融体系分散风险的功能不能形成,不能分散风险,有朝一日又会回到解放前.所以要大力发展资本市场,可是当前资本市场出现令人失望的表现,市场低迷,有关部门重起IPO,我认为不合适宜,因为市场状况不允许,第二没有进行动态的安排,供给增加了,需求也要增加,我们没有一个新增制度的安排,最近尽管批准了,但是还有一个漫长的过程,所以市场大幅度下跌,直接的原因是银行流动性危机带来的.我经常讲我们可以不直接资本市场,但是要消除资本市场大幅度的波动.央行要救助,对流动性的救助并不意味着货币的稳定.现在每个学者都在解读李克强讲的两句话,用好增量就知道,要把有限的新增贷款,新增的资金要进入到实体经济中,用在积极发展,又不是产能过剩,代表未来产业当中,这个好解读.盘活存量怎么理解有人认为通过信贷的机制进入到实体经济,这个是错误的.第一不可能,因为商业银行有获利风险,怎么办要达到收益风险的平衡,用学术界的话来讲M2扩大到M3,也就是说庞大的一部分变成M3的组成部分,这个是资本市场的发展,通过资本市场的发展,通过证券化的金融资产传递给实体经济,就达到了我们所谓的盘活存量的目的,达到了发展资本市场的战略设想.

所以要达到这样的战略目标,这两个方面的改革是至关重要的.谢谢大家！

丁继红:感谢吴晓求教授的精彩演讲,接下来有请深圳市创新投资集团孙东升演讲.让我们以热烈掌声欢迎孙东升博士.

孙东升:感谢主持人的介绍.尊敬的马主席,各位领导,各位来宾,大家上午好！刚才各位领导,专家对中国梦结果阐述.我就谈一下在经济调整时期,我们创业投资机构,甚至中小企业所面临的需要,谈几点认识.

中国风险投资论坛举办15届了,早期风险投资的启蒙到今天见证了整个行业的发展.到今天为止中国的风险投资对中小企业的创新,对产业结构的调整所发挥的作用应该说得到了各级政府和社会的普遍认可.当然从公司内部的数据来看,1999年到现在累计投资400多个项目,累计投资达到130亿,我们做了一个简单的统计,投资后投资企业总资产,净资产等员工指数也符合增长率,超过50%,这样数据让我们非常吃惊.就是说投资的还是明显高增长的特点的中小企业.

今天风险投资面临的一个大家普遍感受到进入调整期,进入到深度的调整期.早期大的经济环境我不讲,大家非常清楚.创投行业来讲,从共同管退这几个数据来,我们所处的环境.2016年第一季度中国创业投资市场共募集21亿资金,这个统计数据,募资总额是5.95亿,同比下滑了72.7和74.5%,迅速的下滑,下滑至2016年的最低点.预期收益下降,投资不高.

募资困难,退出困难,使各家机构放缓投资速度.中小企业当前面临的经济环境下都面临了发展困难,生存的困难.对创投机构来讲好的投资项目确实也在减少.从管理方面来看,由于IPO停发,对各家机构来项目周期的延长,管理难度加大,管理工作量增加.退出依靠IPO退出获利的模式已经难以维持下去.新三板,场外市场,资本市场成交低,难以消化创投机构的存量资产.面临这样的环境,我们应该怎么去做我想深圳创投集团做这样的工作.

第一是调整优化现有的危机业务.在募资方面,散户个人投资者逐渐找大的机构投资人.另外在投资项目过程当投资前移,对早期项目加强融资,加强产业链的投资降低风险.管理上消化存量资产.对于存量进行分类管理,集中资源来加强对项目的增值怎么写作,并发挥三板场外市场的渠道,进行并购.

第二创新VCPE的模式,有几点:

一是VC业务的模式创新,根据自身有优势能力,资金规模,投资方向寻找新的增长点,规模化,发挥我们区域性领导的优势,募集母资金发展子资金.

二是专业化,我们王元院长谈到,我非常赞同.募集管理小规模的专业化的资金,投资于细分专业领域,也便于精耕细作和管理.

三是在VC模式创新方面是产业链的投资,根据十几年的经验,围绕产业链上下游进行投资,降低投资的风险.另外一个思考,在未来以VC业务为核心,发展特例的投资项目,包括资产管理模式,发展独具特色的资产管理业务,与其他金融机构形成差异化竞争.

总之,我认为风险投资在中国经过十几年的发展,从过去的同质化竞争与规模粗放式&#