财务管理学年文题目问答

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2016—2016学年第一学期

课程名称:财务管理

任课教师:史继坤

论文题目:财务管理案例分析

姓名:王泽郑智琦卢彪洪甘棠

黄莹莹邓宇洙林莉陈婷潘婷婷

年级:2007级

专业:财务管理

班级:1班

提交日期:2016年12月21日

目录

第一章行业背景等等等等等等等等等等等等等等等3

第二章公司背景等等等等等等等等等等等等等等等4

第一节公司发展历程及所获奖项等等等等等等等等等等等等4

第二节公司基本概况等等等等等等等等等等等等等等等5

第三章公司基本财务分析等等等等等等等等等等等等等20

第一节资产总量分析等等等等等等等等等等等等等等等20

第二节利润状况分析等等等等等等等等等等等等等等等24

第三节流量状况分析等等等等等等等等等等等等等等25

第四章以净资产收益率为核心的财务分析等等等等等等等等等29

第一节杜邦分析体系等等等等等等等等等等等等等等等29

第二节偿债能力分析等等等等等等等等等等等等等等等30

第三节营运能力分析等等等等等等等等等等等等等等等35

第四节获利能力分析等等等等等等等等等等等等等等等39

第五节财务结构分析等等等等等等等等等等等等等等等43

小组分工等等等等等等等等等等等等等等等等等46

行业背景

行业背景

从1998年以业,房地产行业持续增长,其带动国民经济发展,扩大内需的行业地位得到充分肯定.随着城市居民收入的不断增加,住房货币化改革的进一步深入和购房信贷业务的健康发展,住宅市场呈现出良好走势.国家房地产规范政策的相继出台,消费者品牌意识的不断强化,更为行业内的领先企业提供了发展空间.中国作为一个人口大国,解决"吃穿住行"中的住的问题房地产行业,一直在我国国民经济中占有举足轻重的地位,房地产业的曾长一直对国家和地方的经济增长起着很重要的作用.房地产市场的持续快速发展,对于提高居民的居住水平,改善城市居住环境,带动相关产业发展和拉动经济,均做出了重要贡献.根据国家统计局的资料,2007年中国完成固定资产投资137323.938亿元人民币,比上年增长了24.84%.施工面积548542.0412万平方米,比2006年增长了18.55%,总竣工面积238425.3112万平方米,其中居民房屋竣工面积146282.7139,比上一年增长了11.31%.在2016年1-11月中,全国城镇房地产开发完成投资31270.92亿元人民币,比上一年同期增长了17.8%,其中商品住房开发完成投资22368.99亿元人民币,增长了15.7%占房地产开发投资比重的71.53%.

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第二章公司背景

公司发展历程及所获奖项

万科企业股份有限公司成立于1984年5月,以房地产为核心业务,是中国大陆首批公开上市的企业之一.至2005年12月31日止,公司总资产219.9亿元,净资产83.7亿元.

1988年12月,公司公开向社会发行股票2,800万股,集资人民币2,800万元,资产及经营规模迅速扩大,并于同年介入房地产领域.

1991年1月29日,公司A股在深圳证券交易所挂牌交易.同年6月,公司通过配售和定向发行新股2,836万股,集资人民币1.27亿元,开始跨地域房地产业务发展.

1992年底,上海万科城市花园项目正式启动,大众住宅项目的开发被确定为公司的核心业务,公司开始进行业务调整.

1993年3月,公司发行4,500万股B股,该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市.B股募股资金45,135万港元,主要投资于房地产开发,房地产核心业务进一步突显.

1997年6月,公司增资配股募集资金人民币3.83亿元,主要投资于深圳住宅开发,推动公司房地产业务发展更上一个台阶.

2000年初,公司增资配股募集资金人民币6.25亿元,陆续投资于深圳,上海及北京的住宅项目及零售业务,公司实力进一步增强.年底,华润集团及其关联公司成为第一大股东,持有的万科股份占万科总股本15.08%.

2001年,公司将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司,成为专一的房地产公司.

2002年6月,公司发行可转换公司债券,募集资金15亿,进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力.

2003年,公司进入广州,中山,大连,鞍山房地产市场,初步形成"3+X"的区域发展模式.

2004年9月,公司19.90亿元可转换公司债券公开发行.同期隆重举行万科集团20周年庆典系列活动,发布未来10年的中长期发展规划.

2005年,公司通过对经营环境变化的敏锐察觉与及时应对,全面完成年度经营计划,业绩持续增长."万科"成为中国房地产行业第一个全国驰名商标.

2006年,公司将以"变革先锋,企业公民"为整体工作思路,保持业绩高速增长,打造支撑未来持续高速成长的新平台,以保障第三个十年中长期发展规划目标的顺利实现,同时也要在企业公民方面成为行业表率.

公司于1988年介入房地产领域,1992年正式确定大众住宅开发为核心业务,截至2005年底,万科已进入深圳,上海,北京,广州,天津,沈阳,成都,武汉,南京,南昌,苏州,无锡,镇江,昆山,中山,东莞,佛山,长春,大连,鞍山,目前万科业务已经扩展到20个大中城市,并确定了以珠江三角洲,长江三角洲,环渤海湾区域三大城市经济圈及其它重点城市为中心的发展策略.凭借一贯的创新精神及专业开发优势,公司树立了住宅品牌,并为投资者带来了稳定增长的回报.

由于公司持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构,使公司赢得了投资者的广泛认可.过去二十年,万科营业收入复合增长率为31.4.%,净利润复合增长率为36.2%,公司在发展过程中先后入选《福布斯》"全球200家最佳中小企业","亚洲最佳小企业200强","亚洲最优50大上市公司"排行榜,多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理,最佳投资者关系等奖项.

经过多年努力,万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势:"万科"成为行业第一个全国驰名商标,旗下"四季花城","城市花园","金色家园"等品牌得到各地消费者的接受和喜爱,公司研发的"情景花园洋房"是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利,公司物业怎么写作通过全国首批ISO9002质量体系认证,公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织.同时也是国内第一家聘请第三方机构,每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业.

自创建以来,万科一贯主张"健康丰盛人生",重视工作与生活的平衡,为员工提供可持续发展的空间和机会,鼓励员工和公司共同成长,倡导简单人际关系,致力于营造能充分发挥员工才干的工作氛围.2001年起,万科每年委托第三方顾问公司对全体职员进行员工满意度调查.

公司致力于不断提升产品品质.至08年,万科共有15个项目获得"詹天佑大奖优秀住宅小区金奖",其中天津公司水晶城,广州公司四季花城,中山公司城市风景项目先后获得"中国土木工程詹天佑大奖".2016年,万科集团上海公司荣获由中国质量协会颁布的"2016年全国质量奖",成为房地产行业内首家获此殊荣的企业.

公司努力实践企业公民行为.万科从2007年开始每年发布社会责任报告.由公司出资建设的广州"万汇楼"项目被广东省建设厅列为"广东省企业投资面向低收入群体租赁住房试点项目",并于08年年中正式实现入住.08年12月31日,由公司全额捐建的四川绵竹遵道镇学校主教学楼及卫生院综合楼交付仪式在四川遵道正式举行,成为震后首批企业捐建的永久性公共建筑.在由中国民政部主办的2016年度中华慈善大会颁奖典礼上,万科荣获"中华慈善奖——最具爱心内资企业"称号.

第二节公司基本概况

一基本资料

┌────┬────────────────────────────┐

|公司名称|万科企业股份有限公司|

├────┼────────────────────────────┤

|英文名称|CHINANKECO.,LTD.|

├────┼────────────────────────────┤

|行业类别|房地产开发与经营业|

├────┼───────────┬────┬───────────┤

|证券类别|深圳A股|上市日期|1991-01-29|

├────┼───────────┼────┼───────────┤

|法人代表|王石|总经理|郁亮|

├────┼───────────┼────┼───────────┤

|公司董秘|谭华杰|独立董事|李家晖,徐林倩丽,齐大庆|

||||,李小加|

├────┼───────────┼────┼───────────┤

|联系|(0755)25606666|传真|(0755)25531696|

├────┼───────────┴────┴───────────┤

|公司|vanke.|

├────┼────────────────────────────┤

|电子信箱|IR@vanke.|

├────┼────────────────────────────┤

|注册地址|中国深圳市盐田区大梅沙万科东海岸裙楼C02|

├────┼────────────────────────────┤

|办公地址|深圳市盐田区大梅沙环梅路33号万科中心|

├────┼────────────────────────────┤

|经营范围|兴办实业(具体项目另行申报),国内商业,物资供销业(不含专|

||营,专控,专卖商品),进出口业务(按深经发审证字第113号外|

||贸企业审定证书规定),房地产开发.|

├────┼────────────────────────────┤

|主营业务|大城市的住宅开发.|

├────┼────────────────────────────┤

|历史沿革|公司前身深圳现代科教仪器展销中心,成立于1984年,1987年3月|

||更名为"深圳现代企业有限公司",同年11月股份制改组,并向|

||社会发行股票.1988年深万科股票在深圳特区证券公司挂牌,199|

||1年"深万科A"在深圳证券交易所上市,1993年4月首次发行B股,|

||同年5月28日"深万科B"上市.|

【关联企业】

┌──────────────┬───────┬─────┬───┬──┐

|关联方名称|关联关系|所占权益(|比例(|是否|

|||万元)|%)|控制|

├──────────────┼───────┼─────┼───┼──┤

|大连万科魅力之城开发有限公司|合营公司|-|5.00|否|

|东莞市万科置地有限公司|合营公司|-|50.00|否|

|沈阳万科胜保企业管理咨询有限|合营公司|-|20.00|否|

|公司|||||

|杭州南都宋城置业有限公司|合营公司|-|50.00|否|

|东莞市新通实业投资有限公司|合营公司|-|38.60|否|

|上海加来房地产开发有限公司|合营公司|-|49.00|否|

|沈阳万科永达房地产开发有限公|合营公司|-|49.00|否|

|司|||||

|一航万科有限公司|合营公司|-|40.00|否|

|华润股份有限公司|控股股东|161909.48|14.73|是|

|深圳市万科南城房地产有限公司|控股子公司|900.00|90.00|是|

|广州市万科穗东房地产有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|珠海市万茂房地产开发有限公司|控股子公司|13290.70|55.00|是|

|福州市万科房地产有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|成都万科房地产有限公司|控股子公司|8000.00|100.00|是|

|上海朗达实业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|上海万科房地产有限公司|控股子公司|80000.00|100.00|是|

|镇江润都置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|浙江万科南都房地产有限公司|控股子公司|15000.00|100.00|是|

|厦门市万科房地产有限公司|控股子公司|5000.00|100.00|是|

|长沙南都物业怎么写作有限公司|控股子公司|50.00|100.00|是|

|沈阳万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|宁波万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|300.00|100.00|是|

|天津万泰时尚置业有限责任公司|控股子公司|19200.00|96.00|是|

|厦门富春东方房地产开发有限公|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|司|||||

|沈阳万科浑南房地产开发有限公|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|司|||||

|天津万科房地产有限公司|控股子公司|39000.00|100.00|是|

|武汉万科天诚房地产有限公司|控股子公司|5326.53|55.00|是|

|上海万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|青岛万科企业有限公司|控股子公司|5000.00|100.00|是|

|深圳恒大物业有限公司|控股子公司|9637.50|100.00|是|

|浙江南都置业有限公司|控股子公司|30000.00|100.00|是|

|北京万信投资发展有限公司|控股子公司|3000.00|100.00|是|

|东莞市万科房地产有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|成都万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|500.00|100.00|是|

|大连万科城置业有限公司|控股子公司|18145.74|55.00|是|

|长春万科房地产开发有限公司|控股子公司|5000.00|100.00|是|

|无锡万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|300.00|100.00|是|

|杭州万坤置业有限公司|控股子公司|17850.00|51.00|是|

|沈阳万科置业开发有限公司|控股子公司|750.00|75.00|是|

|天津万滨房地产开发有限公司|控股子公司|14000.00|100.00|是|

|长春万润房地产开发有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|广州市万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|500.00|100.00|是|

|深圳富春东方(集团)有限公司|控股子公司|10866.57|90.00|是|

|陕西华联置业发展有限公司|控股子公司|13988.57|51.00|是|

|南京万科物业管理有限公司|控股子公司|450.00|100.00|是|

|成都万科锦江置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|杭州余杭新都工程开发有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|上海恒大房产股份有限公司|控股子公司|14104.71|99.80|是|

|成都万科光华置业有限公司|控股子公司|57408.03|100.00|是|

|深圳市富春东方大酒楼有限公司|控股子公司|100.00|100.00|是|

|苏州南都建屋有限公司|控股子公司|21000.00|70.00|是|

|无锡鼎安房地产有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|广东上城建设有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|沈阳万科浑南金域房地产开发有|控股子公司|102252.03|100.00|是|

|限公司|||||

|万科地产(香港)有限公司|控股子公司|1461.18|100.00|是|

|上海万科宝山置业有限公司|控股子公司|5000.00|100.00|是|

|广州市鹏万房地产有限公司|控股子公司|10000.00|50.00|是|

|沈阳万科城市花园开发有限公司|控股子公司|1200.00|100.00|是|

|上海中林置业发展有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|大连万科房地产开发有限公司|控股子公司|3200.00|100.00|是|

|万科中粮(苏州)置业有限公司|控股子公司|11730.00|51.00|是|

|富阳泉水湾置业有限公司|控股子公司|6834.59|100.00|是|

|天津万科新里程房地产有限公司|控股子公司|12650.00|55.00|是|

|西安万科城南置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|深圳市富春东方房地产开发有限|控股子公司|15800.00|100.00|是|

|公司|||||

|西安市万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|50.00|100.00|是|

|镇江润中置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|上海郡科投资管理有限公司|控股子公司|35000.00|100.00|是|

|大连万科置业有限公司|控股子公司|3000.00|100.00|是|

|深圳万科置业有限公司|控股子公司|8000.00|100.00|是|

|鞍山万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|300.00|100.00|是|

|杭州林庐房地产开发有限公司|控股子公司|17000.00|100.00|是|

|深圳万科华昱花园房地产开发有|控股子公司|5754.62|60.00|是|

|限公司|||||

|佛山市万科置业有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|广州市万科都华房地产有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|厦门市万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|300.00|100.00|是|

|佛山市万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|300.00|100.00|是|

|上海联图投资管理咨询有限公司|控股子公司|100.00|100.00|是|

|武汉万科天润房地产有限公司|控股子公司|43407.80|100.00|是|

|海南富春东方房地产开发有限公|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|司|||||

|深圳万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|江西万科青山湖房地产发展有限|控股子公司|1000.00|50.00|是

|公司|||||

|鞍山万科房地产开发有限公司|控股子公司|2963.44|100.00|是|

|杭州南都佑圣房地产开发有限公|控股子公司|600.00|60.00|是|

|司|||||

|上海晶元置业有限公司|控股子公司|1714.90|55.00|是|

|佛山市南海区万科金域华庭房地|控股子公司|18451.23|55.00|是|

|产有限公司|||||

|上海万科中实房地产有限公司|控股子公司|1000.00|50.00|是|

|苏州汇华投资置业有限公司|控股子公司|21405.00|51.00|是|

|万轩置业(深圳)有限公司|控股子公司|8272.05|100.00|是|

|深圳市道霖投资发展有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|杭州钱江湾花园有限公司|控股子公司|2700.00|90.00|是|

|北京万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|2200.00|100.00|是|

|深圳市万科东海岸实业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|北京万科企业有限公司|控股子公司|100000.00|100.00|是|

|惠州市万科置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|珠海市珠宾置业发展有限公司|控股子公司|10900.00|100.00|是|

|上海天亿置业发展有限公司|控股子公司|4500.00|90.00|是|

|深圳市万装装饰设计工程有限公|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|司|||||

|深圳市易理房地产开发有限公司|控股子公司|3057.60|78.40|是|

|沈阳万科金域曦郡房地产开发有|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|限公司|||||

|江西万科益达物业怎么写作有限公司|控股子公司|90.00|90.00|是|

|苏州万科置业有限公司|控股子公司|18490.33|55.00|是|

|深圳万科兴业房地产开发有限公|控股子公司|6241.32|100.00|是|

|司|||||

|西安万科企业有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|杭州万科置业有限公司|控股子公司|32000.00|100.00|是|

|中山市万科房地产有限公司|控股子公司|9879.65|100.00|是|

|天津万筑投资有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|武汉市万科房地产有限公司|控股子公司|15000.00|100.00|是|

|沈阳正达永丰房地产开发有限公|控股子公司|800.00|100.00|是|

|司|||||

|上海锦桦房地产开发有限公司|控股子公司|10000.00|100.00|是|

|大连万科锦绣花城开发有限公司|控股子公司|7000.00|100.00|是|

|南京恒越置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|上海万科宝南置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|东莞松山居置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|上海柏轩装修工程有限公司|控股子公司|500.00|100.00|是|

|沈阳万科四季花城房地产开发有|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|限公司|||||

|杭州银都置业有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|成都万科成华置业有限公司|控股子公司|55447.91|100.00|是|

|长沙四海置业有限公司|控股子公司|640.00|80.00|是|

|上海美兰华府置业有限公司|控股子公司|70000.00|100.00|是|

|东莞市新世纪明上居商住开发有|控股子公司|51.00|51.00|是|

|限公司|||||

|惠州市万科房地产有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|广州市富生装饰工程有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|成都万科置业有限公司|控股子公司|6002.79|60.00|是|

|富阳万科房地产开发有限公司|控股子公司|30000.00|100.00|是|

|耀晶有限公司|控股子公司|0.10|100.00|是|

|珠海市万科房地产有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|上海万科徐汇置业有限公司|控股子公司|1500.00|100.00|是|

|青岛豪仁置业有限公司|控股子公司|7762.19|55.00|是|

|南京金域蓝湾置业有限公司|控股子公司|9000.00|100.00|是|

|昆山嘉华投资有限公司|控股子公司|4250.00|85.00|是|

|天津万科新锐房地产有限公司|控股子公司|12000.00|100.00|是|

|深圳市万科九州房地产开发有限|控股子公司|900.00|90.00|是|

|公司|||||

|镇江润南置业有限公司|控股子公司|5000.00|100.00|是|

|东莞万科建筑技术研究有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|EustonCapitalLimited|控股子公司|0.09|100.00|是|

|沈阳万科房地产开发有限公司|控股子公司|10000.00|100.00|是|

|镇江润桥置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|鹏利国际置业(广州)有限公司|控股子公司|9110.63|100.00|是|

|北京万科四季花城房地产开发有|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|限公司|||||

|重庆渝开发珊瑚置业有限公司|控股子公司|5100.00|51.00|是|

|大连万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|386.00|100.00|是|

|上海罗联置业有限公司|控股子公司|47000.00|100.00|是|

|天津万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|深圳市东方尊峪房地产开发有限|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|公司|||||

|上海锦川房地产开发有限公司|控股子公司|10000.00|100.00|是|

|厦门恒邦房地产开发有限公司|控股子公司|5000.00|100.00|是|

|佛山市万科投资有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|沈阳万科新墅置业有限公司|控股子公司|12354.78|100.00|是|

|东莞市松湖居置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|南京富春东方房地产开发有限公|控股子公司|1652.93|90.00|是|

|司|||||

|深圳万科城房地产开发有限公司|控股子公司|10014.58|100.00|是|

|武汉万科青安居房地产有限公司|控股子公司|-|80.00|否|

|珠海市万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|300.00|100.00|是|

|惠州市利万房地产开发有限公司|控股子公司|670.00|67.00|是|

|沈阳东部置业开发有限公司|控股子公司|800.00|80.00|是|

|上海万科长宁置业有限公司|控股子公司|3000.00|100.00|是|

|广州市万新房地产有限公司|控股子公司|72343.39|100.00|是|

|杭州万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|200.00|100.00|是|

|深圳万科新城房地产开发有限公|控股子公司|3289.56|100.00|是|

|司|||||

|南京恒邦房地产开发有限公司|控股子公司|1494.00|90.00|是|

|永达中国投资有限公司|控股子公司|0.94|100.00|是|

|上海万科投资管理有限公司|控股子公司|20409.00|100.00|是|

|上海祥大房地产发展有限公司|控股子公司|133725.00|75.00|是|

|成都万科国宾置业有限公司|控股子公司|78668.40|75.00|是|

|万科(重庆)房地产有限公司|控股子公司|8000.00|100.00|是|

|宁波万科房地产开发有限公司|控股子公司|15000.00|100.00|是|

|天津万居装饰工程有限公司|控股子公司|200.00|100.00|是|

|杭州白鹭湾度检测酒店有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|北京市朝阳万科房地产开发有限|控股子公司|12000.00|60.00|是|

|公司|||||

|杭州良渚文化村开发有限公司|控股子公司|3000.00|100.00|是|

|东莞市万科阳光房地产有限公司|控股子公司|2500.00|100.00|是|

|佛山市万科房地产有限公司|控股子公司|8000.00|100.00|是|

|沈阳万科金域蓝湾房地产开发有|控股子公司|57815.00|100.00|是|

|限公司|||||

|杭州万科容大房地产有限公司|控股子公司|1650.00|55.00|是|

|深圳市万科城市风景房地产开发|控股子公司|12000.00|100.00|是|

|有限公司|||||

|武汉市万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|1200.00|100.00|是|

|天津万科兴业发展有限公司|控股子公司|6000.00|100.00|是|

|江西万科益达房地产发展有限公|控股子公司|1000.00|50.00|是|

|司|||||

|广州市万科置业有限公司|控股子公司|3000.00|100.00|是|

|厦门万科星置业有限公司|控股子公司|195.62|55.00|是|

|天津万盛投资有限公司|控股子公司|8000.00|100.00|是|

|无锡万胜房地产开发有限公司|控股子公司|20452.43|55.00|是|

|无锡东城房地产有限公司|控股子公司|19336.34|55.00|是|

|深圳万科第五园房地产有限公司|控股子公司|20000.00|100.00|是|

|北京华雨鸿咨询有限公司|控股子公司|10.00|100.00|是|

|上海红郡物业怎么写作有限公司|控股子公司|500.00|100.00|是|

|青岛万科银盛泰房地产开发有限|控股子公司|8000.00|80.00|是|

|公司|||||

|成都万科华东置业有限公司|控股子公司|6991.20|90.00|是|

|北京中粮万科检测日风景房地产开|控股子公司|41500.00|50.00|是|

|发有限公司|||||

|宁波金盛置业有限公司|控股子公司|1500.00|75.00|是|

|江苏苏南万科房地产有限公司|控股子公司|3000.00|100.00|是|

|青岛万科房地产有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|杭州长源旅游发展有限公司|控股子公司|9000.00|100.00|是|

|长沙市万科房地产开发有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|广州市万科房地产有限公司|控股子公司|5000.00|100.00|是|

|天津市新锋时代投资有限公司|控股子公司|800.00|80.00|是|

|万科置业(香港)有限公司|控股子公司|6952.60|100.00|是|

|深圳市浪骑游艇会有限公司|控股子公司|5710.00|100.00|是|

|南京运杰房地产开发有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|东莞市万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|500.00|100.00|是|

|天津万科新湖置业有限公司|控股子公司|1700.00|100.00|是|

|佛山市顺德区万科置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|深圳市万科房地产有限公司|控股子公司|60000.00|100.00|是|

|合肥万科置业有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|AmpleGainCapitalLtd|控股子公司|0.09|100.00|是|

|无锡万科房地产有限公司|控股子公司|18000.00|60.00|是|

|武汉万威咨询有限公司|控股子公司|150.09|55.00|是|

|上海地杰置业有限公司|控股子公司|1000.00|50.00|是|

|深圳市东方欣悦实业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|上海万科浦东置业有限公司|控股子公司|16000.00|100.00|是|

|天津滨海时尚置业有限公司|控股子公司|16000.00|100.00|是|

|天津兴海房地产开发有限公司|控股子公司|825.00|55.00|是|

|北京万科置业有限公司|控股子公司|12932.61|100.00|是|

|深圳市万科东海岸房地产开发有|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|限公司|||||

|长春万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|300.00|100.00|是|

|深圳市万科恒丰房地产开发有限|控股子公司|2852.94|55.00|是|

|公司|||||

|天津尚美园林绿化工程有限公司|控股子公司|500.00|100.00|是|

|深圳市万科溪之谷房地产有限公|控股子公司|600.00|60.00|是|

|司|||||

|上海万科翔南置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|无锡新万房地产有限公司|控股子公司|8820.00|70.00|是|

|广州市万科星房地产有限公司|控股子公司|7393.87|50.00|是|

|武汉国浩置业有限公司|控股子公司|1000.00|55.00|是|

|成都万科倍富置业有限公司|控股子公司|900.00|90.00|是|

|青岛万科大山房地产开发有限公|控股子公司|5400.00|60.00|是|

|司|||||

|上海万科蓝山小城置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|东莞市新万房地产开发有限公司|控股子公司|510.00|51.00|是|

|天津万福投资有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|深圳市万科财务顾问有限公司|控股子公司|1500.00|100.00|是|

|北京海开万科房地产开发有限责|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|任公司|||||

|上海万科宝北置业有限公司|控股子公司|1000.00|100.00|是|

|长沙宏程房地产开发有限公司|控股子公司|1600.00|80.00|是|

|天津中天万方投资有限公司|控股子公司|2000.00|100.00|是|

|南京万科置业有限公司|控股子公司|15000.00|100.00|是|

|上海嘉明绿化工程有限公司|控股子公司|200.00|100.00|是|

|长沙市万科物业怎么写作有限公司|控股子公司|500.00|100.00|是|

|武汉高尔夫城市花园房地产开发|联营公司|-|49.00|否|

|有限公司|||||

|合肥一航万科地产有限公司|联营公司|-|50.00|否|

|北京金隅万科房地产开发有限公|联营公司|-|49.00|否|

|司|||||

|东莞万科置业有限公司|联营公司|-|20.00|否|

|北京万科咨询有限公司|联营公司|-|20.00|否|

|苏州一航万科长风置业有限公司|联营公司|-|49.00|否|

|上海南都白马房地产开发有限公|联营公司|-|49.00|否|

|司|||||

|长沙东方城房地产开发有限公司|联营公司|-|20.00|否|

|上海万盛房地产有限公司|联营公司|-|50.00|否|

|北海万达房地产开发有限公司|联营公司|-|40.00|否|

|成都一航万科滨江房地产开发有|联营公司|-|49.00|否|

|限公司|||||

|上海中房滨江房产有限公司|联营公司|-|25.00|否|

|沈阳万科御城房地产开发有限公|联营公司|-|20.00|否|

|司|||||

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二股东情况表

股东情况表

股东总数1089,320户(其中A股1,056,521户,B股32,799户有限售条件份数量质质押或冻结的股份数量

华润股份有限公司14.73%1,619,094,766264,000,0000刘元生1.22%133,791,20800中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002深其他0.92%101,392,42800TOYOSECURITIESASIALIMITEDA/

CCLIENT.外资股东0.91%100,589,36400博时第三产业成长股票证券投资基金其他0.75%82,090,33500融通深证100指数证券投资基金其他0.74%81,858,68300国际金融-汇丰-JPMORGANCHASEBANK,NATIONAL

ASSOCIATION其他0.71%77,698,14200易方达价值成长混合型证券投资基金其他0.69%75,885,23800博时价值增长贰号证券投资基金其他0.67%74,000,00000中国人寿保险(集团)公司-传统-

普通保险产品其他0.67%73,974,76200

前十名无限售条件股东持股情况

股东名称持有无限售条件股份数量股份种类华润股份有限公司1,355,094,766人民币普通股(A股)刘元生133,791,208人民币普通股(A股)中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002深101,392,428人民币普通股(A股)TOYOSECURITIESASIALIMITEDA/CCLIENT.100,589,364境内上市外资股(B股)博时第三产业成长股票证券投资基金82,090,335人民币普通股(A股)融通深证100指数证券投资基金

81,858,683人民币普通股(A股)国际金融-汇丰-JPMORGANCHASEBANK,NATIONALASSOCIATION77,698,142人民币普通股(A股)易方达价值成长混合型证券投资基金75,885,238人民币普通股(A股)博时价值增长贰号证券投资基金74,000,000人民币普通股(A股)中国人寿保险(集团)公司-传统-

普通保险产品73,974,762人民币普通股(A股)

三公司债券持有人持债情况

(1)前10名08万科G1债券持有人的名单和持有量

序号持有人持股张数持债比率1新华人寿保险股份有限公司—分红—个人分红-018L-FH002深5,982,66119.94%2中国太平洋人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品2,741,5099.14%3中国平安人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品2,218,7277.40%4中国人寿财产保险股份有限公司—传统—普通保险产品1,820,0006.07%5中国人寿保险股份有限公司1,770,0005.90%6中国人寿养老保险股份有限公司—自有资金1,000,0003.33%7中国平安财产保险股份有限公司—投资型保险产品999,9953.33%8中国南方电网公司企业年金计划—中国工商银行642,0002.14%9

中非发展基金有限公司589,4741.96%10长江养老保险股份有限公司上海企业年金过渡计划—交通银行585,8711.95%

(2)前10名08万科G2债券持有人的名单和持有量

序号持有人持债张数持债比例1

中信证券股份有限公司3,356,31911.57%2

广发聚丰股票型证券投资基金2,083,4517.18%3工银瑞信信用添利债券型证券投资基金1,596,9895.51%4富国天丰强化收益债券型证券投资基金1,463,9975.05%5

海通证券股份有限公司1,062,5253.66%6

华夏红利混合开放型证券投资基金999,1983.45%7

建信稳定增利债券型证券投资基金944,6753.26%8中融国际信托有限公司—双重精选2号855,5372.95%9

博时稳定价值债券投资基金800,0002.76%10

华夏复兴股票型证券投资基金742,4012.56%

四万科企业股份有限公司资产负债表:货币资金19,978,285,929.9217,046,504,584.3110,743,695,198.09交易性金融资产2,304,725.76应收账款922,774,844.24864,883,012.55364,609,673.22预付款项3,160,518,998.568,284,197,850.732,313,835,552.23其他应收款3,496,096,906.252,764,056,869.18671,005,746.39存货85,898,696,524.9566,472,876,871.4034,167,114,653.21流动资产合计113,456,373,203.9295,432,519,188.1748,262,565,548.90非流动资产:可供出售金融资产167,417,894.55488,844,114.1681,743,415.00长期股权投资2,485,725,268.992,438,609,165.05819,927,416.39投资性房地产198,394,767.05277,090,574.969,452,880.03固定资产1,265,332,766.18575,205,554.97500,064,794.52在建工程188,587,022.90271,270,240.233,272,022.92长期待摊费用25,268,164.976,871,651.499,282,294.52递延所得税资产1,449,480,632.53604,057,419.26233,532,008.85非流动资产合计5,780,206,517.174,661,948,720.121,657,274,832.23资产总计119,236,579,721.09100,094,467,908.2949,919,840,381.13负债及股东权益流动负债:短期借款4,601,968,333.321,104,850,000.002,715,470,000.00交易性金融负债1,694,880.0020,957,112.00应付账款12,895,962,836.6311,103,797,389.765,952,263,493.07预收款项23,945,755,139.8521,622,747,400.808,836,350,970.30应付职工薪酬517,762,853.19729,790,790.42325,218,938.80应交税费(861,985,122.52)795,716,626.98203,550,729.36其他应付款9,968,304,370.935,797,189,130.382,893,322,464.50应付利息219,884,034.75110,258,290.41一年内到期的非流动负债13,264,374,576.457,488,676,903.651,090,094,000.00流动负债合计64,553,721,902.6048,773,983,644.4022,016,270,596.03非流动负债:长期借款9,174,120,094.8316,362,079,840.219,452,876,950.91长期应付款57,003,863.92应付债券5,768,015,997.01其他非流动负债12,644,849.829,913,830.6817,391,619.87预计负债41,729,468.0337,962,953.4331,677,271.29递延所得税负债867,797,927.60991,004,610.53891,116,532.12非流动负债合计15,864,308,337.2917,400,961,234.8510,450,066,238.11负债合计80,418,030,239.8966,174,944,879.2532,466,336,834.14股东权益:股本10,995,210,218.006,872,006,387.004,369,898,751.00资本公积7,853,144,319.5512,830,465,899.135,315,012,258.19盈余公积6,581,984,978.145,395,470,156.384,402,087,926.99未分配利润6,184,277,986.664,032,906,217.68831,480,143.76外币报表折算差额277,307,760.05147,798,941.0110,068,656.36归属于母公司股东权益合计31,891,925,262.4029,278,647,601.2014,928,547,736.30少数股东权益6,926,624,218.804,640,875,427.842,524,955,810.69股东权益合计38,818,549,481.2033,919,523,029.0417,453,503,546.99负债及股东权益119,236,579,721.09100,094,467,908.2949,919,840,381.13

五万科企业股份有限公司40,991,779,214.9635,526,611,301.9417,918,331,517.79二,营业总成本34,855,663,288.3928,059,491,714.41其中:营业成本25,005,274,464.9120,607,338,964.4411,441,263,798.73营业税金及附加4,533,872,994.464,115,772,993.851,579,543,054.05销售费用1,860,350,084.011,194,543,702.00625,716,844.96管理费用1,530,799,165.461,763,765,823.49859,458,982.47财务费用/(净收益)657,253,346.42359,500,074.40140,151,591.93资产减值损失1,268,113,233.1318,570,156.2317,398,018.19加:公允价值变动收益/(损失)19,262,232.00(22,252,783.90)1,295,671.90投资收益209,411,393.50208,030,696.10170,811,919.80其中:对联营企业和合营企业的投资收益209,735,864.65128,643,366.5060,098,192.00三,营业利润6,364,789,552.077,652,897,499.733,426,906,819.16加:营业外收入57,455,149.7031,457,800.2421,307,390.59减:营业外支出99,959,075.7442,749,614.6413,719,549.57其中:非流动资产处置净损失2,336,423.46675,525.301,292,210.17四,利润总额6,322,285,626.037,641,605,685.333,434,494,660.18减:所得税费用1,682,416,473.302,324,104,867.511,011,497,609.00五,净利润4,639,869,152.735,317,500,817.822,422,997,051.18归属于母公司所有者的净利润4,033,170,027.894,844,235,494.212,297,883,766.18少数股东损益606,699,124.84473,265,323.61125,113,285.00六,每股收益(一)基本每股收益0.370.450.39(二)稀释每股收益0.370.450.39

六万科企业股份有限公司42,783,256,973.5444,712,799,355.3719,063,303,001.26收到其他与经营活动有关的1,478,587,995.651,251,115,826.87477,318,095.55经营活动流入小计44,261,844,969.1945,963,915,182.2419,540,621,096.81购写商品,接受劳务支付的30,218,067,735.4246,171,068,846.2217,453,843,968.08支付给职工以及为职工支付的2,319,451,074.601,107,413,005.50749,263,247.62支付的各项税费7,863,126,723.184,864,723,045.321,992,112,568.51支付其他与经营活动有关的3,895,351,266.394,258,426,101.002,369,522,794.47经营活动流出小计44,295,996,799.5956,401,630,998.0422,564,742,578.68经营活动产生的流量净额(34,151,830.40)(10,437,715,815.80)(3,024,121,481.87)二,投资活动产生的流量收回投资收到的1,040,323,958.6060,714,270.46341,092,672.73取得投资收益收到的76,414,614.4088,698,832.24677,600.00处置固定资产,无形资产和其他长期资产收回的净额5,687,793.901,008,580.7811,450,255.22处置子公司或其他营业单位收到的净额3,547,677.0070,715,899.336,895,655.00收到其他与投资活动有关的298,441,056.08167,527,344.2477,473,253.14投资活动流入小计1,424,415,099.98388,664,927.05437,589,436.09购建固定资产,无形资产和其他长期资产所支付的215,283,734.68257,897,785.32136,018,238.71投资支付的1,366,213,599.63536,167,214.80381,140,188.00取得子公司及其他营业单位支付的净额2,687,055,197.584,198,635,152.121,472,251,854.00投资活动流出小计4,268,552,531.894,992,700,152.241,989,410,280.71投资活动产生的流量净额(2,844,137,431.91)(4,604,035,225.19)(1,551,820,844.62)三,筹资活动产生的流量吸收投资收到的472,936,458.9011,949,769,155.725,501,690,722.81其中:子公司吸收少数股东投资收到的472,936,458.902,013,167,454.501,304,990,722.81取得借款收到的14,325,980,945.7118,558,699,204.5611,422,040,181.07发行公司债券收到的5,759,981,650.00筹资活动流入小计20,558,899,054.6130,508,468,360.2816,923,730,903.88偿还债务支付的11,690,595,100.077,156,929,770.903,681,696,980.16分配股利,利润或偿付利息支付的3,001,963,332.531,990,536,759.071,177,873,626.5其中:子公司支付给少数股东的股利,利润170,052,296.3598,092,627.4846,764,731.61筹资活动流出小计14,692,558,432.609,147,466,529.974,859,570,606.68筹资活动产生的流量净额5,866,340,622.0121,361,001,830.3112,064,160,297.20四,汇率变动对及等价物的影响(56,270,014.09)(16,441,403.10)6,442,516.99五,及等价物净增加额2,931,781,345.616,302,809,386.227,494,660,487.70加:年初及等价物余额17,046,504,584.3110,743,695,198.093,249,034,710.39六,年末及等价物余额19,978,285,929.9217,046,504,584.3110,743,695,198.09

第三章公司基本财务分析

第一节资产状况分析

一资产总量分析

(一)总资产

万科近年来的业务规模不断扩大,总资产均有一定规模的增大,并且是一种上升的趋势.特别是在2007年的资产比2006年的资产上升了50%以上,由于07年那年是股市大涨,房地产行业正处于高峰期.但是2016年的资产仅比2007年上升了幅度小于20%,由于世界金融风暴,使得各个行业受到影响,特别房地产影响更为巨大.万科仍继续增加资产,但更为谨慎地增加资产.

总资产

年份2016200720062005资产总额119,236,579,721.09100,094,467,908.2949,919,840,381.1321,992,392,061.30

(二)净资产

由于房地产行业07年之前的房地产行业连年高额的净利润,再加上股东对房产的看好,一再投入资金,使得净资产连年高速增长.特别是07年房地产的繁荣盛景,使股东不断增加资本.08年的拐点,使得房地产行业由最高点迅速下滑,使得股东缩紧银根,减少投资.所以08年净资产相对于07年的虽有增加,但幅度不大.

年份2016200720062005净资产38,818,549,481.2033,919,523,029.0417,453,503,546.998,309,602,557.04

二资产结构分析

流动资产结构分析

(2006年,流动资产总额为44,677,793,756.57元其中应收账款364,609,673.22元,存货30,817,091,418.49元)

(2007年,流动资产总额为95,432,519,188.17元,其中应收账款864,883,012.55元,存货66,472,876,871.40元)

(2016年,流动资产总额为113,456,373,203.92元,其中应收账款922,774,844.24元,存货85,898,696,524.95元)

由以上图表可知,万科公司的流动资产结构中,存货占有大量的比重,且存货的比重逐年增长,可能会对万科公司的营运资金产生一定的影响,比如会增加进货成本,储存成本等各项支出.从3个年份绝对数上看,公司的流动资产呈逐年增长的趋势,07年流动资产增长比率为0.53,08年流动资产增长比率为0.16,08年比07年增长比率下降了37%.该公司近年的流动资产结构相对稳定,应收账款的比例始终保持在1%左右的水平,不会对日常需求产生重大的影响.

(三)融资结构分析

万科公司的融资方式可以分为三类一是无息负债,二是有息负债,三是权益融资.其中无息负债,包括应付账款,应付票据,预收账款等项目,属于商业信息范畴.有息负债,方要是短期借款和长期借款.由于万科是属于房地产行业的,具有行业性质,工期比较长,并且一般商品房是以期房为主,这些因素导致万科的主要融资方式是以无息负债的应付账款和预收账款为主,有息负债主要以长期借款为主.

2006年2007年2016年无息负债应付账款5,952,263,493.0711,103,797,389.7612,895,962,836.63预收帐款8,836,350,970.3021,622,747,400.8023,945,755,139.85小计14,788,614,463.3732,726,544,790.5636,841,717,976.48占资本总额比例0.460.550.58有息负债短期借款2,715,470,000.001,104,850,000.004,601,968,333.32长期借款9,510,878,980.9116,362,079,840.219,174,120,094.83小计12,226,348,980.9117,466,929,840.2113,776,088,428.15占资本总额比例0.380.290.22留存收益盈余公积4,402,087,926.995,395,470,156.386,581,984,978.14未分配利润668,538,492.814,032,906,217.686,184,277,986.66小计5,070,626,419.809,428,376,374.0612,766,262,964.80占资本总额比例0.160.160.20资本总额合计32,085,589,864.0859,621,851,004.8363,384,069,369.43

由上表和上图可知,万科公司的资本逐年增加,尤其在2007年,增加的幅度比较大,增长比率为0.46,比2016年的增长比率0.06增长了40个百分点.资本的增加说明了万科

公司实力的增强,并且有更充足的资金保证,保证扩大再生产的顺利进行.但企业面临的压力同时也会增大,企业需承担更多的税收和成本收回的压力.3年资本结构中,无息负债占的比重比较大且呈逐年增长趋势,可以减轻企业所负担的利息费用的压力.有息负债在2007年增加,2016年减少,这一定程度上减轻了企业支付更多利息费用的压力.未分配利润总额也增加,占资本结构中的比重在2016年也增加.2006年和2007年的未分配利润所占资本结构中的比重保持在一水平上,07年的增长幅度比2016年增长幅度大.企业可以保留更多的资金用于转增资本或弥补亏损.


第二节利润状况分析

一主营业务收入

公司主营业务收入是逐年上升的,2007年有很大幅度的增长,由2006年的17,848,210,282.17元上升至2007年的35,526,611,301.94元,增幅达199.05%,公司2007年实现销售面积613.7万平方米,比2006年增长90.1%占全国住宅市场的份额达到2.07%.公司实现销售面积557万平方米,比07年减少9.2%但的市场占有率继续提升,占全国住宅市场的份额提高到2.34%,高于上2.07%.

二净利润

从上一张以及以下图表可知,净利润先从2006年的2422997051元上升至2007年的

5317500818元,到2016年跌至4639869153元,所以,收入的增长并不表示净利润的增加.

净利润单位:元

年份2006年2007年2016年净利润242299705153175008184639869153

第三节流量状况分析

一净流量

由图表,我们可以知道,万科的流总量总体是在持续增加的,并与他的主营业务收入增加具有一致性.

年份201620072006净流量(万元)293178.13630280.94749466.05

二经营活动流解读

观察万科的流量表,经营活动产生的流流入是万科主要的流入来源.分析经营活动流入,万科产生的经营活动流量的净额都是负值,08年的产生的负净额小于07年的负净额.并且主要的支出方面是在购写商品和接受劳务的支出.07年的购卖商品,接受劳务支付的数额大于销售商品,提供劳务收到的,并且多14亿元.由于经营活动可以产生稳定的,持续性的流量,是企业投资活动,筹资活动的流基础.如果销售收入不能及时地收回,会带来资金周转的压力.所以公司经营活动产生的流量不足,反映了公司的流状况的不理想.

1销售比率等于经营活动流量/销售额

年份201620072006销售比率(%)104.37125.86106.39

销售比率反映每元销售得到的净,其数值是越多越好.从这三年的比率中可以得出07的净比较多,但是在08年由于金融危机的影响,08的销售比率比07年的低于近20%.由此可以看出销售收入的好坏对销售比率的影响是至关重要的.

2每股营业净流量等于经营净流量/普通股股数

年份201620072006每股营业净流量(元)-0.0031-1.5188-0.6920

每股营业净流量这一指标反映企业最大的分配股利能力,如果超过此限额,就要借款分红.从图表中我们可以看出,万科这几年的每股营业净流量均为负值,可以反映出万科

的分配股力能力不强,获现能力不够强.

三投资活动流量解读

从万科的流量表中可以得到,取得的投资活动的主要是来自于其他与投资活动有关的.并且这部分的数额逐年增加,到08年已经达到近3亿元.投资活动流量的支出主要来自于为取得子公司及其他营业单位支付的,在07年这部份的支出达到了近42亿元.万科的购建固定资产支付保持在2亿3,对于这部分的支出比较稳定,但是在处置固定资产所取得的收入没那么稳定,2016年处置固定资产所取得的流入是2007年所取得的流入的五倍多.

四筹资活动流解读

结合资产负债表分析企业筹资活动流入的数额,万科的由短期借款取得的流入都逐年增长.从资产负债表中,2016年的短期借款巨增,增加幅度很大,是2007年的四倍多.偿还债务所支付的是筹资活动流出总额的80%左右,这可以看出万科的偿债负担比较大.万科这三年的年度报告显示,筹资活动产生的流量净额是正值,说明他从外部筹得的资金可以够支付他所要支付的利息本金,股利.另外他的筹资活动产生的流量净额逐年增加,表明了他的销售收入无法及时收回,因而得通过筹资活动来满足他的日常经营活动以及筹资活动.

综合观察了万科的年度报表,可以知道万科这几年的收益质量还不错,在2007年收入大幅度增加,但是2016年时受到金融危机的影响,他经营活动的获现能力下降,他对外的筹资活动取得的流量增加,财务战略总体上比较稳健.

第四章

以净资产收益率为核心的财务分析

第一节杜邦分析体系

第二节偿债能力分析

一短期偿债能力

1流动比率

流动比率是流动资产除以流动负债的比值,反映了企业的短期偿债能力.万科的2006年到2016年的流动比率保持一致的水平,但是有所下降.流动比率从2006年的2.192一直下降为2016年的1.758,但此下降过程相对较稳定,没有太大的波动.一般来说流动资产越多,短期债务越少,则偿债能力越强.万科的流动比率在下降,这说明了万科的偿债能力有所下降.原因在于万科的流动负债总额增加,且2016年的一年到期非流动资产比往年增加了许多.

2006年流动比率等于48262565548.9/22016270596.03

等于2.192

2007年流动比率等于95432519188.17/48773983644.4

等于1.957

2016年流动比率等于113456373203.92/64553721902.6

等于1.758

年份2006年2007年2016年流动比率2.1921.9571.758

2速动比率

速动比率是从流动资产中扣除存货部分,再除以流动负债的比值,也是反映企业的短期偿

债能力.影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力.万科是属于房地产行业,他的特点之一就是大量的存货和土地储备,所以他扣除存货之后计算出的速动比率反应出的短期偿债能力更为真实.从以下图表可得,万科在速动比率从2006年的0.64下降为2007

年的0.594,再下降为2016年的0.427,在此下降过程中,2007年到2016年间下降的幅度