医学检验所基本标准目录

2016年月日优异一,行业动态跟踪

1,毒胶囊事件

2,国务院印发《深化医药卫生体制改革2016年主要工作安排》

3,卫生部等4部门印发《关于商业保险机构参与新型农村合作医疗经办怎么写作的指导意见》

二、上市公司重要动态回顾

三、主要原料药跟踪

青霉素工业盐4月20日最新报价为60元/BOU,与上月持平.4月20日6-APA最新报价为180元/kg,与上月持平.4月20日阿莫西林报价在185元/kg,与上月持平.维生素方面,4月20日维生素C报价26元/kg,与上月持平.4月20日维生素E报价为115元/kg,较上月的120元/kg有所下降.4月20日维生素A报价为135元/kg,与上月持平.泛酸钙(饲料级)4月20日最新报价58元/kg,与上月持平.

四、医药行业估值跟踪

截止到2016年4月20日,医药生物整体市盈率处在28.86倍,相对于全部A股的溢价比例为2.10倍,与上周相比略有下降.所有子板块均有较好的涨幅,医药商业和生物制品表现较为强劲.短期来看,大盘在资金流入预期的情况下,持续上涨的概率较大.考虑到医药板块一季度业绩预增情况良好,预计行业走强于大盘概率较大,建议关注低估值蓝筹和业绩持续向好成长企业的投资价值.

五、区间涨跌幅最近52周走势:

报告作者:S0590210100010联系人:联系:0510-8283:yangyang@g

liusp@glsc..

wangjiayue@glsc..

独立性申明:

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一、行业动态跟踪

1,毒胶囊事件

2016年4月15日,央视《每周质量报告》本期节目《胶囊里的秘密》,对"非法厂商用皮革下脚料造药用胶囊".河北一些企业,用生石灰处理皮革废料,熬制成工业明胶,卖给浙江新昌一些企业制成药用胶囊,最终流入药品企业,进入患者腹中.由于皮革在工业加工时,要使用含铬的鞣制剂,因此这样制成的胶囊,往往重金属铬超标.经检测,修正药业等9家药厂13个批次药品,所用胶囊重金属铬含量超标.

点评:毒胶囊事件已经一周,余波仍然不断.我们认为,无论招标政策如何苛刻,制药企业都不能放低质量标准.而毒胶囊每粒仅比正规空心胶囊便宜几厘钱,对药企的生产成本影响也很有限.此次事件,实际上体现了相关制药企业在采购方面的漏洞,在质量控制方面的不完善.此次事件对行业整体影响偏负面,但同样会引起政府和社会对于药品质量的重视,可能会对招标政策产生一定的影响.未涉案的明胶生产企业青海明胶和东宝生物本周表现抢眼,但我们认为最终能从行业集中度提升中受益的,仍然是视产品质量为生命的制药企业.同时,药用辅料行业的标准提升将有利于其龙头企业,建议关注相关标的尔康制药.而对于涉案企业的处罚,也将体现出政府对于药品安全的态度:像蜀中制药这样"二进宫"的企业,如果依然能够"涉险过关",又如何体现政府对于药品质量的重视.

2,国务院印发《深化医药卫生体制改革2016年主要工作安排》

国务院日前印发了《深化医药卫生体制改革2016年主要工作安排的通知》(以下简称<,工作安排>,),对加快健全全民医保体系,巩固完善基本药物制度和基层医疗卫生机构运行新机制,积极推进公立医院改革三个方面的工作任务进行了详细部署.选择在300个左右县(市)开展县级医院综合改革试点,鼓励地方因地制宜探索具体模式.《工作安排》中指出取消药品加成政策,提高诊疗费,手术费,护理费等医疗技术怎么写作,降低大型设备检查,政府投资购置的公立医院大型设备按扣除折旧后的成本制定检查.

点评:结合3月22日国务院印发《"十二五"期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》,我们可以清晰的看到新医改在各个方面发展的方向.应该说,《工作安排》的很多提法,的确是将新医改向着正确的方向引领.比如提高基本医疗保障水平,破除"以药养医",坚持"四个分开",积极鼓励商业保险,尝试付费制度改革等等.从目前广泛报道的"桑植模式"来看,在做好控费的基础上,加大财政投入,的确可以有效的缓解"看病贵,看病难"的问题.但"桑植模式"的向上复制,却又显得难度重重:严重偏低的医疗怎么写作,几乎不可能在现有的医患关系下调整到合理的价位.同时,大型医院的控费难度,绝非乡镇医院可比,如果费用控制做不好,财政补助也只是抛薪救火.新医改需要正确的顶层设计,和各部委的团结协作,才有望突破目前的深水区,达到彼岸.

3,卫生部等4部门印发《关于商业保险机构参与新型农村合作医疗经办怎么写作的指导意见》

为贯彻落实《国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》(中发﹝2016﹞6号)提出的在确保基金安全和有效监管的前提下,积极提倡以政府购写医疗保障怎么写作的方式,探索委托具有资质的商业保险机构经办各类医疗保障管理怎么写作的要求,深入推进医药卫生体制改革,加快建设适应我国社会主义市场经济要求的基本医疗保障管理运行机制.近期卫生部,保监会,财政部和国务院医改办联合印发《关于商业保险机构参与新型农村合作医疗经办怎么写作的指导意见》.

《指导意见》提出商业保险机构参与新农合经办怎么写作应坚持政府主导,分工合作,规范运作,持续发展,强化监管,改进怎么写作等基本原则.要求各地严格商业保险机构的准入条件.一是坚持自愿,地方政府和商业保险机构均有合作意愿,二是商业保险机构应取得健康保险业务资质,三是商业保险机构网络应该健全,具有完成委托经办任务的一般条件,四是商业保险机构总部同意并且提供相关支持.

《指导意见》对参与经办的管理提出了明确要求.要求委托周期一般不少于3年,委托经办过程中,要严格执行新农合政策规定,严格基金监管.要求在经办过程中进一步提高经办怎么写作质量和效率,注重利用商业保险机构的信息管理优势,提供便捷怎么写作.鼓励商业保险机构在参合人员自愿的基础上,提供补充商业健康保险.要求各地继续加强对新农合的监督管理,健全监管机构和人员,加强对商业保险机构经办怎么写作行为的约束.要求各地要坚持"公开,公平,公正"的原则,根据政府采购法的规定公开招标确定商业保险机构和委托经办费用.

《指导意见》还要求各地要进一步完善委托经办的运行机制,继续坚持和完善新农合公示和信息公开等制度,鼓励,引导参合人员参与新农合管理.同时,文件对退出机制作出了原则性规定.

商业保险机构参与新农合经办怎么写作,是保险业怎么写作医药卫生体制改革和医疗保障体系建设的重要方式和途径,是引入竞争机制,改革政府公共怎么写作提供方式,创新社会事业管理的有益探索.委托商业保险机构经办新农合,有利于提高新农合经办新农合的怎么写作意识,改进经办怎么写作质量,提升怎么写作水平.对商业保险机构而言,有利于提高其开发非基本医疗保险产品的能力,有利于满足农村居民差异化医疗保障需求,有助于促进多层次医疗保障体系建设.

点评:正如我们之前周报中的观点,商业保险参与到医保中是大势所趋.如果要完善重大疾病的保障,必须有相关的商业保险公司参与.此次商业保险参与新农合只是一个开始,我们认为商业保险机构将在未来的医保体系中占有重要的地位.只有引入商业保险机构参与到医疗保险当中,才能提升医保机构和医疗怎么写作机构的议价能力,同时,也能够满足参保群众的差异化需求.

二、上市公司重要动态回顾

(1)迪安诊断(300244):拟3000万元收购武汉迪安兰青医学检验所

迪安诊断4月20日晚间公告称,全资子公司杭州迪安医学检验中心有限公司拟3000万元收购武汉迪安兰青医学检验所有限公司(以下简称"迪安兰青")100%股权,本次收购计划使用募集资金1750万元和自有资金1250万元.

资料显示,迪安兰青注册资本为2000万元,经营范围为"医学检验科,病理科等",收购发生前,武汉和众投资有限公司持有迪安兰青100%股权.

截至2016年1月31日,迪安兰青资产合计3220.79万元,所有者权益合计为1547.95万元,迪安兰青2016年未录得营业收入,2016年1月实现营收109.93万元,净利润-25.93万元.

公司表示,迪安兰青拥有完备的独立医学实验室设施,较好的当地市场资源,此次收购有利于提高市场占有率,实施公司全国布局策略,以进一步扩大连锁网点覆盖面.

(2)舒泰神(300204):净利润同比增长219.94%

公司2016年4月19日晚间发布一季报:报告期内公司实现营业收入6760万元,同比增长117.27%,实现营业利润4210万元,同比增长202.69%,其中归属于母公司所有者的净利润为3704万元,同比增长219.94%,基本每股收益为0.56元.

(3)华东医药(000963):净利润同比增长34.16%

2016年1-3月份,公司实现营业收入351,611.30万元,同比增长37.39%,归属于上市公司股东的净利润12,162.69万元,同比增长34.16%,基本每股收益0.28元.

(4)天士力(600535):净利润同比增长47.16%

公司一季度实现营收21.29亿元,同比增长55.03%,扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润1.41亿元,同比增长47.16%.实现每股收益0.29元.

(5)益佰制药(600594):净利润同比增长21.7%

公司公布一季报,报告期实现销售收入4.28亿元,同比增长16.7%,实现净利润3330万元,同比增长21.7%.实现每股收益0.094元.

(6)恩华药业(002262):净利润同比增长35.31%

公司公布2016年一季报,一季度实现销售收入4.65亿,同比增长25.31%,实现归属于上市公司股东净利润2964万元,同比增长35.31%,合每股收益0.127元.公司同时预计2016年1-6月份利润同比增速在20-50%.

(7)精华制药(002349):净利润同比增长2.2%

1-3月份实现销售收入1.33亿元,同比增长89.16%,实现营业利润1520万元,同比增长19.6%,实现利润总额3850万元,同比增长31.7%,实现归属于母公司所有者的净利润为2540万元,同比增长2.2%,基本每股收益为0.25元,扣除政府补助后的每股收益为0.14元,同比增长估算在25%左右,每股经营活动产生的流量净额为0.57元.同时预告1-6月份净利润增速在0%-20%.

(8)东富龙(300171):净利润同比增长52.19%

公司公布了2016年年报,实现营业收入6.49亿元,同比增长35.01%,实现营业利润2.47亿元,同比增长56.81%,归属于母公司股东的净利润2.17亿元,同比增长52.19%,每股收益1.39元/股.公司2016年度利润分配预案为:以公司总股本1.6亿股为基数,向全体股东以资本公积金每10股转增3股,以未分配利润每10股派发股利6元(含税).

(9)尚荣医疗(002551):获签5.5亿元牡丹江医院建设项目

尚荣医疗4月19日晚公告称,公司与牡丹江市政府签订了合作框架协议,将承建总投资1.2亿元的市肿瘤医院综合楼项目和总投资4.3亿元的市第一人民医院扩建综合楼项目.

项目采用全权委托,工程代建模式进行.两个项目投资额分别相当于2016年尚荣医疗营业收入的44.44%和159%,公司预计将对未来几年业绩产生积极影响.

三、主要原料药跟踪

1,抗感染药跟踪

图图数据来源:,国联证券研究所数据来源:,国联证券研究所图图:数据来源:,国联证券研究所数据来源:,国联证券研究所图:图:数据来源:,国联证券研究所数据来源:,国联证券研究所图:图:数据来源:,国联证券研究所数据来源:,国联证券研究所,医药行业估值跟踪

图表数据来源:国联证券研究所图表:图表:数据来源:,国联证券研究所数据来源:,国联证券研究所图表:图表:数据来源:,国联证券研究所数据来源:,国联证券研究所图表:图表:数据来源:,国联证券研究所数据来源:,国联证券研究所证券简称涨幅前10(%)证券代码证券简称跌幅前10(%)300239.SZ东宝生物52.22000605.SZ*ST四环-9.54000606.SZ青海明胶46.49600829.SH三精制药-7.11002412.SZ汉森制药22.45000423.SZ东阿阿胶-5.91000153.SZ丰原药业16.57000669.SZ*ST领先-5.59300238.SZ冠昊生物13.86600297.SH美罗药业-5.47000989.SZ九芝堂12.37002566.SZ益盛药业-5.35600513.SH联环药业12.01600436.SH片仔癀-5.00300204.SZ舒泰神11.65000545.SZ*ST吉药-4.83300267.SZ尔康制药11.61600645.SH中源协和-4.78600998.SH九州通8.64000766.SZ通化金马-4.35

根据2016年医药行业投资策略,我们调整了重点跟踪股票池(如下表).我们将每周跟踪个股PE的变化动态,通过目前估值和历史均值以及合理估值的差距,我们重点推荐红日药业(300026),长春高新(000661)以及广州药业(600332).

国联医药重点跟踪股票池:

证券简称11年EPS12年EPS12年PE合理PE长期看好理由现药0.330.4127.9532.2230国药集团工业平台,资产注入预期信立泰1.151.4120.1747.2730心血管制剂稳步增长,新品营销提振业绩仙琚制药0.400.5421.8542.7830产业链完备的甾体类药物恒瑞医药0.801.0126.9842.6735处方药销售实力强劲,仿制药研发一流千红制药1.081.3718.4934.3725行业景气度有望回暖,新品研发顺利翰宇药业0.791.0432.3854.0835多肽药物龙头,新品梯队丰富华东医药0.921.1122.6255.0330工业品种出色,历史问题有望解决广州药业0.370.4728.0846.6735集团整合加速,业绩逐步向好同仁堂0.340.4332.9337.5635国药老字号,营销改革初见成效江中药业0.721.0324.0543.6830盈利能力低估,集团改制管理层持股康美药业0.510.7018.7132.9925中药材上中下游一体化,发展空间打开华润三九0.881.0916.7242.0925华润集团中药平台,OTC龙头优势东阿阿胶1.351.8121.8135.4135中药消费品转型的代表,上涨预期长春高新0.801.1136.7995.7940产品线优异,产业升级趋势舒泰神1.542.1147.0348.0835产品空间巨大,研发能力出色达安基因0.200.2536.9254.6440诊断试剂上下游一体化,临检业务加速布局阳普医疗0.250.4025.5069.4235行业标准制定者,龙头优势进一步巩固爱尔眼科0.400.6233.9581.3145扩张复制能力强,行业空间广阔迪安诊断0.831.2034.3859.2440行业长期政策利好,发展空间巨大红日药业0.811.2123.8049.4235配方颗粒快速增长,血必净营销改革见成效

无锡国联证券股份有限公司研究所江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层:0510-82833337传真:0510-82833217上海国联证券股份有限公司研究所上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦22F:021-38991500传真:021-38571373北京国联证券股份有限公司研究所北京市海淀区首体南路9号主语国际4号楼12层:010-68790997传真:010-68790897深圳国联证券股份有限公司研究所广东省深圳市福华一路卓越大厦16层:0755-82878221传真:0755-82878221

国联证券投资评级:类别级别定义股票

投资评级强烈推荐股票在未来6个月内超越大盘20%以上推荐股票在未来6个月内超越大盘10%以上谨慎推荐股票在未来6个月内超越大盘5%以上观望股票在未来6个月内相对大盘变动幅度为-10%～10%卖出股票在未来6个月内相对大盘下跌10%以上行业

投资评级优异行业指数在未来6个月内强于大盘中性行业指数在未来6个月内与大盘持平落后行业指数在未来6个月内弱于大盘不作为强烈推荐,推荐,谨慎推荐,观望和卖出的投资评级,提示包括但不限于可能的交易性投资机会和好公司可能变成好股票的机会

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