中级行情进入下半场

点赞:32609 浏览:154750 近期更新时间:2024-01-31 作者:网友分享原创网站原创

从北京到芝加哥、香港,再到上海.整整20年,陈心历经国际与国内资本市场的磨炼.他于2009年加盟重阳,现任重阳投资合伙人、战略研究部主管.

1995年至1998年,陈心在中金公司负责资金管理及债券投资.1998年至2000年,他在美国芝加哥大学工商管理学院留学.毕业后,他回到香港,曾先后在摩根士丹利、里昂证券及一家美国对冲基金任职.

凭借扎实的经济学理论功底以及长期的投资实践,陈心对宏观经济与行业发展有独到见解.

《望东方周刊》:2014年下半年以来,A股强劲反弹.你如何看待经济基本面与股市的关系?股市的表现预示着宏观经济的好转吗?

陈心:股市反映经济,但也不能简单地去理解.今年7月初,上证指数还处于2000点附近,经过5个多月时间,现在已涨了30%.其间,经济基本面并没有发生很大的变化,变化的是利率环境和市场的风险偏好.

宏观经济在进入“新常态”,GDP增速会往下走.我们在与海外机构交流的过程中发现,在他们看来,即使经济增速由7.5%下降至7%甚至更低,仍是一个相当高的增长速度.

《望东方周刊》:随着指数的上涨,关于A股进入大牛市的声音越来越多.你如何看待A股市场的未来走势?


陈心:我们的研究团队判断,这是一波中级反弹行情,现在或许行程近半,未来会继续向纵深发展,但行情空间和时间会与上涨速度成反比.

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《望东方周刊》:在宏观经济增速下行的过程中,很多产能过剩的行业都会感到困难.在这种形势下,你看好具有怎样特征的企业?

陈心:有定价权的优势企业依然会保持良好的发展.前些年市场化程度高、竞争激烈的行业,例如白色家电业经过市场洗礼,行业格局已经优化稳定,龙头企业定价权强,因此并不太容易受到经济增速下行的剧烈冲击.

《望东方周刊》:近年来互联网行业在股市备受追捧.在全球十大市值互联网公司中,中国已占据四席.但著名投资银行家蔡洪平警告说,中国如果跟不上第四次工业革命,即“互联网+机器人+自动化+个性化+3D、4D打印”,会很危险.请问你如何看待这种观点?

陈心:我很认同这种观点.互联网确实提高了流通效率,但对于中国这样一个大国来说,制造业是我们的基础.我们应更多地向德国学习,用网络的技术和方便等各种手段,向生产的深度和广度进军,应为中小企业的发展创造更好的金融与法治环境,降低企业融资成本,依法保护知识产权.