互联网金融与传统金融

随着互联网经济的不断发展,社交网络、云计算、大数据等越来越多的互联网应用为传统行业业务发展提供支持,互联网对传统经济的渗透程度不断加深.2013年从阿里金融、余额宝到虚拟货币比特币,再到发展如火如荼的P2P在线信贷,互联网金融受到社会各界的普遍关注.大家在感叹互联网金融的模式创新和高效的同时,也在思考互联网金融与传统金融的关系,互联网金融为传统金融注入了活力,有望开启金融变革的新时代.

向传统金融全面渗透

虽然从2013年开始互联网金融热才遍布全国,但是互联网金融的发展并不是从2013年才开始,互联网金融涉及的业务领域也非常广泛,在货币、基金证券、支付、在线信贷、众筹融资领域都有创新的互联网金融业务模式在进行探索.而从当前互联网金融的发展现状看,第三方支付、基金理财和在线融资是当前发展相对明朗的领域.

1.虚拟货币.对于大众而言,虚拟货币早已为大家熟知,大量应用于在线游戏、网络社区等互联网虚拟交易领域,例如腾讯的Q币.但这些虚拟货币只用于网络环境下的虚拟交易,仅实现单向交易,即通过法定货币进行购写,并不能进入实体经济,也不与法定货币进行兑换.

但近两年比特币的快速发展,使得人们对于虚拟货币的关注度有了极大的提升.比特币是一种由开源的P2P软件（点对点）产生的数字货币.由化名为中本聪（SatoshiNakamoto）的人士在2008年发表了一篇论文阐释了它的原理.与法定货币不同的是,比特币不依赖特定的发行机构,而使用遍布整个P2P网络节点的分布式数据库来记录货币的交易,并使用学的设计来确保货币流通各个环节安全性.例如,比特币只能被它的真实拥有者使用,而且仅仅一次,支付完成之后原主人即失去对该份比特币的所有权.比特币良好的私密性、不可复制和去化的特性使其受到众多互联网人士的认可,并在互联网从业人群中进行使用.随着比特币追捧的人数增长,比特币的使用范围也在不断扩大,线下的一些商户已经开始接受比特币作为交易货币.而且,围绕比特币形成了一个完整的产业链,从专门制造比特币生产工具即挖矿机,到专门从事挖矿的矿工,再到比特币投资交易网站,以及作为货币进入到实体经济.比特币与美元的兑换比例也一直攀升.比特币作为一种虚拟货币与法定货币的兑换和进入实体经济使得监管部门对于其所带来的潜在风险也开始进行关注.

2.第三方支付.第三方支付是互联网金融领域最早涉足的领域,经过近10年的发展已经形成了一定规模.特别是支付牌照的发放以及为用户和商户直接提供专业化支付怎么写作,与银行的支付业务形成一定冲击,银行在支付业务上逐渐趋于后台.

截止2012年底,第三方支付企业各类支付业务总体交易规模达到12.5万亿的水平（见图1）,其中支付企业早期进入的互联网支付业务的交易规模在2012年也达到了3.8万亿（见图2）,预计未来几年第三方支付行业仍然会保持较快的增速.

除了交易规模快速增长外,第三方支付企业的怎么写作类型也在不断扩张和深化,基于企业用户需求为用户提供一体化支付解决方案,并在支付的基础上基于大量支付数据提供“支付+营销”、“支付+金融”、“支付+财务管理”等增值怎么写作.例如在基于支付信息挖掘用户属性和偏好为企业用户提供营销怎么写作,如财付通的“彩贝联盟”、易宝支付的“多啦宝”；支付宝和快钱与金蝶、用友等财务管理软件公司合作,把支付怎么写作嵌入到财务管理软件中,提升用户粘性；支付宝推出“余额宝”个人理财产品,大量支付公司为企业用提供垫资、保理等金融怎么写作.

3.基金证券.2013年余额宝的出现引发了互联网基金理财热.据媒体报道,余额宝自6月13日上线,至6月底时,用户突破250万,规模达66亿元.8月中旬,余额宝规模超过200亿元,至今规模已近千亿元.余额宝合作的天弘基金从名不见经传的一家小型基金公司跃居基金公司前列.余额宝短期内创造的成绩引发互联网基金产品纷纷涌现,汇添富的“宝”、同花顺的“收益宝”等等,腾讯、百度等大型互联网企业也纷纷布局.

4.在线信贷.在线信贷也是互联网金融的一个重要领域.当前,在线信贷可以分为两类,一类是针对企业端的在线信贷怎么写作――电商在线融资,另一类是个人对个人的P2P信贷业务.电商平台上聚集着大量中小企业,这些企业为电商平台贡献收入和活力,同时又都面临贷款难的问题.电商平台基于大量的交易信息和资金流转情况,可以通过大数据的方式为这些企业构建新型风控模型,同时利用应付账款、资金支付等方式对企业还款进行一定把控.所以近两年,在线融资已经成为电商平台的标配型业务.阿里小贷,就是电商在线融资业务的一个典型案例,在B2B领域金银岛的供应链金融、敦煌网的在线融资成为B2B平台在线融资的代表.

除了电商平台的在线融资业务以外,P2P行业在2013年也呈现出爆发式增长.P2P借贷是一种将非常小额度的资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种商业模式.借款人在P2P平台上发布借款原因、额度、利率等信息,投资人根据相关资料以及P2P平台出具的信用评估报告,选择是否出借以及出借额度,当借款人额度达到借贷成功.通过多个出借人来达到分散风险的效果.P2P模式的出现,借贷双方不再依赖原有金融机构,而是通过平台自行达成交易,起到撮合作用,不介入到借贷交易本身.所以,P2P平台的出现进一步加速了金融脱媒.

从2011年与2012年国内主要P2P平台交易额规模对比看,2012年借贷规模大幅增长,据不完全统计,2013年这一规模继续大幅提升,P2P厂商的数量也呈现爆发式增长,据了解目前全国有超过500家的P2P厂商.P2P行业的野蛮增长,也存在一定问题.众多P2P企业的大量进入,行业缺乏有效监管,特别是P2P平台介入交易为出借人提供担保的情况下,不断出现P2P企业风控问题,更有甚者拿了投资人的钱跑路的情况.这些对于行业的健康发展带来很大负面影响.所以,监管部门适当出台相应的监管政策,通过行业自律联盟等方式加强自律对P2P行业的发展非常重要.

冲击及未来发展趋势

由于互联网金融所涉足的领域主要集中在传统金融机构当前开发并不深入的领域,与原有的传统金融业务形成补充态势,所以短期内互联网金融从市场规模角度并不会对传统金融机构带来很大冲击,但是互联网金融的业务模式、创新思路以及其显现出来的高效率对于传统金融机构还是带来了较大理念上的冲击,也带动了传统金融机构进一步加速与互联网的融合.

1.互联网金融全面冲击现有金融领域.总览当前互联网金融的创新,比特币、第三方支付、金融搜索比较网站、P2P在线信贷、互联网理财、保险电商等已经从货币、支付、信贷、融资、理财、金融分销渠道等多种渠道全面冲击传统的金融体系.预计未来,这种冲击将会更加全面和深入.

2.自金融的发展加速金融脱媒.互联网跨越时空限制的属性,以及社交网络几何式增长的信息传播效率极大程度地降低了信息不对称程度,让资金供求双方能更快实现匹配.所以,银行等传统金融机构调配资金融通的属性在被削弱.P2P在线信贷、众筹融资等自金融模式的发展,资金供求双方不再需要传统金融相似度检测,而是通过互联网平台和渠道实现匹配,进一步加速了金融脱媒的步伐.当这些业务的规模发展壮大以后,对于银行的存贷规模都会带来冲击.

3.重塑金融分销渠道.金融电商化趋势的加强改变了现有金融产品分销渠道格局,金融电商解决了时空限制,减弱了用户对于物理网点和销售人员的依赖,降低了分销成本.重新构建起互联网和移动互联网两个新型分销渠道,同时对于银行网点代销的模式也带来很大影响.以基金为例,传统基金产品的分析以基金公司直销和银行代销两个渠道为主,但互联网金融的发展,基金公司开始自建电商平台,与第三方基金代销平台、互联网电商平台以及以及第三方支付等互联网机构合作,通过互联网渠道承担基金分销的职能,所以金融电商正在重塑金融产品分销渠道.

（作者为易观国际支付与互联网金融研究总监、高级分析师）