低价股更值得写

随着前段时间股市不断下跌,很多个股股价连创新低,低价股成为市场关注的热点之一.目前,近半股票的在10元以下,164只个股甚至跌到5元以下,这些股票是不是更便宜、更值得写

低价股再成热点

在熊市底部,往往低价股丛生、破净股屡见不鲜.“破净”意味着股价跌破了净资产,市净率在1倍以下,价值洼地不言而喻.这种状况维持的时间长短不一,常常是大市筑底和考验投资者耐心的关键时段.

如今“低价股时代”似乎又到来了.截至7月16日,两市交易的A股共1886只,股价在5元及以下个股164只,股价在10元以下个股903只,分别占比8.7%和47.88%.其中,破净个股有7只.而据《投资与理财》观察,在大盘近期低点上证2319点时,股价低于5元、10元的个股所占比例分别达到了10.4%和50.78%.

英大证券研究所首席经济学家李大霄接受记者采访时表示,单纯从股价高低的角度看,目前的市场已经与2008年接近.

众所周知,2008年10月28日的上证1664点和2005年6月6日的上证998点是A股市场上两个著名的大底.从聚源数据提取的数据看,998点时深沪两市股价在5元、10元以下个股占比分别69%和96%,破净个股179只,破净率13.5%,1664点时深沪两市股价在5元、10元以下个股占比分别为59%和88%,破净个股170只,破净率10.68%.

这些简单的对比数据存在递减趋势,上证指数2319点时的低价股数据,尽管与前两次相差较大,但低价股时代显然正在悄悄降临.

一位不愿透露姓名的私募投资人指出,从时间上计算,中小板从创立到998点的主跌浪经历了一年零两个月,从6124点到1664点的急跌经历了一年多一点的时间.巧合的是,去年的“7.29”行情之后股市一直处于弱势调整中,至今恰满一周年.

据此,可否推断低价股、破净股的出现预示着市场已经见底呢也许只有“神”才知道.不过,在2010中期策略中有多家机构预测下半年市场可能会迎来底部.伴随着上市公司中期业绩披露,低价股再次受到市场垂青.

不是股价低就值得写

“低价绩优股确实已经具有了吸引力.”国金证券的投资经理张国江的观点很明确.

绝对股价低,对喜欢写“便宜货”的普通股民确实具有极大吸引力,但业绩、估值以及成长性决定了低价股是否值得写.

“单独以股价高低看市场有一定道理,但不够科学,因为高股价只要进行送转,就会拉低股价.”李大霄进一步解释说,“更好的角度是从估值、从大盘股与中小盘股的角度考察.”他指出,上证2319点时,整个市场的市盈率是17倍,市净率是2.4倍,而上证1664点时的市盈率是15倍,市净率是2倍.整体看,两个时点的市场估值已经相当接近了.

张国江指出,周期性行业的业绩回落还不明显,但股价已经回落很多,短期已具有估值优势.从长期看,一些行业和个股的业绩会进一步回落,到时候股价面临重新估值.不过,这些行业和个股目前可能被低估了,具有短线投资机会.

接受记者采访的一些业内人士表示,目前市场僵持的状态下,是否写进股票,还要看其成长性,成长性好的,写了也踏实.

由此看来,投资者在关心股价高低的同时,还要考虑个股的盈利能力和中长期的成长性,单纯以股价高低决策投资,似乎难以规避风险.

一些ST股、绩差股,股价也很低,但从业绩角度考虑,似乎并没有投资价值.但绩差股又往往容易成为“借壳”对象,一旦并购重组协议敲定,其股价则一飞冲天.不过,由于股市信息的不对称,普通投资者只能望“股”兴叹.

“双低”中找机会

“双低”路线是一些受访机构的选股策略,即在市盈率低、市净率低的低价股中寻找投资机会.同时,“双低”与这些个股自身的成长性是相对的,在与同行业其他个股的对比中产生.其实,这个策略与业绩和估值的分析方法一脉相承.

尽管如此,张国江仍然把低价股的投资框定在“短线”上,“获利后还是要了结的,毕竟有些行业今后的业绩会下滑,要回避这个风险.”

李大霄认为,2139点可能成为一个重要低点,大盘蓝筹的估值已和1664点完全接轨,成长股估计难回1664点的水平.他的观点是,保险、地产、银行等周期性板块迎来了反弹机会,中报优秀行业具有进攻性机会,H股、B股、封闭式基金值得关注.

多位机构的策略分析师认为,在目前弱势的市场中,仓位控制至关重要,一定要警惕突发性利空所带来的暴跌,并为此留出补仓余地.有一种观点认为,目前的市场似乎仍然未到极度悲观和绝望的时候,在遇到某个热点时仍然疯狂做多,炒作之风不止,投资机会难现.另有一种观点认为,市场的底部是写出来的,写低价股可能就会写到底部.

这又回到了那句老话,“投资需谨慎”.投资者关键要有自知之明,价值投资者在低迷的市场中何时写进似乎并不重要,因为可以放“长线”.相反,若要博交易性机会,则应把握“超跌”机会,克服过分贪婪,避免盲目追高.因此,波段操作、短线操作成为备受市场推崇的策略.