正视中国经济的风险

中国拯救世界之说,无异痴人说梦.中国官、商、学各界千万不可低估中国经济目前所面临的巨大风险.

金融危机正波及全球,据说欧美将发生百年不遇的大危机.国内外媒体、论坛上,鼓吹“中国例外论”者却不乏其人.一位回国参加公开活动的著名经济学家认为,中国具有庞大的外汇储备,中国存在资本管制,中国货币政策稳健,这三大因素将使中国经济不会受到太大冲击.更有一些专家大谈,只有中国能够拯救世界,或者中国如何利用这次危机“收购”美国.

这些都是不负责任的说法.至于说中国拯救世界之说,无异痴人说梦.中国官、商、学各界千万不可低估中国经济目前所面临的风险.

首先,如果美国、欧洲经济受到严重冲击,真的陷入百年不遇的危机之中,那中国不可能不受冲击.有些人以战略家的口吻谈论,中国可以从这一次美国、欧洲的经济危机得到多少好处.这些战略家们似乎忘记了一个关于中国经济的基本事实：按照国家统计局今年年中的说法,中国经济的对外依赖度已经达到60％.尽管由于学术原因,净出口在GDP构成中所占比例存在争论,但其比例较大,却是不争的事实.

可以想见的前景是,如果次贷危机所引发的金融危机进一步演变成为大范围的经济危机,作为中国主要出口对象国的美国、欧洲经济衰退,中国的出口必然大幅度收缩,出口产业都出现严重的倒闭、失业.这种负面影响将很快波及其上游产业,包括钢铁、煤炭、电力、交通、原材料与基础性产业,并进而向整个经济体传导.

然而,这还不是全部.本次中国经济下滑,既有外部冲击因素,也有内在因素.实际上,在次贷危机爆发之前,股市就已经开始大幅度下挫,房地产市场就已经陷入停滞状态,温州等地大量企业就已经陷入经营困境.这一事实表明,经济下滑有其内在的周期性因素和结构性因素.

简单地说,过去四五年间,中国出现了一轮繁荣.不论由于什么原因,银行发行了过多钞票,一定程度上引发了投资、房地产大宗耐用品消费的投机和过热.然而,经济学理论及中国、世界各国的经济史早已证明,通货膨胀型繁荣是不可持续的,因为,过多的货币会扭曲资源在不同部门之间的配置,上涨不过是其表征而已.因而,市场在繁荣之后必然要进行调整,这个调整意味着大量本来不应当出现的企业倒闭,其宏观结果当然是经济减速、衰退甚至萧条.

通货膨胀型繁荣还制造了更严重的结构性问题.通货膨胀虽然会普遍地增加所有的名义财富,但它也会导致财富的逆向分配,也即与政府关系较为密切、在经济活动中享有某种特权、而收入本来就比较高的部门,收入高速增长,而收入本来较低的部门的就业者的收入则增长很慢.由此不难理解,过去几年,中国各社会群体的收入差异趋于扩大.其经济后果是,内需始终跟不上产能扩张的步伐,如今要扩大内需也十分困难.

所有这些因素加在一起,中国经济所面临的风险是非常巨大的.如果外部的危机进一步深化、扩大,叠加上周期性波动的后果更强烈地显现,可以预料,至少在未来一年内,中国经济将持续下行,已有投资银行预测,中国明年下半年的经济增长速度有可能回落到8％的心理警戒线水平.

如果考虑到中国目前的制度状况,对这一前景必须给予高度关注.与欧美发达国家不同,中国社会本身处于制度转型期.社会福利保障体系远不够完善.比如,大量已经进入城市生活或在工厂打工的农民工,没有什么保障.如果企业大量倒闭,导致失业者迅速增长,如何使他们享有基本生存保障,需要决策者予以认真考虑.同时,法治、的基本框架尚不完善.因而,政府目前拯救市场的很多决策,缺乏足够的程序保障,其合理性、合法性都遭到人们的质疑.比如,各地出台的拯救房地产市场的措施,就遭到民众、舆论的广泛批评.这样的政治结构妨碍政府采取有效措施应对可能的经济与社会危机.

当然,从种种迹象表明看,相关决策部门已经相当充分地认识到了本轮经济下滑可能的后果,并在过去半个多月时间内,采取了第一波应对措施,包括降低利率、增加公共投资.这是一种可取的务实态度.不过,目前除了从经济角度预作应对之外,决策层也应当高度重视社会层面的应对.

政府资源与其用于公共工程投资,不如投入于社会保障体系,尤其是失业救济.而政府出台危机应对措施时,也应当更多地关注民意,尽可能地进行决策.这将有助于增强全社会的凝聚力,在应对危机的时候,团结是最大的力量.