不要看空中国

点赞:12109 浏览:55639 近期更新时间:2024-01-14 作者:网友分享原创网站原创

上周我在香港吃早餐时看一份《国际先驱论坛报》,被一篇关于詹姆士查诺斯的头版报道吸引住了.据说他是美国其中一位最成功的做空者.他赌定安然公司是个骗局,当他的预测被证实、安然的股价跌到谷底时,他发了一笔大财.如今他警告说,中国的情况比“迪拜糟糕一千倍――甚至更糟”,他还表示正想方设法在泡沫破裂前做空中国经济.

对于卖空方,中国的市场也许充满了适合做空的泡沫,如果查诺斯能找到一种方法通过做空中国来赚钱,希望上帝会保佑他.不过,我在过去一周访问了香港和台湾,与许多在中国大陆工作和投资的人士交谈,现在我想给查诺斯两点忠告.

第一,一直以来使我受益匪浅的一个简单投资规则是:永远不要做空一个坐拥2万亿美元外汇储备的国家.

第二,如今我们很容易观察中国,看到它存在的巨大问题,以及它没有正确处理的事情.例如,低利率、宽松的信贷政策、被低估的汇率和从国外流入的热钱,它们导致了中国政府在上周日所称的“过度飙升的房价”,或有些人称之为非常适合做空的投机泡沫.不过,在过去几天里,中国央行已开始小幅上调利率和存款准备金率,此举正是为了抑制通胀和挤压资产泡沫.

这就是我的观点.我不愿意唱空中国,并不是因为我认为它没有问题,或不存在贪污和泡沫,而是因为我认为虽然它肯定存在这些问题,而且其中一些会在未来的日子里爆发出来(最危险的是污染问题),但中国同时也有一个政治阶层集中力量解决实际问题,而且他们有大量积蓄支持他们的工作(不像我们).

为什么这么说呢从大规模的基础建设投资开始,中国在过去20年所作的长线投资到现在才刚刚收获回报,而且这些投资能真正推动中国经济踏入21世纪知识时代.10年前,中国有许多桥梁和公路一味伸展,却没有目的地.现在呢,许多已经连在一起.还有,各大城市正在实施建设地铁的紧急计划,而且城市之间有高速铁路相连.再者,中国现在有4亿互联网用户,其中两亿网民使用宽带接入.入住任何一个大城市的旅馆,你都能用宽带上网.而美国大约有8000万宽带用户.

现在,把所有基础建设与2700万名专科院校和大学学生(数量居世界首位)加在一起看看.只需正常分配这些脑袋,就会为市场带来大量的脑力资源,或者如比尔盖茨曾经对我说的:“在中国,即便你是百万挑一的精英,也会有1300个势均力敌的竞争者.”

同样重要的是,现在越来越多在国外受过教育的中国学生回国工作和创业.我与一群香港科技大学的教授共进午餐时,他们告诉我今年将会为约50名科技专业的研究生提供全额奖学金.而美国主要的大学正大幅削减这方面的开支.


中国的制造业和金融业面临的最大问题之一,是寻找能干的中层管理人员.不过人才回流正在消除这一问题.

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最后,就如台湾前行政院长刘兆玄向我指出的:当台湾从价值链低端的劳动密集型制造业转到增值业务的高端时,台湾的工厂就转移到中国大陆或越南.台湾失去了它们.在中国大陆,低端制造业从中国的沿海城市转移到不发达的西部地区,而且这些产业成为了当地经济发展的“火车头”.在台湾,工厂兴建了又离开了,而在大陆,它们从东部转移到西部.

刘兆玄说:“中国知道自己的问题,但这是它第一次有机会去真正解决这些问题.”台湾企业家已经在大陆开了70000多家工厂他们熟悉那地方.因此我问了几位台湾企业家是否“看空”中国.他们大力摇头,就好像我问他们要不要和勒布朗詹姆斯单挑篮球一样.

等等,当时人们也是这么说安然的啊!不过,我更愿意看空欧元.现在看空中国查诺斯,祝你好运.到时候别忘了告诉我们结果如何.

(摘自2010年2月4日《社会科学报》编译为梁立峰)