我国医药企业并购

摘 要：

并购已经成为医药企业最主要的成长手段之一.随着我国医药企业的不断发展,我国医药行业也需要面对资源的整合和重组.就我国医药企业并购的现状、特点以及存在的问题进行分析,并提出相关的政策建议.

关 键 词：

医药企业；并购；建议

中图分类号：F2

文献标识码：A

文章编号：16723198（2013）02000502

医药行业一直以来都被誉为是“永远的朝阳产业”,在多数人看来,社会对于医药产品的需求从某种意义上来说就是一种“刚性需求”.近年来,我国的医药产业也一直处于持续、高速发展的状态,逐渐朝着规模化、集约化的方向迈进.但是,不管是企业的核心竞争力,还是产业结构分布的合理性,与发达国家相比,我国医药产业还是相对比较落后的.所以,我国医药企业要想提高整体竞争力,实现产业整合以及结构合理化,并购就成为了一个非常重要的手段.

1我国医药行业发展现状

改革开放以来,我国的医药产业发展迅猛,以年均16%左右的速度快速增长,远远超过了我国全国工业的平均增速.目前,我国已经成为亚太区发展最快的医药市场.随着医疗体制的改革以及人民生活水平的提高,不管是国内还是国际对医药产品的需求会进一步增加,我国医药市场势必获得长足的发展.

但是由于历史问题,以及其他很多原因,我国医药产业与发达国家相比,仍然属于低技术、低效率、低利润的产业,“一小二多三低”的局面还是没有从根本上得到改善.

2我国医药企业并购行为分析

2.1我国医药企业并购历程

从我国第一家医药上市公司哈医药于1993年6月在上海证交所挂牌以来,我国医药企业的并购也一直处于不断向前发展的过程.一开始,医药领域的并购事件还只属于个别现象,数量少,方式单一,多为并购,主要是由一些经营较好的企业并购经营不善的企业,通过这种强弱并购,提高整个医药行业的产业集中度,调整产业结构.但是,随着我国医药产业的不断发展,许多企业已经颇具规模和实力,为了进一步扩大竞争优势,他们希望通过并购获得品牌和市场优势,这就导致并购数量大幅度增加,行业内的资产重组快速发展.与此同时,民营资本也开始登上了并购舞台,开始整合医药行业内的优势企业和优势产业.目前,我国医药企业的并购仍然处于一个阶段,只是不管是并购的主体,还是并购的形式和范围都在不断扩大.

2.2我国医药企业并购特点

2.2.1并购规模较小、次数较多

我国医药上市公司的并购规模普遍较小.在2006年至2010年5年的时间里,中国医药并购市场共完成92起并购,其中披露具体金额并购案例有78起,并购总额仅为22.63亿美元,这相对于国外医药企业动辄百亿元的并购规模,还是存在一定差距.从并购频率来看,我国医药上市公司并购次数也普遍偏多.

2.2.2以横向并购为主

所谓横向并购,就是指生产同类或者相似产品的企业之间的并购.医药企业通过横向并购一方面可以达到规模效益,降低成本；另一方面企业在获得同类或者类似产品之后,也同时获取了互补市场份额,迅速扩大占有率.众所周知,我国医药企业由于一直以来都存在“多、散、乱”的问题,数量多,规模小,生产成本高,缺乏科研能力和竞争力,在这种现状下,国内企业主要是通过横向并购,达到产品的协同性,市场的互补性,从而把企业、市场做大做强,面对跨国制药企业的竞争压力.

2.2.3政府在并购中起推动作用

并购,属于现代市场经济的正常活动,在国外,政府不会对企业的并购行为过多干预.但是目前在我国,政府在医药企业并购中还是发挥着比较重要的作用.一方面是因为我国资本市场与发达国家的资本市场相比,还不成熟,关于并购的法律政策以及实际操作还不完善；另一方面这也是由我国医药行业的现状所决定的,政府希望在他们的推动下能够改善我国医药企业数量多、规模小、行业集中度低的局面,从而提高我国医药产业的整体竞争力.

2.3并购对我国医药企业的作用

2.3.1并购优化产业结构

通过并购,大量重复建设型的或者是规模小、经济效益差、出现亏损的医药企业就会被整合,并购企业也能迅速扩大其资产规模和经营规模,大大提高整个医药行业的市场集中度,“多、散、乱”的局面得到改善,最终形成寡头垄断结构,实现规模经营,扩大市场覆盖面,从而优化产业结构,提高市场控制力.

2.3.2并购提升行业利润

医药产业是技术型产业,从研发、生产到最后的销售都需要投入大量的人才、资金.并购可以剔除一些由于缺乏资金来源或者经营管理不善而入不敷出的医药企业,并将双方优势资源集中起来,优化企业的管理制度,降低企业的运营成本,改善企业的负债能力,更加有利于企业的生存发展,促进其业绩增长,提高整个医药行业利润.

2.3.3并购调整企业发展战略

医药企业通过并购后,一方面可以集中力量发展优势领域,在优势领域做到强而专业,帮助企业扩大市场占有率,获得规模效益,减少竞争,形成垄断效应.不再像之前一样,什么都做,但是做的既小又没有竞争力；同时并购可以使医药企业延伸产业链：纵向并购有助于企业降低交易费用,获取资源垄断的优势；混合并购能够使企业拓展新领域,降低运营风险的同时还可以产生组合效应,促进企业多元化发展.

3我国医药企业并购中存在的问题及相关政策建议

3.1促进并购方式多样化

支付是我国医药企业并购领域最为常见的支付手段.采用支付方式,很有可能出现资金流动困难,使并购企业掉入债务陷阱,加大并购公司的财务风险,而且并购对被并购方人员积极性的调动也不及股权支付.

因此,要想降低支付这种单一支付方式带来的风险,保障医药行业并购能够顺利进行,就需要充分利用多种支付方式.要深化资本市场改革,加快资本市场建设,充分利用投资银行、证券公司等金融机构的资源；发展多样化的融资渠道,有效运用社会上的闲散资金,使得我国医药企业能够拥有充足的资金进行并购从而健康迅速地成长.

3.2加强并购后整合

并购的成功与否,不仅要看被并购的企业所能创造价值的能力,最重要的是要看,并购后并购方对企业整合的能力.纵观中国医药并购市场,许多医药企业在完成并购后,由于整合不力使得并购方之前所做的一切努力都付诸东流.华源、三九、东盛等企业就是在快速扩张后忽略了整合,最终造成并购失败.

所以说,并购企业应该明白并购交易的结束代表企业整合的开始.并购方在完成并购后要重新调整企业发展战略,优化组织结构、管理制度,有效地分配人力资源和财务资源,整合企业文化,让并购双方都有效地参与到企业的发展中来,一方面保持企业的稳定性,同时也要促进企业的发展.

3.3主管部门积极发挥监管和引导作用

政府需要正确地引导医药企业的并购行为,严格监管行业内的并购申请,对不同的企业要有差别审批：对于一些本身有诸多问题,或者试图利用并购进行恶性炒作的企业,应该坚决制止其发生并购；对于那些绩效高、声誉好、品牌优势明显、有广泛融资渠道的企业并购运营能力差、入不敷出的小企业的行为,要给与政策上一定的支持.同时,政府部门对于相关信息的披露,也要做到尽可能的及时、详实、准确,保护投资者的利益.

其次,政府机构在大力推动并购,加快重组市场化的过程中,应该尽量避免为了自身利益最大化而对企业并购进行盲目干预,要让医药企业的并购在合理的情况下,尽量发挥并购双方的主动性和创造性.