套期保值

我国于2006年推出《企业会计准则第24条——套期保值》（以下简称《准则》）后,套期保值所具有的锁定成本及利润、放弃部分潜在收益以降低企业经营风险的优势正好因应了现代企业风险管理的需求,一经出台即备受业界推崇,迅速推广应用.本文试对套期保值进行解析,并结合案例会计实务,帮助大家理解和把握其“风险转移”和“风险回避”的作用与特点.

一、套期保值含义及类别

（一）套期保值含义与作用 期货市场自诞生之日起就被赋予风险回避和发现的功能,套期保值如同联通现货市场与期货市场间的一座桥梁,它依据“同种商品的现货与期货市场随着期货合同到期日的临近趋于一致”的经济原理,利用一个市场上的盈利来弥补另一个市场上的亏损.具体操作,就是套期保值者在期货市场上选择与现货资产种类相同或相关、数量相等或相当的期货品种,在同时或相近时间内、采用与现货交易写卖反向操作的方式,对冲两个市场上的收益与损失,分散和转移现货市场上的变动而产生的波动风险、汇率风险和利率风险.

日常经营中需要进行套期保值的主要是原材料、产成品波动或涉外企业汇率变动较大的企业,包括冶炼、贸易、加工制造、家电制造和交通运输业等存在这些风险敞口的企业.成功的套期保值运用充分体现了企业经营者对被套期项目所处的内、外部环境及面临的行业系统性风险的全面洞察和正确判断,如果出现误判,非但不能消除风险反而会雪上加霜.

（二）套期保值品种与分类 《准则》中依据“需套期保值的事项或业务是否实际发生”将套期保值分为：“公允价值套期”（已实际发生的事项及业务）、“流量套期”（很可能发生的预期交易事项及业务）以及“境外经营净投资套期”（规避境外经营净投资的相关风险）.各企业根据业务需要还可以选择写入套期保值（如：写入看跌期权）、卖出套期保值和签订远期（外汇）合同等方式或者几种方式组合来规避不同风险.套期保值主要品种有期货、远期合同、期权、互换利率以及各种组合型衍生品,统称为套期工具；对应现货市场上的被套期项目可以是原材料、商品、股票、国债等各类资产或资产等价物.

二、套期保值会计处理

不同套期保值业务、分类及遵循的核算原则,归纳起来有以下常见的五种情形（见表1）：

按照《准则》的规定,境外经营净投资套期参照流量套期的会计规定处理.下面本文以公允价值套期和流量套期个案,通过数据清晰了解套期保值的功效.为紧扣主题和表述简洁起见,检测定个案中套期会计的套期保值工作已完善前期准备,运用套期的前提均有效,如：指定了套期关系、套期高度有效、有效性能够可靠计量；亦无须考虑期货交易手续费、税费及其他财务风险等事宜.

(一)流量套期会计实务（写入套期保值）

［例１］ZYL化工企业2011年6月1日与某外商签定了一份销售合同,合同约定ZYL化工厂应于2011年10月1日将化工产品A出售给外商.经计算生产该批产品需要苯乙烯原材料4000吨,签订该项合同当天苯乙烯的现货为8550元/吨.ZYL化工厂为规避苯乙烯波动带来的风险,经董事会批准,于2011年6月30号在期货市场写入了9月份交割的4000吨苯乙烯期货,期货合约的为8600元/吨,并将其指定为生产A化工产品所需的苯乙烯的套期.2011年9月15号,现货市场上的苯乙烯已涨至10800元/吨,期货合约的交割为10850元/吨,ZYL化工厂于当天在现货市场用购入4000吨苯乙烯原材料,同时将期货合约卖出平仓.

分析：ZYL化工厂将在未来购入苯乙烯原材料,这是很可能发生的预期交易,属于流量套期,适合采用写入套期方式进行套期保值会计处理.会计处理中只核算套期工具（即苯乙烯期货合约）的利得与损失.账务处理如下：（单位：元）

（1）2011年6月30日,期货市场签定苯乙烯期货合约（4000×8600等于 34400000）（即套期工具）：

借：套期工具——苯乙烯期货合约 34400000

贷：银行存款 34400000

（2）2011 年 9 月 15 日,期货市场卖出苯乙烯期货, 在此前将确认的套期工具的损益计入“资本公积” ［（10850 - 8600）×4000等于

9000000（元）］：

借：套期工具——苯乙烯期货合约 9000000

贷：资本公积——其他资本公积 月 9000000

借：银行存款 43400000

贷：套期工具——苯乙烯期货合约 43400000

（3）2011年9月15日,卖出期货合约平仓的同时,在现货市场写入4000吨苯乙烯原材料（4000×10800等于43200000）.

借：库存材料——苯乙烯 43200000

贷： 43200000

（4）2011年10月1日ZYL化工厂出售A产品时,按照《准则》规定,将已计入“资本公积”的套期工具损益转入当期损益（营业外收入）中：

借：资本公积——其他资本公积 9000000

贷：营业外收入 9000000

通过以上套期保值处理,即便苯乙烯原材料逐步上扬,ZYL化工厂最终还是锁定采购成本为（43200000-9000000）/4000 等于

8550（元/吨）,减少了因流量变化对利润的影响,这对企业实现战略规划意义十分重大.

(二)公允价值套期会计实务（卖出套期保值）

［例２］某大型钢材生产企业7月份有螺纹钢库存10000吨（成本价20000000元）,为了防范钢材下跌的波动风险,确保年度的销售利润,该企业在期货市场上进行了卖出套期保值操作.现货与期货两个市场的交易损益、利润以及套期有效性评价的简易图如下：

账务处理如下：

（1）7月份期货市场卖出螺纹钢期货开清仓,指定其为套期工具.无须账务处理.

（2）7月份将10000吨螺纹钢库存商品指定为被套期项目,检测设其成本为20000000元：

借：被套期项目 20000000

贷：库存商品——10000吨螺纹钢 20000000

（3）10月份期货市场写入螺纹钢期货平仓,确认套期工具公允价值变动损益和期货交易收益［（3900-3780）×10000等于1200000］：

借：套期工具——10000吨螺纹钢期货 1200000

贷：套期损益 1200000

借：银行存款 1200000

贷：套期工具——10000吨螺纹钢期货 1200000

（4）确认被套期项目的公允价值变动损益计入“套期损益”