博时孙占军:善于寻找灰马股

“我更喜欢灰马股.灰马股是基本面比较好,相对冷门的公司.”博时基金管理公司（以下简称“博时基金”）基金经理孙占军告诉《投资者报》记者,因为这类股票由于关注度不高,估值相对便宜,一旦挖掘出来更容易获得超额收益.

正因为不断地寻找灰马股,孙占军管理的博时创业成长基金成立以来业绩一直位居同类基金的前列.截至今年三季度末,博时创业成长取得的收益率为6.05%, 同类排名为43/431,同期沪深300指数下跌了2.24%,同类基金平均上涨了0.63%；在管理博时创业成长之前,他还管理了基金裕隆,其担任基金经理期间同样取得不错收益,管理期间共有25只同类的封闭式偏股型基金,博时裕隆收益率在同类基金中位居第7名.

在基金行业工作多年并且担任基金经理多年后,孙占军不断总结投资经验,他认为做投资一定要独立思考,独立分析,独立判断,不盲从,但也不是故意标新立异.

三个“一点”法则

在同事的眼中,他是一位很喜欢调研的基金经理,“一个月大约有半个月在外调研,喜欢通过调研寻找股票,而不是依靠阅读财报寻找股票.”

这和他的成长经历有很大关系.虽然他与大部分基金经理相同,也是按照基金经理三部曲“研究员——基金经理助理——基金经理”成长,但是在走上投资道路之前与大部分基金经理不一样,他不仅有工科的学士和管理学硕士学历背景,而且他还有宝钢一线工作的背景.

这些一线的经历更有利于他理解企业,并且对企业的经营看得更加清楚.孙占军表示,众多基金公司的研究员、基金经理经常会一起去调研一家上市公司,对调研情况的判断可能大相径庭,当然这样的投资结果将来也是大不相同.

在孙占军看来,导致这样的不同一个重要原因就是个人对信息的理解不一样,“如果比别人更勤快,掌握的消息更多一点,对于信息理解得更深入一点,操作更娴熟一点,那么胜出的概率会更高.”

用他自己的话来总结的投资心得就是三个“一点”法则,即“多一点、深一点、熟一点”.他认为,基金经理要求的成功,一定要对信息掌握得多一点,理解得更深一点,经验更熟一点.因为基金行业是一个充分竞争的行业,聚集了众多优秀的人,你要想跑赢别人,自然需要比别人付出更多的努力.

做到这三点,主要源于孙占军对投资的兴趣爱好.孙占军告诉记者：“对于股票的爱好,在投资路上,起到至关重要的作用.”

孙占军刚刚接触资本市场时他还在学校念书,但出于对投资的极大兴趣,上学期间就开始把业余时间都放在研究股票上面.孙占军说：“我的硕士毕业论文就写了篇《关于股票投资的风险研究》,随后离开宝山钢铁公司,就进入申银万国研究所,我的投资路逐步走上正道.”

善于寻找灰马股

喜欢调研和研究的孙占军并不喜欢跟风,孙占军认为,做投资研究就要“独立思考,独立分析,独立判断,不盲从.”但是,他也不为了追求个性而标新立异.

这些风格在其管理基金的重仓股中和对市场判断中表现得比较明显.在三季度的重仓股中,我们不难发现其中有不少他理想中的灰马股.

第一大灰马股就是众和股份,二季报显示,这是孙占军管理的博时创业成长的第四大股票,也是三季度第五大牛股,在跌跌不休的市场中逆市上涨60%.众和股份是一家主营中高档棉休闲服装面料的开发、生产和销售的公司.

“我更喜欢灰马股.灰马股是基本面比较好,相对冷门的公司.”孙占军谈起选股的思路时表示.众和股份就是这样的一只冷门股,在Wind资讯研究报告中,二季度以来没有一份评级报告,今年能查到的3月19日的一份报告评级为“中性”,即便去年的报告中也主要是“谨慎推荐”.

类似的灰马股在他管理的基金中还不仅这一只,如第一大重仓股康缘药业是他捕捉到的另一只大牛股,该股票在三季度也逆市上涨了31.66%,博时创业合计持有4000万元,占基金净值的8%；第七大重仓股海格通信,三季度也逆市上涨了18.55%.

在当前的市场状况下,孙占军认为,应该更加注重对个股的选择,回避中期业绩风险.他表示,未来将重点关注三大类行业的公司,一是受益于中长期消费升级的公司,如医药、品牌消费；二是受益于政策扶植的行业如环保、水利；三是在中国制造升级中可能胜出的子行业龙头.