偏股型基金净值微升未获超额收益

基金一周观察

偏股型基金净值微升未获超额收益

上周主动投资的偏股型基金累计净值虽有上涨,但增速明显减慢,平均涨幅均未超过1%.其中灵活配置股票型基金涨幅最大,为0.86%,而稳定配置混合型基金增幅最小,为0.45%.稳定配置股票型基金和灵活配置混合型基金的涨幅相同,均为0.76%.封闭式基金上周净值平均上涨了0.61%.若以沪深300指数作为比较基准,上周主动投资偏股型基金均未获得超额收益.被动投资的ETFs和指数型基金上周净值表现明显优于主动投资基金,分别上涨1.87%和0.86%.

基金人士认为,应该继续关注折价较高的封闭式基金.基金中期财报公告于业已出齐,巨额未分配收益使得封闭式基金分红预期进一步明朗.他还认为拥有较高折价率的封闭式基金仍具上涨空间,其折价率长期而言仍将继续下降.在投资策略方面,可以采用“时间匹配策略”持有09年之前到期的基金；对长期封闭式基金,建议选择风险溢价较高的,未来分红可能性较大的,同时净值水平和折价率水平也较高的基金构建组合.

长期封闭式基金整体折价率水平降至26.23%.前期已有的长期封闭式基金仍可继续持有,但由于当前基础市场波动较大,可能引发长期基金折价率波动放大,新构建的长期基金组合应密切关注基金折价率的波动,选择合适的介入时机.在长期封闭式基金的选择方面,一个可使用的简单策略是选择当前同期基金中净值较高、同时折价率也较高的基金进入组合.业内人士认为这些基金未来分红的可能性较大,同时在向净值回归的过程中,折价率对应的相对收益也较高.

偏股型开放式基金方面,投资者可对主动投资的股票型基金进行策略性投资,选择具有较长期可跟踪历史业绩（运行时间超过一年）的基金,以詹森系数（Alpha值）等指标为基础进行筛选；同时适当参考基金管理公司的股东背景、基金规模及变动、投资研究团队、风险控制、投资组合结构的因素,选择那些在较长市场时期中风险调整收益更高、运作相对稳健的基金作为投资标的.

此外,基础股票市场的长期上升趋势没有结束的迹象,而包括ETF在内的指数基金也是比较理想的投资选择.