中国外贸依存度下降明了什么?

外贸依存度并非严谨的科学概念,它量度的只是一个经济体的进出口贸易总额相当于其国内生产总值的比例,比例越高,一般的解读是该经济体对国际贸易的依赖程度越大或对外开放的程度越高.世界贸易组织就全球各经济体贸易形态的概述（trade profile）当中所使用的Trade to GDP ratio正是外贸依存度的概念.根据海关总署对中国进出口贸易统计的最新报告,2012年中国的外贸依存度较2011年回落3.1个百分点至47%,较2006年67%的历史高位显著降低.

原因

中国在2001年底正式加入世界贸易组织.之前10年即1991年至2000年中国进出口贸易总额以年平均15.5%的速度增长,之后10年即2002年至2011年这一数字提升到22.6%,而且这还是在2009年因受美国次贷危机和金融海啸冲击、中国进出口贸易有13.9%倒退的情况下取得的,足见其提速之快.然而到了2012年,受美国经济增长乏力和欧元区主权债务危机的影响,中国出口和进口尽管分别以2.0万亿美元及1.8万亿美元的金额再创历史新高,但其增幅则分别放缓至只有7.9%和4.3%,进出口贸易整体只增长6.2%,是自2009年下跌以来的最差表现,也是过去20年以来第四差的表现.2012年的贸易增幅不仅从之前正常情况下逾两成的幅度显著放缓,而且还罕有地低于国内生产总值的增长幅度,从而令中国的外贸依存度显著下降.

在2012年,尽管美、欧实体经济也有颇多波折,欧元区经济甚至继2009年后再次以0.6%的水平收缩,但经济情况毕竟较2008年和2009年有较大改善,美国经济仍然在继续复苏.在此环境下中国对外贸易增长的步伐仍慢于国内生产总值,就显得较为特别,情况如果持续,就预示中国对外贸易可能遇到瓶颈.

此外,人民币兑美元自2005年汇改以后的升值情况对中国外贸依存度的计算也有不小影响.众所周知,2005年汇改前,人民币兑美元汇率长年居于1美元兑8.28元人民币的水平,但汇改至今,人民币兑美元累计升值了约三成.根据人民银行公布的人民币兑美元每月平均汇率换算成的每年平均汇率,2012年中国名义国内生产总值达到8.2万亿美元,其增幅自2005年汇改之后更为显著地加快.在此计算方式之下,中国2001年的外贸依存度为38%,至2006年时升至67%,其后拾级而下,至2012年时降至47%,仅次于2009年因外贸大幅萎缩而导致的44%的外贸依存度.

解读

2012年人民币兑美元汇率先跌后回升,全年升幅仅1%,是汇改以来升幅最小的一年,汇率因素可以说似有若无.在此情况下,同年中国对外贸易的增幅偏低而且低于国内生产总值增长率,原因之一固然是欧、美经济不景气拖累中国商品贸易的表现,原因之二就可能是从2005年汇改以后人民币兑美元已达三成左右的累积升幅对中国进出口贸易开始产生越来越大的影响.检测设2005年汇改并没有发生、人民币兑美元汇率从2006年至2012年一直维持在1美元兑8.28元人民币的水平,那么中国外贸依存度的数字将是62%,而非2012年的47%.

尽管近年来以人民币作贸易结算的比重增加,但中国的国际贸易还是以美元为主要结算单位,人民币兑美元升值并不改变已经以美元计价的中国进出口贸易的规模,但它会改变中国国内生产总值从人民币换算成美元以后的总额.人民币兑美元升值幅度越大,以美元为计量单位的中国国内生产总值的总值就越大,中国的外贸依存度就越低.据此,对中国外贸依存度下降的解读宜十分审慎,当中固然有中国外贸增长与国内生产总值增长之差收窄的因素,但更主要的恐怕是人民币兑美元汇率升值的因素,这就是说外贸对中国经济的重要性依然高企,并没有外贸依存度所显示的递减幅度那么大.不计及汇率因素,则中国进出口贸易相当于国内生产总值的比率就高逾六成,高于投资及消费；计及汇率因素,47%的比率也与目前投资与消费的占比十分相近,其重要性显然不能低估.

中国由于是世界工厂,加工贸易占比仍高,其外贸有大进大出的特点,就推高了外贸依存度.但就对经济增长的拉动作用来看,除了看对外贸易整体表现以外,还要看出口减去进口以后净出口的表现.在这一方面,外贸对拉动中国经济的作用的确在降低.2005年汇改之年,中国经济增长了11.3%,其中贸易及怎么写作净出口就贡献了2.6个百分点或22.8%的增长动力.其后有关的贡献率逐年下降,在2011年及2012年中国经济9.7%和7.8%的实际增长率当中,净出口分别拖累了国内生产总值0.4和0.2个百分点,贡献率为-4.3%和-2.2%,这显示中国的对外经济环节整体在走向平衡方面取得了进展.2012年中国贸易盈余仍有2049亿美元,但相对于中国51.9万亿元人民币的国内生产总值来说不过两个百分点多一点,故中国调整经济增长模式从外贸方面可以继续改善的空间已经变小,更主要的要从投资与消费领域来进行,因为其总量均相当于国内生产总值的近五成,对经济增长的拉动近年来也达到五成左右.

启示

就全球主要经济体而言,中国47%的外贸依存度依然是属于较高的,说明外贸对中国经济的作用难以在短时间内为内需所迅速取代.根据世界贸易组织的统计,2012年全球贸易总额为33.3万亿美元,而根据IMF的统计,同年全球名义本地生产总值为71.3万亿美元,故全球平均的外贸依存度刚好是47%,与中国完全相同.但要知道全球平均的外贸依存度能达到这一水平,来自中国的贡献最大.首先,2012年中国商品出口以2万亿美元的金额居全球首位,其7.9%的增幅虽然偏低于中国出口的历史增幅,但就依然远胜全球商品出口-0.5%的表现.其次,进口表现也相去不远,2012年中国商品进口1.8万亿美元的总额居全球次席,仅次于美国的2.3万亿美元,其增幅4.3%也胜于全球进口-0.2%的表现.两者加总,中国2012年商品贸易总额达到3.867万亿美元,与美国的3.882万亿美元基本看齐,成为全球商品贸易的两大引擎之一,其整体6.2%的增幅高于全球商品贸易-0.2%的表现,因此提高了全球的外贸依存度.

另据世界贸易组织计算的2009年至2011年平均数,全球四大贸易国当中,美国和日本的外贸依存度分别为28%和30%,只有另一贸易大国德国的外贸依存度88%是超过中国的.至于其他三个金砖国家,印度、巴西和俄罗斯的外贸依存度期内分别为48%、23%和51%.但由于中国的经济总量已跻身全球第二大、大超这三个金砖国家,故中国47%的外贸依存度未来在调整经济增长模式的努力之下向美、日的方向递降是正常的预期.

但2013年首两个月,中国进出口贸易的表现出乎市场意料,其中出口各增长25.0%和21.8%,进口各增长28.8%和-15.2%,其平均增幅肯定高于中国国内生产总值及全球贸易的增长率,从而重新拉高中国的外贸依存度,并继续扩大中国在全球贸易当中的占比及领先距离.这就容易引发贸易摩擦,尤其是当中国成为全球数一数二的贸易大国后,其外贸如果继续以高于全球平均的速度增长,则意味着它在全球贸易当中的占比将越来越大,继续抛离美、日等传统贸易大国.对中国取得贸易顺差的中、小型贸易国固然欢迎中国这一贸易引擎的促进作用,但对中国取得较大贸易逆差的贸易大国相信就会诉诸贸易壁垒或是逼迫人民币升值.要化解这种压力,中国就要从追求外贸基本平衡和控制外贸增速上双管齐下.

中国成为世界工厂既是以往经济发展的基础,但也可能成为未来发展的障碍,故调整经济增长模式在外贸领域也依然任重道远.其中以往常用的如竞争、出口退税、出口信贷等手段应有所调整.另外,就是要降低加工贸易的比重,提升怎么写作业的比重.（作者单位：中银香港）