警惕投机市场的高风险

近期我国股市热闹非凡,先有地产板块持续两个月之久的反弹,后有温州概念股极为疯狂的短期快速拉升,加之“金改”概念的深圳、上海本地股遍地开花,而且过程中动不动就以涨停跌停的方式进行快速宽幅震荡,盘面一时间异常混乱,目前的市场究竟该如何判断,众说纷纭,没个方向,中国股市究竟怎么了?

目前我们的确很有必要静下心来全面分析下市场走成目前状况的成因,以期寻求未来的投资方向.

一、催生本轮反弹行情的动因首先出在政策面.今年以来,我们在楼市、温州金融特区、深圳金融创新这三个方向上是看到过实质性的利好的,作为阶段性总结,我们可以看到,房地产板块持续性最久,达到了两月有余,至今仍不能确定反弹已经结束；反弹幅度最大则当属温州概念,浙江东日在短短的一个月不到的时间,累积涨幅达到了惊人的两倍有余,时间之短,幅度之大即便在牛市中也不多见,浙江游资之凶悍果然名副其实；而深圳、上海本地股涉及面则最广,很多个股都能随涨一段,节奏杂乱,良莠混杂.

二、虚幻利好的刺激作用也滋生了投机行情的产生.比如券商创新大会是利好吗?肯定算是,但是这个创新大会到底将如何创新?给券商能带来多大的影响?大家知道吗?说实在的,作为职业分析师,我是不知道!其实即便是楼市、温州、深圳三个所谓实质性利好,其中的水分也是显而易见的,在不清楚实际效果的前提下,猛烈炒作这种预期,除了称之为投机还能算什么?

三、盘口上反应出的则是炒作速度快,震荡剧烈.今日涨停,明日跌停,跌停打开拉回原形,跌了可以马上回去,涨了可以暴跌回老家,这种手法远远偏离于郭主席所倡导的价值投资、理性投资取向,我们只能理解为游资、热钱是参与这种疯狂炒作的主力,加之投机者的疯狂参与,也完全吻合中国股市历史上的弱势阶段投机炒作的一切特征,中国股市依然是江山易改本性难移!

凡此种种因素,使得我们当前正面对着一个更为错综复杂的市场,一个撑死胆大的,饿死胆小的高风险市场已经摆在我们面前,而这种市场的后面,往往是一地狼藉,哀鸿一片,究其原因,依然是赚钱效应作怪,政策市、资金市、投机市的特征要想改变哪怕那么一点点只怕还真的是任重道远,郭主席压力不小.

今年的市场整体上呈大幅震荡之势是我们一直坚持的基本判断,指数性行情和风险都不会很大,结构性行情可期,这一切都基于对市场整体偏弱的判断,至今为止,我们可以确定,目前的市场与以往弱势环境下的市场并无任何区别,笔者认为目前的市场连结构性牛市都算不上,就是利用赚钱效应吸引眼球,炒热点,炒概念.在这点上,历史经验依然可以帮到我们,认清楚这点,我想纠结于价值投资还是继续投机之间已经变得意义不大,在资金面支持有限的前提下,做市场阶段炒作方向的跟随者依然是以投机心态博取短差的主要方式.

温州概念开始遭遇交易所的风险警示,考虑到累积风险及节日效应,出现更进一步的宽幅震荡几乎不可避免,而“金改”概念的炒作也临近尾声,券商创新大会召开之前,券商板块也许剩下的就是最后那口气,能否呼出也将成疑,而指数风险将主要来自于房地产板块调整来临之际,另外退市机制的推出对“坏孩子”的影响我认为还远未充分体现,在一片片的涨停板背后,我们应随时警惕很可能接踵而至的风险,投机永远只是投机,跑得快的未必好,现在的策略建议是我们该注重点防御了,不建议保持过大仓位过节,目前可在保持五成左右仓位的前提下,将注意力逐步转向那些底部扎实的优质个股上来,因为从长远角度而言,唯有那些有业绩和成长性保障的个股才是我们真正理性的选择,那也是我国股市未来的希望所在,尤其您要属于不能随时看盘的上班一族,更不该“积极”参与投机了,淡看一时之得失,来得稳的未必赚得少!

（作者系深圳市国诚投资咨询有限公司董事长）