关于供应链金融模式的

摘 要 本文从供应链金融与传统金融的基础差异进行了比较分析,认为供应链金融的优势在于以供应链实物流与信息流为基础,业务的稳定性保证了金融信贷资金的安全性,以供应链金融最为机械与基础的存货质押融资为例,阐述了供应链金融模式整体框架,形象地描述了商业信用与银行信用如何在供应链的基础上有效地怎么写作于中小企业融资.同时,提出了发展供应链金融要注意风险控制与盈利之间的权衡关系,建议企业与银行关注系统性风险对供应链的影响.

关 键 词 供应链金融 存货质押融资 分析 思考

一、引言

相较于传统金融模式,供应链金融因为供应链的业务往来增强了供需双方的信息交流,改善了因信息不对称导致的道德风险问题.因此,供应链金融在我国金融市场利率自由化的背景下,变得越来越受人关注.是否能够通过供应链金融缓解金融市场风险越来越难以控制的当下,金融资源的优化配置,是学者与实践部门一直试图解答的问题.而这一问题的解答首先需要建立在对供应链金融模式的掌握基础上,了解供应链金融内部机理与实现流程,才能发现供应链金融可能存在的问题,通过对关节点的控制保证供应链金融在信贷市场充分发挥作用,引导金融资源的流向.本文正是基于以上出发点,以存货质押融资为代表的供应链金融模式框架进行分析,为进一步实施供应链金融奠定基础.

二、以存货质押融资为例供应链金融模式的机理

(一)供应链金融模式的定义

供应链金融的定义莫衷一是.一般认为,在有效控制风险前提下,研究如何利用金融产品创新,实现供应链上资源协调配置的理论,其以资源的使用权而非企业边界界定资源聚合模式,超越节点企业范畴,成为跨企业边界的供应链运营模式.实际上,存货质押融资并不是供应链金融才产生的新融资形式,正因为如此,加入了供应链环节的存货质押融资从安全性与稳定性来看,将由于一般意义上的存货质押融资.

相较于传统金融,供应链金融始终以供应链为出发点与落脚点,显然,脱离了供应链的金融就是传统金融,缺乏有效的物资流与信息流的“背书”,难以在当前金融发展步履维艰的今天发挥充分的资源配置功效.当然,供应链金融同样是营运风险的金融业务,要进行风险控制与盈利两大目标的“权衡”,但实际业务基础保证了供应链金融的安全性,逐渐地,这种金融模式开始淡化供应链企业本身,将企业主体的经济行为作为信用与信息的背书基础,不断成为强化企业信用或得资金的平台.相对于传统的企业以存货或仓存单质押融资,供应链金融引入了第三方物流企业,以核心企业为关键点,实施为核心企业有业务往来的中小企业进行融资,实现了动态企业信用的定位.并且,通过业务往来的信息流以及物流企业的进入,增加了信贷过程因信息不对称导致违约风险的安全系数,即使是供应链金融中“金融”意味相对较弱的存货质押融资,同样为信息的对称产生了较强的杠杆效应,有利于促进资金链的完整性.

(二)以存货质押融资为例供应链金融模式的机理

供应链金融模式的运营机理在于,其利用各类金融创新工具（为供应链企业提供有效资源运营的手段）,改善信息不对称、力量不对等、环境不成熟和相互不信任等供应链约束,加快供应链中各类资源的流动速度,提升供应链整体绩效.也正是这一机理,保证了供应链金融持续的生命力,尤其是对金融市场中信息不对称的改善,从理论价值上充实了改善信息不对称难题的有效论据,这实际上凸显了供应链金融的优势所在,为其在金融市场中赢得了一致的声誉叫好.

基于供应链金融,企业的信用被重新发现与定义,企业之间形成稳定的业务打破了时间与空间形成“联立”信用,显然需要金融业内部的业务流程结构型变化与之适应.这个过程在存货质押融资过程中表现得尤为突出,供应链金融银行放贷对象通常为处于下游的中小企业,中小企业通过与上游企业真实存在的购销业务向银行申请质押贷款,银行是基于上游企业,即供应链业务中的核心企业,对中小企业展开进一步的贷款,那么,银行基于核心企业而对中小企业的贷款,实际上实现了“1+N”的动态信用评级,将核心企业与中小企业的业务往来作为对中小企业信用评价的基础.

三、以存货质押融资为例的供应链金融模式框架

供应链金融对处于供应链上的企业与提供金融怎么写作的银行来说,都产生了深远的影响,改变了原来的静态授信模式,还打破了时间与空间的限制,利用供应链上的实物流节点可以衍生出多层次多样化的金融产品,而且,对于金融机构来说,银行信用的产生是对商业信用的补充与衍生,往往是将资金流入在供应链地位中资金、信用相对较弱的企业实体,充分发挥了资源的配置效应,引导资源对相对稀缺单位进行扶持,发挥了金融“普惠”的功能,这对于处于改革逐步深入的我国金融大环境来说,大有裨益.此处将以供应链金融中比较有代表性的存货质押融资为例,对供应链金融融资步骤进行概述：①中小融资企业与核心企业签销合同.②中小融资企业以该采购合同向银行申请存货质押贷款.③银行与核心企业签订回购协议.④银行给中小企业发放贷款.⑤核心企业将存货运往银行合作的第三方物流企业进行控制和监管.⑥中小融资企业向银行偿还贷款.⑦根据中小融资企业销售产品资金回笼情况,银行指令物流企业发货给中小融资企业.⑧销售期末,如果存货剩余,核心企业按协议回购存货.如下图所示：

图1 存货质押供应链金融融资模式框架

如上图所示,位于供应链上的企业都可以有效地得到金融信贷资源,从关键而非物理意义的大企业入手,合理配置金融资源,保证了企业正常运营所需的资金流,使原材料、产品的生产与销售的实物链保持完整,有效缓解了中小企业获取资金难的问题.同时保证供应链企业购销行为,通过信息流实现了对供应链物资流转的顺畅,刺激了经济正循环与供应链主体之间的协同战略合作,有利于增强供应链企业整体应对风险的能力.

四、结语

本文从供应链金融与传统金融的基础差异进行了比较分析,认为供应链金融的优势在于以供应链实物流与信息流为基础,业务的稳定性保证了金融信贷资金的安全性,从企业角度来说,供应链金融不仅提供了资金,实现了大环境条件下的资源有效配置,更为企业的信用进行了基于供应链整体与动态的重新确定,如本文所论述的存货质押融资业务,因加入了供应链第三方物流企业,将商业信用与银行信用无缝接轨,解决了供应链弱势企业获取资金难的问题.大力推广供应链金融,对于我国中小企业融资难来说是一个解决燃眉之急的有效举措.而从战略意义来看,供应链金融势必要求银行系统内部的业务流程,如信用评级、风险预警的制度建设与之相适应,银行系统内部的结构性优化升级势在必行.

（作者单位为内蒙古工业大学）