绿色投资2016年第7期

理性投资系列之二十

只要运作得当,将资金投入那些具有社会责任感、商业以及关注环境的企业同样利润可观

每个人都越来越关注我们的生存环境,因此,投资者也应当开始考虑“绿色投资”.那么,什么是绿色投资?简单地说,就是将资金投入那些具有社会责任感、商业以及关注环境的企业.

投资这些企业的方式有很多种,比如直接购写企业的股票,或者购写持有该企业股票的绿色基金,甚至可以购写这些企业发行的债券.但是,应该怎样鉴别“绿色企业”呢?显然,仅仅从事与“绿色”有关的行业,并不意味着这是一家“绿色企业”.以高尔夫球俱乐部为例,他们不会告诉你,为了建高尔夫球场他们砍了多少树,或者他们所使用的肥料和杀虫剂污染了多少河流.

绿色投资事实上是一种投资概念或者说哲学.如果你本身就很愿意保护环境,那么,投资于一家同样关注环境的企业,并不是一件坏事.另外,由于现在全球都在关注气候变暖等问题,因此,生产阻止污染和缓解全球变暖产品的公司会有巨大的利润空间.只要运作得当,绿色投资同样利润可观.

绿色投资是一项预期性战略.它关注全球未来发展趋势以及那些顺势而动的公司,并从中选择佼佼者.选择绿色公司与选择非绿色公司一样,都需要良好的投资决策.

当然,股票市场无法甄别公司是否为“绿色”.同样,公司也不会标明自己是否有社会责任感.事实上,有些高利润企业恰恰对环境污染最为严重.例如,钢铁、煤矿和烟草行业获利甚多,但有些企业仍然没有现代的防治污染措施.

“绿色企业”通常处在种植业、林业、有机食品、可再生能源、城市供水与污水处理、污染防治、废旧材料回收这样的行业,甚至还有传统医药业.一些行业有相当长的投资回收期,比如林业.但是,如果你确信将来会有全球性木材短缺的情况出现,并且木材会因此而高涨,那么,将资金投入科学种植与砍伐、可持续发展的木材公司,就不是一个坏主意.

现在,越来越多的人投资风力发电设备制造公司,因为人们正在不断寻求用以发电的低污染能源.由于全球水资源枯竭状况日益加剧,城市供水与污水处理同样是朝阳产业.眼下,世界上许多地方的水资源低于实际价值,如果缺水状况继续恶化,那些拥有高效管理水资源技术的公司会因此受益.在中东的有些地方,水价贵过油价.不幸的是,石油上涨速度也极为迅猛.因此,投资再生能源（例如太阳能）同样符合时代潮流.

另外,使用混合型燃料的汽车越来越多,许多工业领域也正在寻找环境友好型的替代电池与替代能源,这无疑为燃料电池厂商提供了巨大商机.能源公司的另一发展领域是应用可再生能源的混合发电项目,随着石油和煤炭的上涨,能源进入更新换代时期,风力、太阳能以及混合型能源将日益受青睐.

由于人们越来越关注食品和药品的安全问题,因此,使用较少化学添加剂和有害物质的食品生产公司会有巨大市场潜力.而随着人口的老龄化,卫生保健需求日益旺盛,积极参与保健市场的企业也将有良好的发展空间.

现今,企业逐渐在更加专业的领域寻求利润增长机会,比如废旧资源回收――处理被城市居民扔掉的大批垃圾；污染防治――治理污染、净化环境,如净化那些被石油或化学物品污染的河流和土地.还有一些“绿色”公司致力于提高能源使用效率,以及减少资源浪费.在中国,改进家庭污水回收利用效率的产品会成为市场所需,并可能为企业带来美好前景.

以上我列出了所有可供投资的行业,只是想为你提供一种思考投资的方式,并唤起你的环保意识.换句话说,影响世界和自己生活的最好方式,便是作出正确的投资决策.

如果你已选择了正确的行业或“绿色”的行业,那么下一步需要面对的问题,便是如何选择企业.解决这一问题离不开你的详细调研和大量工作.一种方法是选择行业中的佼佼者,即那些在行业中最有发展潜力的企业.我希望中国的行业分析师多作一些比较研究――同时分析公司自身、竞争对手以及国际同行的业绩,而不是仅仅盯住一家企业.

赚钱没有捷径,努力工作必不可少.与那些仅靠运气的人相比,努力工作,从错误中学习,并且了解自身优点与弱点的人,更容易在投资上取得成就.沃伦巴菲特的成功不能归结为好运.他有自己独特的投资哲学――价值投资,并始终如一地实践着这一投资理念.虽然他的决定并不是百分之百的正确,但许多年来,他的公司确实为投资者创造了丰厚利润.如果你能够从投资实践和自己的理念出发找出自己的独特投资哲学,你也可能成为未来中国的巴菲特.

作者为《财经》特约经济学家,香港证监会前主席