保值增值渠道单一中国养老两大支柱面临挑战

除商业保险外,中国人养老的两大支柱――社会统筹和企业年金,目前都面临新的挑战.

由于保值增值渠道狭窄单一,个人养老账户这池不断积累的巨量资金之水,随着中长期CPI(居民消费物价指数)可以预期的攀升,面临不断被“蒸发”的窘境；而企业年金在中国的发展现状可以用三个百分比来描述――企业参与率1%,参保人数占全国就业人口约1.6%,企业年金占退休收入的平均替代率不到1%.当前全国拥有基本养老保险账户的2.2亿人中,仅有1179万人拥有企业年金作为其补充养老保障,且主要为国有垄断行业企业员工.

跑不赢CPI,个人养老账户

陷“缩水”窘境

“积累型的社会保险基金必须进行投资运营,以前主要关注的是养老金被挪用等显性风险,而目前养老金贬值的隐性风险同样需要引起注意.”人力资源和社会保障部基金司司长陈良说.

中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文指出,从2000年至2008年,中国的CPI年均增长率为2.2%,而养老金的年均投资收益率连2%都不到,这就意味着每年要损失几十亿元,福利损失很大.另外,如果按照目前的数字测算,我们养老金的实际购写力每年都下降10%左右.

中国政府已经注意到这一现实而紧迫的问题,在逐步做实中国养老保险个人账户资金的同时,也在积极研究制定保值增值的办法.

人保部基金管理司一位人士表示,由该司和人保部养老保险司共同起草的“管理办法”,已上报国务院.这份“管理办法”的核心意图,是希望从制度层面解决养老保险基金投资难、保值增值难的问题,为养老保险基金投资构建主体框架.

个人养老保险账户基金的特殊性决定了“管理办法”必须更加注重流动性、盈利性与安全性间的微妙平衡.

当前时期个人养老保险账户基金同时承担着“现收现付”的任务.这笔资金直接关系到当期退休公众基本生活保障,投资失败意味着人们的养老生活可能受到直接影响,甚至可能造成养老金的支付困局.

有鉴于此,个人养老保险账户基金的投资管理,对于投资的盈利性和资金的流动性要求都很高,对安全性和流动性风险的防范有着更为苛刻的要求.

据了解,“管理办法”遵循的基本原则,是在确保养老金安全的情况下,寻找合适渠道实现有效保值增值.人保部农保司一位人士表示,在目前的政策考量中,化解投资风险的一个重要方法是加强资金集中度,提高统筹层次.“最低应集中在省一级.”

这是因为,如果集中层次较低,例如县市级,一旦该层次的资金投资失败,很难从其他县市的账户中进行资金调拨,从而使得当地的养老金面临支付困难.而省级或国家级的统筹资金规模庞大,有实力遵循“鸡蛋放在不同篮子中”的投资原则,且可以实现更大范围内的资金调配,从而保证充裕的流动性.

企业年金：危险的“短板”

企业年金作为补充养老保险,是养老保障中不可或缺的第二支柱.虽已发展20年,但企业年金在规模和制度上却仍然严重滞后,处境尴尬.

中国自1991年开始养老保险制度改革,提出了逐步建立基本养老保险(第一支柱),企业补充养老保险(企业年金,第二支柱)和职工个人储蓄性养老保险(第三支柱)相结合的制度设计.

“相比第一支柱和第三支柱,企业年金发展总体滞后,比较薄弱.”陈良坦陈.

清华大学公共管理学院养老金工作室主任杨燕绥教授认为,国家统筹基础养老金是应该覆盖全体国民的公共品,目标是克服老年贫困,保障全民的基本生活；企业年金或职业年金应覆盖工薪阶层的70%,是一项准公共品,维持体面生活.

然而,作为第二支柱的企业年金,其覆盖面和替代率都十分滞后.

“目前,中国企业年金参保人数仅为全国就业人口的1.6%,占参加基本养老保险总人数的5.5%,企业年金在退休收入中的平均替代率不到1%.”郑秉文说.

这里所说的替代率,是指劳动者退休时的养老金领取水平与退休前工资收入水平之间的比率.

郑秉文介绍说,相对于美国企业年金50%的覆盖面和接近40%的替代率,中国企业年金的作用几乎可以忽略不计,还无法真正构成养老第二支柱.

根据郑秉文的调研数据,目前中小企业建立的企业年金基金占全国企业年金基金总规模的4%,缴费人数占比仅为10%.当前所有参加企业年金的3万多户企业中,绝大部分是和地方有实力的国有大中型企业.

现行针对企业年金的政策制度,使大部分中小企业无法加入进来,企业年金被“富人俱乐部”独享.

财经大学证券期货研究所研究员杨长汉表示,企业年金是一种自愿参与的非强制型补充养老保险,国家针对参加企业年金的企业和个人提供税收优惠政策,将是企业年金发展的引擎.

然而目前在企业年金的缴费环节,国家给予企业的税收优惠比例还远远不能调动企业的积极性,个人缴费部分更是不享受税收优惠,杨长汉介绍说.

除了税收优惠政策,中小企业集合年金也是企业年金扩大覆盖面的关键所在.它是一个专门针对中小企业的制度设计,可以免去中小企业建立单一年金计划所需的高额成本,实现多个企业集合的资产池,降低风险.

郑秉文表示,大力发展中小企业集合年金计划才能真正降低政策门槛.“如果停在当下,则恰恰证明企业年金是‘富人俱乐部’,是不公平的制度.”

清华大学养老金工作室提供的数据显示,2012年至2017年,中国14～64岁的劳动人口开始下降,2035年65岁以上人口约2.94亿,将出现不足2个纳税人供养1个养老金领取者的局面,即“老龄危机”.

“面对即将出现的老龄社会,我们没作好准备,到现在为止还缺乏战略安排.”杨燕绥表示,国家需要制定一个统一的养老保险制度发展战略,明确理念和路径,对于养老保险制度中每个支柱所占比重,应该有一个完整的设计并协调发展.（摘自2010年第20期《财经国家周刊》） ,□