公司评级:罗普斯金、北京君正、邦讯技术

罗普斯金：结构优化与产业链延伸共举

罗普斯金（002333）：公司是专业生产、加工、安装、经营铝型材的中外合资企业.目前,建筑型材仍然是公司收入的主要来源（超80%）.为寻找新的利润增长点,公司积极加大对工业型材领域的投入,同时向产业链上下游延伸.

公司在行业的领先地位主要体现在技术研发、品牌形象与渠道这三方面.虽然当前房地产景气度下降对公司短期产生了负面的影响,但是公司通过加强区域（二三线城市和中西部地区）扩张和替代其他材质产品,仍具备成长空间.

随着基建和工业化进程的推进,工业型材市场需求前景良好.公司凭借在建筑型材领域的成功经验,通过加大相关人力和物力的投入,工业型材未来增速有望大幅提升,这也将优化公司的产品结构.此外,公司向上游产业链（铝合金熔铸）延伸和下游产品（节能门窗）开拓,积极寻找利润新增长点.

公司拟将位于相城区的老厂区整体搬迁至相城区黄埭镇,目前公司争取在近期能够与政府部门达成最终一致意见并签署补偿协议书.公司老厂区面积约为310亩,周边拍卖地价在600-800万/亩左右.综合考虑土地拍卖所得上缴和政府搬迁补偿等因素,预计公司总搬迁补偿将在5-7亿元左右,这将大幅提升公司的资金实力,并为公司未来发展提供保障.

操作策略：二级市场上,近期股价逐步脱离底部,短期均线多头排列,建议关注.

京运通：股价突破底部

京运通（601908）：第三季度硅片下滑,影响毛利率.第三季度公司硅片量继续增大,但硅片出现下滑,影响了第三季度的毛利率.根据solarzoom的硅片统计,硅片已经从今年4月份的7元/片下降到9月份的6.3元/片.不过目前硅片已经企稳回升,全年预计硅片将能为公司贡献正收益.

目前公司在运营电站规模130MW,今年电站预计将为公司贡献净利润1.25亿元.目前甘肃和嘉兴的项目正在加紧建设,预计今年实现300MW的并网目标问题不大.随着今年300MW电站的并网,明年业绩将继续快速增长.

目前新型无毒脱硝催化剂总产能达到50000立方米/年.山东省关于脱硝催化剂的技术标准即将正式公布,预计将和之前的淄博关于使用无毒脱硝催化剂的标准类似,公司作为无毒脱硝催化剂的首创者将直接受益.目前订单形势良好,在手订单约6000方,全年预计实现销售约3000方.明年预计将实现销售2.5万-3万方,成为公司的又一主要业绩增长点.

操作策略：二级市场上,近期公司股价正式突破底部,预计稍作调整能继续上行,建议关注.

北京君正：穿戴兴起迎机遇

北京君正（300223）：我国正不断加速信息产业国产化进程,而CPU处理器和操作系统的自主化是实现信息安全最为核心、重要的着眼点,CPU芯片作为信息产业的心脏是国家安全的基石,北京君正作为国内CPU芯片设计第一股,肩负着芯片国产化的重大使命.

穿戴设备定位于移动终端的信息采集端延伸,对于CPU芯片运算处理能力的要求较弱,这降低了CPU设计的技术门槛.另外,穿戴设备的软件应用多元化要求低、更关注稳定续航能力的特点,使得基于MIPS架构的CPU受到软件生态链问题限制小,给予了公司在穿戴市场一展拳脚的机会.穿戴设备作为全新消费电子领域,蓝海空间巨大,据艾媒咨询预测,到2016年中国市场穿戴设备市场量将超过7500万部,市场规模将达到169.3亿元.

随着国际化交流程度的加深、国家对芯片自主化的重视,CPU设计开发的门槛有所松动,使得国内企业掌握CPU自主知识产权成为可能,而北京君正就是该领域领军人物.CPU内核设计复杂、技术含量高的瓶颈铸就了公司屏蔽国内竞争者的护城河；而公司作为本土化企业,在性价比、贴近市场、写作化怎么写作方面比国外品备竞争优势.

操作策略：二级市场上,近期公司股价比较弱势,但目前股价处于安全位置,中长期可以适当布局.

邦讯技术：业绩持续复苏

邦讯技术（300312）：公司业绩首次实现扭亏为盈,第三季度单季实现营收1.54亿元,同比增长115.67%,实现归属于母公司股东净利润1781万元,同比增长272.40%.营收和净利润相比二季度环比分别增加42.61%和91.45%,根据公司给出的2014年净利润测算,四季度单季实现净利润区间为1100万元-2100万元之间,公司业绩逐季转好的趋势非常明显.

从目前三大运营商的4G建网进度来看,中移动目前投资建设已经完成50万个基站建设,预计到年底将完成60万个左右4G基站,到2015年中期移动4G基站数有望达到90万个左右.按照当前的建网进度,2015年开始将迎来中移动的网络优化高峰期,网优子行业受益非常明确!另外,随着2015年FDD牌照的正式发放,联通和电信的4G投资也将迎来大幅释放,三大运营商的4G投资建设规模在2015年将继续高位增长,网优行业将持续受益.

网优主业在当前4G建设中复苏趋势已非常确定,明年将迎来业绩的确认高峰.公司前期收购厦门凌拓科技失败,但公司的物联网发展战略方向并未改变,后续将会继续通过外延式扩张打造物联网生态产业链.

操作策略：二级市场上,公司股价调整至均线支撑位置,可适当配置,中期持有.

佰利联：均线多头排列

佰利联（002601）2014年4月以来,国外经济复苏,钛需求强劲,国内出口量快速增长,2014年1-9月钛出口量为42.5万吨,同比增长45.45%.而国内产能投放延缓,供给增速减慢,钛见底回升,金红石型报价由1.2万元/吨上调至1.4万元/吨左右.经过技改,公司产能由2013年12万吨/年增加至20万吨/年,客户采购放量,公司前三季度产品销量达14万吨,同比增长50%以上.

10月下旬以来,冬季逐渐到来,下游地产等行业进入施工淡季,钛行业库存有所累积,企业为了回款,“明稳暗降”,不同企业降100-400元/吨附近.我们判断,行业生产成本在1.2万元/吨左右,后续行业严厉的环保法规有望出台,行业存在洗牌可能,国家出台了稳经济的政策,钛需求仍有望保持增长,或将低位企稳,存在向上可能.钛每上涨1000元,公司EPS增厚0.76元.

公司已建成年产6万吨氯化法生产线,之前先期配套建成年产15万吨高钛渣装置,目前生产线均处于试车期.考虑到国内尚无长期稳定运行的氯化法生产线,预计试车期将持续不短的时间.公司与PPG、德国钛康等进行技术合作,未来存在技术突破可能.远期,公司氯化法生产线将扩产至30万吨/年,进一步壮大经营实力.

操作策略：二级市场上,近期公司股价逐渐脱离底部,成交量回升,可积极关注.

硅宝科技：KDJ和MACD指标金叉

硅宝科技（300019）：公司1-9月实现营业总收入3.70亿元,同比增长16.5%；其中7-9月实现营业收入1.51亿元,同比增长13.8%.分领域看,建筑类用胶,虽受国家房地产政策宏观调控影响,部分工程项目建设延期,公司幕墙胶和中空胶产品增速略低于往年,但公司加大民用装饰市场的推广力度,民用胶产品实现了较快增长.工业类用胶中,公司电力环保用胶销售伴随国家对大气污染治理力度的加大而实现较大幅度增长,汽车用胶销售则保持持续增长,其它如电子电器、新能源领域产品销售则较去年同期有明显上升.

随着建筑用胶行业集中度的提升,依靠公司的技术能力和品牌形象,借助与下游大客户合作关系的进一步加强,公司产品的市场占有率将继续提升.公司施胶设备销售方面随着子公司管理层入股绑定利益,上半年业绩快速增长的势头有望延续.此外2013年报中已提及公司电子商务平台和连锁超市平台基本搭建完成,这是公司产品切入有机硅日用消费领域的一个信号,由于有机硅产品在消费领域的用途非常广阔,因此公司作为国内一流的有机硅材料研发型企业,如能成功通过电商渠道实现产品和业务转型,后续发展空间将相当广阔.

操作策略：二级市场上,公司股价呈现加速上涨迹象,KDJ和MACD指标金叉,可短线关注.