金融危机下的风险投资

风险投资是“擦边球”,但也是中小企业的“救命球”,对于这个“球”,究竟该怎么打

以参股的形式取得某公司的部分股权,等企业成长壮大后,全身而退,从中获利,这是风险投资的盈利模式.在国外,风险投资已经发展了50年,发展的程度可以和金融发展的程度相媲美,但是在中国,风险投资多少显得有点稚嫩.2008年,一场金融风暴,使得整个金融业都寒意浓浓,那么,中国的风险投资产业是否也面临着一场严峻的考验,是危机还是机遇

期盼尽快推出创业板

“中国的风险投资产业其实起步很早,在清朝的时候,风险投资就已经在中国出现,今天我们看到在美国等国家发展很快的风险投资产业.其实只是借鉴中国的模式,改了个名字而已.”中国风险投资协会主管副会长王学新对《小康财智》记者说.

风险投资简称VC,是Vemurecapital的缩写,在中国其实把它翻译成创业投资更为妥当.广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资.

据记者了解,风险投资一般采取风险投资基金的方式运作,基本上都是投资处于创业型的中小型企业,因此投资期限都比较长,投资企业通过购写股权、注入资金的方式,帮助中小企业成长,一般来说,投资者不会一次性将资金全部注入,而是根据企业的成长情况分步注入,由于投资目的是追求超额回报,当被投资企业增值后,风险投资人会通过上市、收购兼并或股权转让方式撤出资本,实现增值.

“在中国的风险投资运作中,退出机制的不完善使得风险投资的发展遭遇瓶颈.”中国(香港)风险投资研究院北京代表处首席代表鲜于钧告诉《小康财智》记者,“在美国,风险投资的退出机制80％是并购,其余20％为上市或股本回购,在中国恰恰相反,中国的风险投资退出基本上都是依赖上市.”

2008年,全球遭遇了一场规模空前的金融危机,股市受到很大冲击,对于依赖上市退出获得收益的中国风险投资企业来说,也是遭遇了一场寒流.鲜于钧说：“股市的缩水,也带来了风险投资规模的缩水,加上创业板迟迟不能推出,对中国的风险投资行业是一大挑战.”

创业板从很早开始就有学者呼吁,要推出,2008年本以为创业板推出时机已经成熟,结果一场金融危机,使得创业板的消息再次潜入水底.对此,鲜于钧觉得非常惋惜,他说：“目前来看,中国已经不是国有经济和民营经济的矛盾,而是外来经济和民族经济的矛盾.创业板不推出,我们国家很多好的企业都去纳斯达克或者海外上市,这对金融安全、经济安全都很不利.”

鲜于钧在接受《小康财智》记者采访时大声疾呼,希望尽早推出创业板.“创业板不是补充,而是股市的重要部分.”

“创业板不推出,使得风险投资在中国发展的道路变得曲折.”北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐告诉《小康财智》记者.

关注行业开始变化

众所周知,风险投资主要依靠的是私募股权基金,私募股权基金也称PE,是一种在中国还没有阳光化的集资方式,曹凤岐对记者说：“风险投资因为依赖PE,所以在中国它是擦边球,工商局注册不了,不出现问题就好,出现问题就是非法集资.”

目前,国外PE的发展比中国成熟,规模也大很多.“这次金融危机,是整个金融行业的灾难,海外的风险投资自然不能从灾难中幸免,受到了比较大的创伤.”鲜于钧说.至于中国的风险投资产业,鲜于钧认为没有什么大的影响.

“中国的风险投资大部分是由政府规划、组织的,规模较小,比如广东、江苏等地方的投资协会,每次投资也就几百万元,这对于风险投资来说是很小的一部分,正因为规模小,所以这次金融危机没有给中国的风险投资产业带来大的危害.”王学新告诉记者.

既然金融危机并未波及中国的风险投资产业,那么,相对平静的中国风险投资产业在目前经济下行,很多中小企业倒闭的环境下,是如何寻找自己的猎物,来实现盈利的呢

“从2007年下半年开始,风险投资的方向由以前的关注高科技产业开始向传统行业转变.”王学新对记者说,“以前关注网络产业多一些,现在能源类行业关注的比较多一点.”

至于风险投资的盈利情况,王学新称,就目前情况来看,风险投资50％以上的投资基本上可以持平,不亏损,30％～35％项目亏损,剩下的是盈利.

就是数学很差的人,也可以看出,这样的比例想要实现超额盈利仿佛有点困难.王学新说,其实,盈利的部分利润比较丰厚,从1倍到10倍甚至更高不等,盈利的投资完全可以弥补亏损的项目.

这就不难看出,为什么在中国,风险投资产业会在很短的时间内,出现快速的增长.也就不难理解,从去年开始,为什么“风险投资”这四个字被媒体炒得沸沸扬扬.而对于风险投资的转变问题,鲜于钧认为：“去年和今年上半年,风险投资都处于过热的状态,可以说创新的项目赶不上风险投资的钱快,所有的投资人都在抢好的项目,致使投资成本偏高.金融危机的爆发,给过热的风险投资降了温,风险投资迅速缩水,但是缩水并不是坏事,因为下半年的情况可以看出,风险投资相对于去年和上半年的投资显得更加趋于理性.”

趋于理性的风险投资在这次金融海啸中,得到了哪些实惠

鲜于钧对记者说：“这次金融危机,使人民币基金的优势凸显出来,中国民间现在还有很多资金,仅温州就有7000亿民间资本正在寻找出路,很多海外VC也想募集人民币基金.”

所以说,坏事并不一定全坏.对于金融危机背景下的投资,王学新还提供给记者一个投资的案例,他告诉记者,近期,中国风险投资协会成立了中国第一只影视投资基金,该基金金额为4.8亿元,主要通过和信托公司合作完成影视方面的投资,投资收益的渠道很多,例如：央视、地方台的购写,VCD、书籍的出售,文化园的建设等.在国外,影视方面的投资,90％都是由风险投资来完成.所以,对此投资,他认为是很成功的投资.

至于风险投资未来的发展,王学新称,政府支持、私募股权投资基金阳光化,5～10年的时间,风险投资就会发展的很好.曹凤岐则说：“前途是光明的,道路是曲折的.”

如何获得风险投资

由于高新技术产业存在高风险,很难从银行获得贷款,所以,风险投资的资金对于这些企业来说无疑具有重要的意义.想要把企业做大、做强,就必须依赖风险投资的资金.那么作为想要获得资金的被投资方,应该如何变通,获得投资方的青睐.

王学新告诉记者,一般来说,风险投资人在选择被投资企业时,比较看重该企业的项目管理、创新能力等方面.记者通过多方了解,对投资方的投资倾向进行了梳理,供想要获得资金的被投资方参考.

如果你是一家即将上市的企业,但是缺乏资金助推上市,这个时候,获得风险投资是最容易的,只要项目可靠,寻找到风险投资应该不难.

如果你是一家处在创业初期的企业,相对来说,获得风险投资的机会就要小一点,但是如果项目很好,并不是没有可能.

比较著名的八大风险投资公司名录

1.IDG技术创业投资基金

最早引入中国的VC,也是迄今国内投资案例最多的VC,成功投资过腾讯,搜狐等公司.

投资领域：软件产业、电信通讯、信息电子、半导体芯片、IT怎么写作、网络设施、生物科技、保健养生.

2.软银中国创业投资有限公司

日本孙正义资本,投资过阿里巴巴、盛大等公司.

投资领域：IT怎么写作、软件产业、半导体芯片,电信通讯、硬件产业、网络产业.

3.凯雷投资集团

美国著名PE,投资过太平洋保险集团,徐工集团.

投资领域：IT怎么写作、软件产业、电信通讯.网络产业、信息电子、半导体芯片.

4.红杉资本中国基金

美国著名互联网投资机构,投资过甲骨文、思科等公司.

投资领域：系统、软件、怎么写作等领域的企业.

5.美国华平投资集团

投资过哈药集团,国美电器等公司.

6.鼎晖资本

投资过南孚电池,蒙牛等企业.

投资领域：软件产业、IT怎么写作,半导体芯片、网络设施、网络产业,电信通讯.

8、浙江浙高创业投资股份有限公司(民企)

投资领域：关注(但不限于)电子信息、环保、医药化工、新能源、文化教育,生物科技、新媒体等行业及传统行业产生重大变革的优秀中小型企业.