周期性因素在财务战略中的作用

摘 要：财务战略作为企业总体发展战略的内容之一,在企业中具有举足轻重的作用、正确、充分地认识财务战略形成及实施过程中的影响因素,将有利于企业财务战略管理的运行.本文从周期性影响因素角度出发,详细论述了周期性因素存在的必然性及其在财务战略管理过程中所起到的不可忽视的作用.

关 键 词：周期财务战略因素

一、引言

世界上的任何事物,大到无垠的宇宙小到看不见的细菌都存在生命周期,宏观经济与企业也不例外.“正如天体一经投入它们的轨道就会无限期的围绕轨道旋转一样,社会生产一经投入这个膨胀和收缩的交替运动,也会由于机制的必然性不断重复这一运动.”经济的膨胀和收缩构成了经济周期,并且这也是经济发展的必然规律.资本主义世界数年一次的经济危机就是经济活动周期性变化的典型例证.对于经济运行的微观主体――企业来说,从其创立到衰亡构成了企业的生命周期.企业赖以生存的产出物“产品”(既包括生产企业生产的实物产品也包括非生产企业的产出物如咨询公司的策划方案),都存在一个从设计、研发,生产到投放市场及最终退出市场的周期过程.产品生命周期和企业生命周期的形成,在于企业经营过程中的生产要素生产、消耗和产出具有生命周期的特性.例如,企业原材料存货具有周期性,某一种技术具有更新周期,固定资产使用具有最佳经济寿命期,等等.这些周期性因素直接影响着企业财务状况的运行周转.

在财务上,企业可表述为人们有规则地循环吸纳各种要素资本投入和输出各种价值产出而与外界发生联系的一种价值网络系统.企业不论大小,都是经济资源流入流出的财务价值系统.人们在创造企业的同时也将人的意志赋予了企业,期望生产某种产品和怎么写作,实现人的意图.形成企业物质形态的那些厂房、机械设备,原材料和产品,其本身不会与外界发生吸纳和输出交流,企业之所以能与外界交流,完全是企业里人和财务资本的作用.人们通过财务资本和产品价值把企业与外部市场连接起来,使企业像有生命的人一样不停息地运动着,并通过产出价值反映人的意志,因而企业具有生物特性和生命周期.

二、周期性因素在企业中存在的必然性

对于市场经济运行中的企业来说,环境的变化对企业的生存与发展会产生重要的影响.经济活动的周期性变动是企业非常重要的影响因素.企业作为宏观经济运行的微观主体,尽管企业的运行状况会对宏观经济状况产生影响,但是,由于宏观经济周期的形成是多种复杂因素综合作用的结果,因此,宏观经济周期对企业的运行状况将会起到决定性的影响作用.处于经济周期不同阶段的企业所面临的问题不尽相同：当宏观经济处于发展的波峰阶段时,社会就业率高、大部分产业都处于繁荣时期、市场上会出现购销两旺的景象,对于企业来说,面对旺盛的需求市场,只要企业的产品适销对路、内部管理得当,企业的前途是十分光明的.而当宏观经济不景气时,市场疲软、工厂订单减少,产品大量积压,并且大多数的产业也会处于发展的低潮时期.此时企业面对的是萎缩的需求市场,销售资金回笼变慢,存货增加.如何想法设法使自己生存下去是企业此时所面临最重要的问题.因此,企业只有顺应经济周期的过程和阶段,制定相应的战略决策,才能抵御大起大落的经济震荡对企业经营造成的负面影响.

著名的战略家．哈佛大学商学院迈克尔波特教授把产业生命周期描述为“预测产业革命概念的始祖.”其产业生命周期理论认为,一个产业在市场的演变历程可划分为投入期、成长期、成熟期,衰退期四个阶段.并且,产业的生命周期一般有百年到几百年的时间,最短的也在60年左右.产业生命周期的分析忽略了产业中某种具体产品的型号、质量、规格等差异,因此如果细分产业中某个产品,则其所处的生命周期阶段可能与整个产业的生命周期不一致.尽管如此,产业生命周期对企业来说也是非常重要的因素.它可以让人们更好,更容易地认清,理解一个产业的发展历程和演变趋势,为企业的经营决策提供更为客观的依据.

对于企业自身来说,从设立,成长,繁荣到衰退直至消亡是企业发展的必经之路.企业的生命周期是企业的生命线,直接关系到企业的生存与发展.掌握了企业生命周期的规律就等于抓住了企业发展的脉搏.只有把准了企业的脉搏,企业才会有正确的自我定位和战略目标,才能有效地防范企业生命周期的不同阶段可能遇到的各种风险,通过不断调整结构来保持与环境的适应性,从而使自身与环境保持一定水平的物质,能量和信息交换,维持正常的新陈代谢,从而达到延长企业生命周期的目的.

产品生命周期则是现代营销管理中的一个重要概念,它描述了产品从进入市场到最后被市场淘汰出局的全过程.在产品生命周期的不同阶段,产品的销售额、利润水平及等会呈现出不同的特点.根据产品生命周期各阶段的特点制定相应的企业战略,有利于企业战略更好地发挥作用,使企业在动态的市场环境中求得更大发展.因此,产品生命周期是企业在制定经营战略时必须考虑的因素：处于不同发展阶段的各种产品形成平衡的产品组合可以降低经营风险,有利于增加经营的稳定性和高效性；良好的产品组合的经营也会有利于企业生命周期的延长.

对于影响企业的诸多周期性因素而言,产品生命周期、企业生命周期甚至产业生命周期都是企业通过一定的措施可以改变的,它们不仅对企业的运营产生影响,反过来企业可以通过调整战略对其产生较大的影响.由于经济周期是多种复杂因素综合作用的结果,因此,企业更多的是受到经济周期性波动的影响.企业只有通过对宏观经济环境的预测、分析来调整自己的战略计划,才能适应经济的周期性波动,以免受到经济周期性波动的冲击.

三、财务战略中的周期性因素

由于企业发展受外部环境变化的影响日益深重,企业惟有切切实实地根据环境及其可能的变化,谋划未来的发展方向及相应的实现途径,方能求得长期稳定的发展.企业战略正是在这样的条件下应运而生.财务管理作为现代企业职能管理的一个构成部分,在企业的管理体系中占据重要地位,并且企业财务活动并非总是企业的“局部”活动,而是有着许多对企业整体发展具有重要战略意义的内容.因此,财务战略具有相对独立的存在意义.

财务战略是企业战略的重要组成部分.如同企业战略的制定与实施过程一样,财务战略的制定与实施过程也包括从财务战略分析到财务战略制定直至财务战略实施三个阶段.在财务战略分析阶段,企业需要对企业的内外部环境、企业可利用的资源、财务战略的目标及企业战略目标进行详细分析.在财务战略的制定阶段,企业要根据战略目标对分析结果进行理性筛选,并要具体考虑财务战略的结构和风格等制定财务战略.财务战略的实施阶段则是由企业战略统筹安排,主要由企业财务部门负责实施的过程.财务战略的分析,制定与实施全过程并不是相互割裂的,而是一个动态的循环过程,在财务战略的制定与实施阶段,企业财务部门要随时跟踪、监控企业内外环境及资源的变化,在环境等因素变化不大的情况下,企业仍可实施原定战略,而当环境等因素发生巨大变动时,企业就必须随时调整其战略,以适应变化了的环境,从而保证财务战略目标的顺利实现.

整个财务战略管理的过程如下图所示：

研究表明,在大多数情况下,企业战略不是简单地作出战略决策然后实施这项决策.企业在作出战略决策并付诸实施之前需要花费相当长的时间进行战略分析.财务战略亦是如此.财务战略制定之前需要进行环境与资源分析,然后明确战略目标.环境分析是财务战略的重心与难点,环境分析建立了一个企业财务战略实施的结构框架,不管企业的财务战略目标如何,企业都要受萧条、通货膨胀、货币政策、财政政策等这些变幻莫测因素的支配.在财务战略的分析阶段,周期性因素是企业进行环境分析必然要考虑的因素,企业要对在战略计划执行期间预测可能出现的经济和商业条件进行分析.构成这种分析基础的最重要的设想必须与宏观的经济周期及产业生命周期有密切的关系.如果企业对自己在周期中所处的地位没有透彻的了解,要想准确地作出预测及决策是不可能的,尽管企业自身的营销方案、销售技术甚至市场需求对企业的销售水平都有影响,但是,没有哪个企业不会受到经济周期及产业生命周期的影响.

在财务战略的制定与实施阶段,企业需要对在财务战略分析阶段作出的分析进行有针对性的理性筛选,并根据财务战略目标、结构和风格确定财务战略的发展方向,由企业的财务部门具体负责财务战略的实施.在财务战略的制定与实施阶段,周期性因素也是企业要考虑的非常重要的影响因素之一.无论是财务战略中的投资战略、筹资战略还是股利分配战略,在认清企业所处的环境及了解了企业所拥有的资源之后,具体到某一个战略上时,企业还需进一步的分析该项目的可行性,而周期性因素则是企业进一步分析项目可行性时不可忽视的因素.企业所处经济周期的阶段不同,相应的财务战略也会不同.无论是经济周期、产业生命周期、企业生命周期还是产品生命周期,识别企业所处周期的不同阶段对于财务战略甚至企业战略的制定与实施,都是非常重要的.它可以使企业在认清当前经济形势、企业所处行业的发展前景及企业主要产品未来的销售情况的前提下,根据企业内外部因素的变化来制定财务战略,从而确保财务战略机制的有效作用,最终实现企业长远发展战略目标.

(编辑　欧阳万萍)

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