企业实业投资与金融投资关系的系统动力学

摘 要 ：随着金融市场的不断完善,越多越多的非金融企业从事金融投资活动,企业实业投资和金融投资之间存在着微妙的关系,一方面两者相互促进,实业投资的发展可以更好地为金融投资提供所需资金,金融投资也可以为实业投资提供便利；另一方面两者相互影响,企业资金一定的情况下,两者存在着此消彼长的关系.加强对企业实业投资和金融投资内在联系的研究,实现两者良性互动,对于企业可持续发展具有重要现实意义.本文通过对企业实业投资与金融投资相互关系进行探讨,分析其内在联系,并提出实现实业投资与金融投资良性互动的具体措施,为我国企业协调好实业投资与金融投资共同发展建言献策.

关 键 词 ：实业投资；金融投资；良性互动

1.引言

企业所从事的投资活动按其性质的不同可以大致分为实业投资和金融投资两类,实业投资是指企业为开展实体活动而进行的各项资金支出活动,如厂房建造、购入专利技术和机器设备等活动,其目的在于怎么写作企业日常生产经营活动；金融投资是指企业在金融市场上从事的各项活动,比如为了提高闲置资金的收益而购入股票债券等作为交易性金融资产、为保持企业资产流动性而购入可供出售金融资产等.实业投资和金融投资之间存在相互促进、相互影响的微妙关系,协调好企业实体投资和金融投资的关系促进两者共同发展,对于企业长期稳定发展具有重要的促进作用[1].随着我国社会主义市场经济体制改革的不断深化,金融市场在调节经济、分配资金等方面发挥着巨大作用,加强企业实业投资与金融投资关系的研究具有重要现实意义.

2.企业实业投资与金融投资相互关系探讨

企业在发展过程中交错进行着实业投资活动和金融投资活动,两者之间关系如下：

（1）实业投资与金融投资相互促进、相互发展.在非金融企业的发展过程中,实业投资是企业所有投资活动的基础,对企业发展壮大起着关键性作用[2].企业实业投资效率高,产出规模大,经济效益好,可以为企业开展金融投资提供巨大帮助,一方面,由于企业盈利能力强,净利润高,企业可以通过提取盈余公积和留存收益的方式将净利润保留在企业内部,提高企业短期偿债能力和资产流动性,为金融投资提供大量的闲置资金；另一方面,由于企业经济效益好,厂房、建筑物、土地、机器设备等固定资产规模庞大,更有利于企业从银行等金融机构获取融资投资机会.同时,金融投资也可以促进实业投资的发展,通过投资交易性金融资产以及可供出售金融资产等,企业可以在保持资产流动性的基础上,提高闲置资金收益,促进企业经济效益的提升.

（2）实业投资与金融投资相互依赖、相互影响.作为企业发展的两驾马车,实业投资与金融投资存在着相互依赖、相互影响的关系[3].首先,实业投资发展不利会严重制约企业的金融投资活动,作为实业投资发展的产物,金融投资所需资金大多来自于企业实体投资活动中所创造的留存收益,实体投资回报不高一方面会导致企业闲置资金的缺乏,另一方面会由于经济效益不好而导致企业在金融市场上的信誉评级不高,难以获得资本市场的青睐.其次,金融投资的发展不利也会影响到企业实业投资,在企业资金有限的情况下,对金融投资的规模过大会导致企业实业投资投入不足,影响企业日常生产活动,同时,金融投资遭遇巨大损失会造成企业资产流动性不高,流动资产难以满足流动负债的需求,营运资本不足可能会导致企业资金链断裂,甚至导致企业破产.

（3）实业投资与金融投资相互结合,实现企业长期稳定发展.实业投资回报的核心指标净经营资产回报率反映企业经营资产的管理业绩,金融投资回报通过权益乘数反映企业财务活动业绩,两者的协调发展可以提高股东权益报酬率,提升企业总体业绩.坚持实业投资为主,金融投资为辅的原则,合理分配企业资金,加强对实业投资中经营风险和金融投资中市场风险的防范和控制,增强实业投资与金融投资之间的相辅相成效应,实现企业长期稳定发展.

3.实现实业投资与金融投资良性互动的具体措施

实业投资与金融投资相辅相成、相互影响,实现两者良性互动可以从以下方面着手：

（1）明确主次关系,以实业投资为中心.对于非金融企业而言,企业管理层应当围绕着实业投资开展各项生产经营活动,以实业投资为企业的中心任务[4].企业应当充分应用实体流量模型对项目盈利情况进行事前预测,对投资项目未来流量净现值进行评估,科学合理选择实体投资项目；在企业生产经营期间,加强采购管理,降低采购成本,深入分析产品生产各环节之间的内部联系,减少不必要生产环节和流程,提高生产技术和工艺,大力引进自动化生产流水线,保障生产车间高效高质完成生产任务,同时加大市场宣传力度,提高产品知名度,扩大潜在购写者范围,积极建立产品销售渠道,加强库存管理,增强企业效益从而提高企业净利润和留存收益,在保障实业投资的基础上,为企业的金融投资奠定扎实的基础.

（2）合理分配资金,发挥金融投资辅佐作用.在企业资金一定的情况,实业投资和金融投资之间在金额上存在着此消彼长的关系[5].鉴于此,企业应当合理分配资金,在保障企业实业投资的基础上,充分发挥金融投资对企业发展的推动作用.企业可以通过在金融市场上购入短期国债等流动性较强的金融产品提高闲置资金的利用效率,也可以通过投资交易性金融资产和可供出售金融资产来实现闲置资金流动性和收益性的平衡,提高资产回报率.同时,从企业长期发展的角度出发,企业可以在股票市场上逐步购入本产业或相关产业企业的股票,逐步取得对相关企业的控制权,将相关企业的生产经营活动纳入到本企业价值链体系中,实现本企业纵向一体化、横向一体化或多元化的长期发展战略,充分发挥金融投资对实业投资的辅助作用.

（3）强化风险意识,加强金融投资风险控制.由于金融市场的高度关联性和金融产品的高杠杆性,企业必须要清醒地认识到金融投资活动中可能面临的汇率风险、利率风险等市场风险,强化风险意识,加强对金融投资风险管理和控制,防范过度投资给企业带来损失.企业应当建立健全内部风险控制体系,科学设置风险控制部门和岗位,合理安排风险控制管理人员,深入了解金融产品背景知识和运作原理,谨慎选择投资品种,尽可能选择国债、信誉等级高的上市公司股票等风险较低的理财产品,同时要提高财务管理人员的专业素养,增强其对金融投资风险的辨别能力和应对能力,严格遵守金融投资规章制度,规范化操作,降低企业金融投资风险.

4.结语

综上所述,企业实业投资和金融投资之间存在着相互促进、相互影响、共同促进企业发展的相互关系,通过明确主次关系、大力发展实业投资,合理分配资金、发挥金融投资辅佐作用,强化风险意识、加强金融投资风险控制等措施,可以更好地协调实业投资和金融投资的关系,促进企业长期稳定发展.（作者单位：三亚学院）