企业可持续成长与财务成长管理

摘 要：企业可持续成长分析对企业的健康、稳定发展有着重要意义,同时与企业的财务成长管理有着重要联系.本文首先对企业可持续成长分析概述,并分析了企业可持续成长分析意义和模型,从企业的实际成长率超过可持续成长率的财务成长管理和保证财务成长率高于可持续成长率的财务成长管理两方面探讨了企业可持续成长分析与财务成长管理的关系,以期为企业的可持续成长分析与财务成长管理研究提供一些参考.

关 键 词 ：企业 可持续成长分析 财务成长管理 研究

随着改革开放的不断深入,我国经济得到了快速发展,各种企业不断增多.企业在发展过程中,若发展过快,则有可能会由于资金增长空间不足而使得企业陷入财政危机；若企业发展过慢,则会导致企业资金闲置,无法体现出企业价值.因此,企业应当根据实际情况建立可持续成长发展模型,并采用确保企业的实际成长率超过可持续成长率的财务成长管理模式和保证财务成长率高于可持续成长率成长管理模式,保证企业的平衡发展.

一、企业可持续成长分析概述

企业的可持续成长分析即是采用先进的企业分析模式,科学、合理地分配和管理企业资源,在确保企业经济效益的同时,促进企业经济的持续增长以及企业的持续发展,对企业的健康、稳定发展起着重要意义.随着改革开放的不断深入,推动了我国经济的快速发展,在为我国企业带来黄金发展机遇的同时,使得我国行业间的竞争日益激烈,企业应当根据自身的实际情况,确定企业的未来发展方向,同时制定科学的发展战略和思路,实现有效规避发展风险,保证企业在经济持续增长的同时,推动企业的持续发展.

二、企业可持续成长分析意义

企业的可持续分析主要有以下两方面意义：

(一)降低企业运行风险

现目前,企业的发展受到很多因素的影响,如企业制定的发展战略、企业资金投放以及市场变化等因素,严重影响着企业的发展速度,甚至导致企业出现经济亏损,严重影响企业的经济效益.企业可持续成长分析能够帮助企业及时发现存在于企业发展中的一些问题,使企业及时了解证券市场波动和市场变化,同时帮助企业做好投资价值分析等相关准备工作,从而帮助企业有效规避运行风险.

(二)帮助企业进行自我评估

企业客观、准确的自我评估是企业健康发展的重要手段.若企业在发展过程缺乏准确的自我评估或自我评估工作不到位,会导致企业制定出错误的战略目标,严重影响企业的发展,甚至会给企业带来巨大经济损失.因此,企业在发展过程中,准确的自我评估有着重要意义.企业的可持续成长分析能够有效帮助企业准确进行自我评估和分析,帮助企业制定正确的发展战略目标,避免企业出现盲目性发展现象.

三、企业可持续成长模型

(一)企业可持续成长模型的理论渊源

随着经济的不断发展,企业可持续成长模型也在不断发生变化,学者们也在不断对企业可持续成长模型进行改造和创新,以便制定出适合经济不断变化的企业可持续成长模型,在对可持续成长模型进行改造和创新时,必须以企业可持续成长模型理论依据为基础,注重产业环境金额外部市场有机结合,并构造一个以市场结构――市场行为――市场绩效为分析框架的范式,使得制定的可持续成长模型有效推动企业的不断发展.

(二)企业可持续成长模型的动态尝试

现目前,企业的可持续成长模型包括动态模型和静态模型,然而企业在实施可持续模型时,采用静态模型的企业相对较多,这也使得一些学者开始质疑企业可持续成长模型动态理论,从而对动态模型进行了进一步的改造和创新,并将改造后和创新后的企业可持续成长模型的动态理论应用到企业的发展中,完成企业可持续成长模型的动态化尝试.

(三)企业可持续成长模型应用价值

销售净利率、资产周转率、收益留存比例率以及权益乘数是影响企业发展的是四大因素,企业可持续成长模型能够有效控制销售净利率、资产周转率、收益留存比例率以及权益乘数,使企业的发展达到平衡状态,保证企业健康、稳定发展.

四、企业可持续成长分析与财务成长管理的关系

企业的财务成长管理对企业可持续发展分析有着重要意义,企业财务成长管理一旦发生调整会导致企业可持续成长率发生改变,使得企业的发展水平以及发展速度受到影响.因此企业在发展过程中,企业可持续成长模型在一定程度上能够为财务成长管理提供相关发展思路.企业可以再用以下财务成长管理方式来推动企业的长久发展：

(一)确保企业的实际成长率超过可持续成长率的财务成长管理

可持续成长率即是企业有可能实现的最大成长率.企业的经营时间以及经营范围直接影响着企业的可持续成长率是否会被实际成长率超过.企业的实际成长率通常情况下很难超过可持续成长率,因此,企业若想实现实际成长率超过可持续成长率,可以采取以下财务管理措施来实现：

（1）企业可以通过增发配股和新股来筹集权益资金.由于增发的配股和新股比企业每股净资产高出许多,现目前一些上市公司都比较热衷于增发配股和新股这种财务管理方式来实现企业净收益的增加.企业在进行增发配股和新股定价时,不能单纯为了追求经济效益而将配股和新股的定得过高,配股和新股一旦定得过高,会降低每股盈利成长率降低,达不到预期效果.因此,企业在进行新股和配股增发时,应当科学、合理地进行定价.

（2）企业可以改变分配政策以提高股利留存比例.企业留存比例在一定程度上会对企业价值产生相应影响,因此,企业应当改变分配政策.企业在进行股利分配时,应当适当降低股利分配的支付比例,以便为企业带来更多的经济收益.因此,管理者应当科学考虑可续成长率和实际成长率,用股票股利来代替股利,这种财务管理方式在短时间内能够为企业带来良好的经济效益,然而长期采用股票股利来代替股利会为企业带来财务风险.

（3）企业可以进行资本结构调整,提高财务杠杆.并非所有的企业负债经营都会为企业带来负面效果,因此,企业在经营过程中可以采用提高负债率的财务管理方式.企业在负债经营中从外部获取更多资源,在一定程度上推动企业实际成长率的发展.企业在提高负债金额时,应当对企业实际的财务状况和资本结构进行充分考虑,避免负债金额损害企业原有的资本结构而导致企业陷入财务危机.（4）企业可以提高内部管理.企业可以从资金周转方面来提高企业的内部管理.企业应当加强应收账款管理和存货资产管理,对不良资产进行剥离,尽量减少或避免资产的不合理占用,并不断创新营销手段,从而有效提高资金的周转.

(二)保证财务成长率高于可持续成长率的财务成长管理

为了保证财务成长率高于可持续成长率,企业可以采用以下财务管理方式：（1）改变分配政策,增加股利.股利股票经营方式能够在短时间内实现实际成长率超过可持续成长率,若长期采用股利股票经营方式会严重影响企业的正常发展.企业的长期在长期发展方面可以采用股利方式,企业可以根据自身的实际情况,合理分配股票股利和股利,促进企业的健康、稳定发展.

（3）回购股票,实现资金结构的改善.为了实现财务成长率高于可持续成长率,很多上市公司采用了回购企业股票的财务管理方式.回购企业股票的财务管理方式对企业的发展有着重大推动作用,在有效解决企业财务资源过程或资金空闲的同时,有效改善企业的股本结构,保证企业股票运营结构的稳定,推动企业健康、稳定发展.

（3）注重收购兼并,实现企业产业转型.为了保证财务成长率高于可持续成长率,企业可以对一些小企业或处于发展低谷的企业实施兼并和收购,不仅能够实现企业的转型,同时对企业的长远发展有着重要意义.

随着改革开放的不断深入,推动了我国经济的发展,既为我国企业都带来了黄金发展机遇,同时也使得我国企业间的竞争日益激烈.企业在发展过程中,若发展过快,有可能出现由于资金增长空间不足导致企业陷入财政危机的现象；企业一旦发展过慢,会导致企业资金出现闲置,无法体现出企业价值.因此,企业应当根据实际情况建立可持续成长发展模型,制定适合企业自身发展的战略目标,并采用确保企业的实际成长率超过可持续成长率的财务成长管理模式和保证财务成长率高于可持续成长率成长管理模式,推动企业的健康、稳定发展.

参考资料：

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