电力行业经济运行态势

今年一季度,电力全行业完成工业总产值6692.92亿元,同比增长16.6%,增速同比下降5.28个百分点.其中,电力生产业同比增长17.3%,比电力供应业高1个百分点左右.全行业累计实现工业销售值6666.13亿元,同比增长16.58%.由于煤价上涨、财务费用增加等多种原因,电力企业利润水平大幅下降,一季度电力行业共实现利润95.4亿元,同比下降高达55.9%.

今年一季度,全国电力基建新增生产能力1246万千瓦,比去年同期下降约60万千瓦.其中,火电装机同比少增197万千瓦.电力设备利用小时数也显著减少,一季度,全国发电设备累计平均利用小时为1157小时,同比降低20小时,但若剔除湖南、贵州不可抗力影响造成的利用小时下降,其他省份发电设备利用小时合计仅比去年同期下降5小时.

一、电力行业运行情况

(一)总体生产情况

今年一季度,全国基建新增生产能力1246万千瓦,比去年同期下降60万左右.由于南方部分地区雨雪冰冻灾害等因素影响,火电装机比去年同期少增197万千瓦.截止2007年3月底,全国6000千瓦以上电厂发电设备总容量为6.93亿千瓦,比上年同期增长14.4%.其中,水电、火电分别为1.23和5.55亿千瓦,比上年同期分别增长14.3%和13.9%,核电装机885万千瓦,比上年同期增长29.2%.由于新增发电机组较多,电力行业工业总产值保持了平稳增长的格局,基本上满足了生产、生活的用电需求.一季度,全行业完成工业总产值6692.92亿元,同比增长16.6%,增速同比下降5.28个百分点.其中,电力生产同比增长17.3%,比电力供应高1个百分点左右.

一季度,全国发电设备累计平均利用小时为1157小时,比去年同期降低20小时.其中,水电564小时,比去年同期降低11小时；火电1282小时,比去年同期降低20小时.若剔除湖南、贵州不可抗力影响造成的利用小时下降,其他省份发电设备利用小时合计仅比去年同期下降5小时.与1～2月份相比,3月当月发电设备利用小时比去年同期水平提高9个小时,其中,火电提高14小时.可以说,从2005年四季度开始的发电设备利用小时持续下降的趋势已经明显放缓.从地区来看,发电设备利用小时数上升的省份明显增多,天津、河北、吉林、江苏、福建、山东、河南、甘肃、新疆等省份利用小时上升,上海、安徽和广东上升更为明显.

(二)产品销售情况

受需求减缓、雪灾以及销售电价管制等因素影响,电力行业主营业务增长有一定程度的放缓.前2月,主营业务收入同比增加510.6亿元,增长14.06%；其中,火力发电和电力供应业主营业务收入分别增长15.26%和12.81%.受煤炭大幅上涨影响,电力企业主营业务收入成本有较大程度的增长,并且都快于主营收入增长率.2008年1～2月,电力行业主营业务成本同比增加了546.58亿元,增长16.92%,其中,火电和电力供应业主营业务成本分别增长了21.96%和14.2%.由于近几年新建项目基本建设投资规模较大以及国家几次加息政策的累积效应,引起电力行业企业财务费用和利息支出有较大幅度的增加.前两个月,行业财务费用达到174.65亿元,比去年增加44.1亿元,增长率为33.78%.从工业销售值看,一季度,全行业累计实现工业销售值6666.13亿元,同比增长16.58%,增速略高于同期工业总产值增速.这说明,在我国国民经济持续快速发展的大背景下,全社会对电力的需求仍然比较稳定,电力行业的困境不是因为市场需求出现了萎缩,而是体系出现紊乱.

(三)企业经营情况

2008年前一季度,受异常严重的冰雪冰冻灾害影响,以及国内、国际市场需求影响,造成全国工业生产产值和增加值的增长速度有一定程度的回落.电力工业受灾受损严重,导致电力生产和消费增速有一定程度的回落.由于煤价上涨、财务费用增加等多种原因,电力企业经营情况十分不理想,利润水平大幅下降.

一季度,电力行业共实现利润95.4亿元,同比下降高达55.9%.在成本上升、收入增速放缓的双重压力下,电力行业利润下滑十分明显.前两个月,电力行业利润总额由去年同期的216.1亿元下降到95.41亿元,同比下降了55.85%,低于煤炭行业利润增速（66.8%）122.85个百分点.各子行业利润情况也都十分不理想,均出现了自去年以来未有的利润全面下滑.

2008年前一季度,电力企业亏损企业明显增加,统计显示,1～2月份进入国家统计局统计范围的规模以上电力企业4773家中就有1990家企业亏损,亏损面达到41.69%,比去年亏损面最高值还要高6.35个百分点.前两个月电力行业累计的亏损额合计达到137.92一样,比去年同期增长了218.29%.火电企业亏损额同期增长了259.49%,占发电企业亏损总额的78.1%.分省情况来看,火电、供电企业亏损情况十分严重的主要是贵州、湖南、江西等主要受灾省区和山西、广西、海南等电煤涨幅较大的省区.

(四)影响行业发展的因素

１．国家电网建设提速.“十一五”期间,国家电网公司计划投资12150亿元进行电网建设,南方电网公司计划投资2340亿元进行电网建设,两电网公司共投入建设资金14490亿元,是“十五”期间的2.5倍.其中,高压输电仍是电网投资的主要方向.以2008年为例,特高压、750千伏及跨区电网计划开工线路、变电容量占全部计划开工线路、变电容量的一半以上.

２．电网基建投资需求增大.2008年,预计将在去年的高水平上略微回落,投资完成规模保持在3000亿元左右,基建新增装机在9000万千瓦左右,全年计划安排关停小火电机组1300万千瓦.电网基本建设投资规模预计将进一步扩大到3000亿左右,与电源基本建设投资规模基本持平.由于华东、华中、南方地区灾后电网的恢复建设和重新评估加固建设,需要在年初确定的电网投资规模基础上追加较大的资金投入,这将进一步加大对电力设备制造业及其原材料的需求.可以说,2008年,电力投资将在2007年的基础上保持适度规模的增长,这有利于适度超前发展以满足国民经济发展的需要.

３．电煤大涨,压榨火电公司利润.从2006年12月27日起,国家不再具体负责双方谈判,让煤电双方私下协商.煤的完全放开后一路上涨,但是上网电价一直由国家控制多年不变.从煤炭交易市场来看,由于雪灾的影响,2月下旬,山西混优平仓价达到600～610元/吨,山西大混平仓价达到545～550元/吨,与去年12月下旬相比,均上涨了20%以上.目前,电煤库存回升到安全水平,电煤供应紧张局面得到明显缓解,因此动力煤在三月上旬也出现了小幅回落,预计今年二季度动力煤还将继续小幅回调,但降幅有限,全年仍将保持高位运行状态.合同煤方面,同比上涨10%～15%,大型电力企业的合同煤比例和合同兑现率不同,因此其综合的煤炭涨幅也不同.以华能国际为例,60%的合同煤比例,2008年一季度合同煤兑现率为88.5%,到3月份为止,其综合标煤同比上涨25.9%.据初步统计,到4月20日为止,我国统调电厂库存煤炭已经下降到4669万吨,比3月初的5300万吨大约减少了630万吨,下降幅度大约12%,而且也由原来3月初可供全国平均用15天下降到12天.其中河北、安徽、重庆等地区,统调电厂煤炭库存量已经下降到了7天以下的水平.

(五)行业景气现状及走势预测

无论从哪个盈利指标来看,2008年一季度火电行业业绩都已到了近年来的低谷.行业主营业务收入较5年前增长近4倍,但净利润仅为5年前的一半.行业景气度的最重要指标之一的毛利率下降至约12.4%,而期间费用率上升至近10%,其中财务费用率显著上升.财务费用率上升的主要原因包括：贷款利率的上升和资产负债率的提高.2007年内几次加息的效应终于在2008年直接显现出来.而2008年一季度火电行业的资产负债率较2007年同期上升近5个百分点,达到63.5%.资产负债率的大幅上升的原因包括：煤价高位运行,为保证煤炭供应而增加负债；部分公司对煤炭、新能源项目进行投资,资本开支增加导致负债率上升.在国内国际经济形势日益复杂、经济增长不确定性日益增多、经济持续发展的困难日益突出的情况下,经过国家有针对性的宏观调控,在工业化、城镇化、市场化、国际化大趋势不可逆转的背景下,经济有望继续保持平稳较快的发展速度并有一定幅度的回落.作为国民经济重要保障和基础的电力行业,预计2008年二季度乃至下半年,我国电力需求增速将在保持较快增长的前提下增速有所回落,用电结构得到一定优化.综合考虑各方面因素判断：2008年上半年全社会用电量增长率将持续上升到13.5%左右.

未来一段时间,行业盈利状况能否有所好转主要取决于煤电联动（或相应的补贴政策）能否实施及实施力度.电力行业目前虽然一季度业绩不佳,但随着煤电三次联动机制的预期强烈以及电力行业自身的“救赎”行为,无疑会赋予电力行业目前正处在行业低谷且有一定转机的预期.但2008年全年行业利润尤其是火电行业利润出现负增长的局势基本难以扭转.就中长期趋势而论,作为中国工业化、城镇化进程中最重要的基础产业之一,发电行业（火电）一季度的盈利状况不可能持续,电价上调乃大势所趋.从中短期来看,2009年行业利润大幅正增长的概率极大.

二、行业热点问题

今年一季度,全国电煤耗用还是保持了较高的增长.全国发电消耗原煤3.25亿吨,比去年同期增加3321万吨,同比增长12.80%；供热消耗原煤5179万吨,比去年同期增加762万吨；全国发电和供热日均耗煤414万吨,平均每天比去年同期多耗用45万吨.1～3月份,电煤供需比较紧张,直供电网日均供煤189.5万吨,日均耗煤189.3万吨；1月底、2月底、3月底直供电网电煤库存分别为1724、2797和2266万吨,分别较去年同期减少534、38和389万吨,可用天数分别为8、14和12天.特别是1月26日库存仅有1649.5万吨,平均可用七天,为历史最低水平.南方电网由于电煤产能不足、煤矿停产、煤价高启等原因,电煤供应也存在很大矛盾.

一季度,全国3月底库存2266万吨,同比减少389万吨,可耗用12天.日最大缺煤停机容量4000万千瓦,存煤低于三天耗用水平的机组容量超过7000万千瓦,严重制约了火电发电能力.电煤继续高位上涨.在2007年全国电煤平均上涨35～40元/吨、涨幅超过10%的基础上,今年的煤炭产运需衔接会签定的电煤合同平均再次上涨35～45元/吨,部分地区甚至超过70元/吨.最近,据发电企业反映,在山西、陕西、河南、山东、四川、安徽、江苏、辽宁、内蒙古、河北、甘肃、贵州、湖南和云南等省区,各电力企业都接到煤炭企业书面或口头的通知,要求上调电煤.据不完全统计,煤炭企业要求涨价基本都在30～50元之间,甚至更高.电煤持续高位上涨已经完全超出了企业的承受能力.2007年以来平均电煤累计涨幅超过100元以上.

(二)部分地区爆发30年来最大的电荒

我国最近爆发能源荒,在油荒尚未解决而且有蔓延趋势的同时,煤电矛盾又加剧,华中华南用电告急,特别是用电大省广东正遭遇三十年来最严重的电荒.湖北调度中心主任陈明珠表示,湖北全省12个主力电厂电煤的库存只能用一周,有一半电厂的存煤用不到三天,为了保证居民用电,湖北境内一些工厂已经停止生产,各单位和企业按顺序错过高峰让电给居民和重点单位.整个华中地区发电厂的存煤是520多万吨,也就是说基本够用一周左右.

此外,由于电力不足加上年初雪灾肆虐的影响,让广东省正面临一场自中国改革开放以来最严重的电荒.由于形势严峻,加上夏季用电高峰即将来临,这让目前用电已遭“开五停二”、“开四停三”的广东台商无不忧心忡忡,如临大敌.缺电使得企业无法准时交货,尽管包括他自己在内的不少台商都有自备发电机,但因现在连柴油都很难写到,又高,发电成本要比市电高出两、三倍.广东省电力紧缺问题自2003年即开始浮现,对于今年的电荒,广东省经贸委表示,今年全年电力、电量双缺已成定局,电力供应形势极为严峻.按正常情况预计,今年下半年最大电力缺口超过650万千瓦.另外,南方电网估计,今年夏天广东的电力缺口将超过一千万瓦,相当于八个珠海市的电力需求,可说是改革开放以来最严重的一次电荒.

一是能源发展面临深层次矛盾.从1979年到2006年,中国能源消费年均增长5.4%,而同期GDP年均增长达到9.7%.基本实现了以能源消费翻一番,支撑经济总量翻两番.在取得突出成绩的同时,我国能源发展也面临一些深层次的矛盾和问题.比如,能源结构以煤炭为主体,清洁、优质能源的比重偏低.多年来,我国煤炭占一次能源生产总量的比例一直居高不下,一般维持在70%～75%.反思刚刚过去的这场冰雪灾害可以看出,我国能源供应对煤炭的依赖过大,长途调运,处于脆弱的供需平衡状态,潜伏着重大的安全隐患.同时,面对日益增长的能源需求和国际石油高涨的外部环境,如果仍沿袭粗放发展的“老路子”,以牺牲资源和环境为代价,通过增加煤炭产量保证能源供给,将受到资源、环境和运输等多方面的制约,难以为继.

二是核电初具自我发展能力.优化能源结构,首要的是加快发展核电.核电是清洁高效的能源,污染少、温室气体接近零排放.中国已投产核电装机容量约900万千瓦,占电力总装机的1.3%,比例很低.目前,世界各国核电站总发电量的比例平均为16%,法国、日本、美国等国的比例更高.借鉴国际成功经验,我国核电发展潜力很大.当前我国推动核电大发展,恰逢其时.首先,社会各方面认识已趋统一,认识到发展核电是中国能源有序、健康发展的当务之急和战略选择.其次,在实践中已培养出大批业务素质好、管理水平高、能适应核电建设和运营的人才队伍.同时,核电技术水平和装备制造能力也有很大提高和突破,初步具备自主创新和自我发展的能力.我们计划调整核电中长期发展,加强沿海核电发展,科学规划内陆地区核电建设,力争2020年核电占电力总装机比例达到5%以上.从中长期看,我们将逐步建立和完善现代核工业体系、核燃料循环体系和安全体系,通过引进吸收和自主创新相结合,形成具有自主知识产权的核电技术体系,为核电大发展打下坚实的基础.同时,我们将积极参加国际上联合研发第四代核电技术和热核技术.

三是风力水力发电前景广阔.除核电外,其它领域能源开发潜力也很大,首先是风力发电,发展潜力较大.2007年,风电装机累计已达到605万千瓦,在建的420万千瓦,目前风电规模居世界第五位.下一步是加快百万千瓦风电厂的建设,带动风电设备研发制造产业的发展,尽快形成每年1000万千瓦的自主装备能力.同时,科学规划,重点建设甘肃河西走廊、苏北沿海和内蒙古三个1000万千瓦级的大风场,打造“风电三峡工程”,因为三峡的总装机容量是1820万千瓦.按此发展速度,今年风力发电装机可以达到1000万千瓦,2010年有望达到2000万千瓦,将中国建设成世界最大的风力发电国家.同时,我们将统筹规划,积极推动生物质能、太阳能等其他可再生能源产业化发展.尤其要加快农村地区可再生能源发展,因地制宜、因需制宜,统筹城乡能源发展,争取到2020年我国除水电以外的可再生能源所占比重,从目前不足1%提高到6%左右.

另一个是水力发电.中国水电资源很丰富,可开发的资源量大约5.4亿千瓦.2006年底装机容量已经达到1.3亿千瓦,开发利用程度仅仅只有24%,远远低于美国、日本等发达国家的水平.我们正在加快水电开发建设,近期已开工金沙江上的溪洛渡等重大水电工程项目,力争2020年水电装机规模达到3亿千瓦左右.同时,要进一步实施西电东送等重点工程,在更大范围内实现电力资源的优化配置,促进水电的科学利用.