区域系统性金融风险监测刍议

摘 要 ：本文在区域系统性金融风险内涵的基础上,分析了区域系统性金融风险的生成机理,并从三个层次就系统性金融风险的测度方法进行探讨,最后对区域系统性金融风险监测研究提出了几点建议.

关 键 词 ：区域系统性金融风险 风险监测 研究建议

金融稳定经济金融稳健运行、社会和谐发展的需要,事关重大.维护金融稳定是法律赋予人民银行的一项重要职责.区域金融稳定总体金融稳定工作的重要组成部分,也尤其需要得到重视.这就需要做好对区域系统性金融风险监测研究,从外部宏观环境因素和区域内自身因素两个方面展开工作.

一、区域系统性金融风险的生成机理

从当前我国经济金融发展的阶段特征来看,区域系统性金融风险生成机理主要表现在以下环节：

（一）系统性金融风险根源于实体经济结构的脆弱.许多资金为了追求短期利润,投向了诸如房地产业等热门行业和非生产性行业,这些行业很容易受到大环境的影响,对金融稳定带来潜在的冲击；一些欠发达地区,受制于其产业布局的局限性,较脆弱的传统产业往往占有相当比重,容易对区域金融体系安全造成隐患.

（二）金融创新造成跨市场、跨行业风险.近些年来,金融改革不断深化,金融业的综合经营和业务创新能力越来越强,这虽然可以起到金融风险的分散、转移的作用,却难以从根源上消除金融体系风险,一些特殊的和复杂的金融衍生工具反而会成为风险的新来源.

（三）政府行为的影响.数量型政绩考核体系的压力,往往会强化地方政府支持本地企业和发展本地经济的激励.政府乐意为企业提供隐形担保,改变银行对企业的约束.这部分贷款实际变相成了地方政府的隐性财政支出,随着其数额和比例的增大,银行系统性风险也随之扩大.

（四）经济周期性波动形成金融风险.在经济快速增长和扩张时期,市场投资情绪高涨,企业竞相投资大型、热门的项目,社会公众则在从众心理的影响下也表现出过度追求利润的非理性行为,导致资产攀升, 一旦过度繁荣的经济泡沫破裂,金融体系将进入痛苦的动荡时期.

二、构建区域系统性金融风险监测方法

为了有效避免区域系统性金融风险,需要采取及时科学的风险监测方法,提前控制、消除隐患.系统性金融风险监测的应基于这样一种思路：首先构建区域金融风险指标,在此基础上再确立适合本地区的金融风险监测方法.

（一）构建系统性金融风险监测指标体系,以反映区域特点.首先要在对系统性金融风险发生的因果关系理解的基础上,选择系统性金融风险监测指标,并以此作为风险监测指标构建的主要程序.客观来讲,区域系统性金融风险监测介于宏观、微观两个不同层次的中间层,因此要更多地考虑金融机构的集体行为.另外,区域系统性金融风险监测应在对风险性质、特征、根源作定性识别的基础上,尽可能强调指标的先行性；还有,金融风险监测指标的设立应考虑到该区域既定的增长方式、经济结构、投融资体系等环境.

（二）确立合适的系统性金融风险测度方法.对风险的测度主要是正确衡量一地区风险的累积程度,按照指标体系的设计思路可大体分三个子系统分别进行度量：

1、对一地区既有系统性金融风险的综合度量.一般而言,系统性金融风险的大小受多重因素影响,但其度量可以运用数学方法形成简洁的表达,即通过动态合成将其映射为一个风险当量,使系统性风险系数得到直观体现.但由于监测指标值与系统性金融风险之间的关系体现为一个渐渐变化的过程,即随着指标值与阈值的逐渐接近,会积累越来越大的金融风险.因此,对既有风险的度量既应考量存量,同时也要考量流量.

2、趋势性和循环性因素对系统性风险影响的测度.由于这部分指标具有明显的先导性,对其分析应着眼于整个行业或金融体系的风险暴露,并理清变量对行业或金融体系脆弱性的影响路径,对影响路径不是特别清晰的因素,可以通过回归分析等时间序列寻求它们之间的数量关系.若能在变量之间找到可靠的数量关系,就可运用弹性系数或者敏感程度来对系统性风险进行较为准确的测度.

3、偶发或特定因素对系统性金融风险影响的测度.应认识到,系统性风险因素既有复杂性,又有随机性,这使得监测工作具有特定的局限性.一般而言,偶发、特定因素大多是定性的,与此同时,转型时期市场机制还不完善,金融风险受外部环境、政策等不确定性因素影响很大,对于这些难以度量的因素,我们可以进行单独的提取分析.

三、对区域性金融风险监测研究的几点建议

（一）充分明确央行在宏观金融管理中的职责.首先,以法律明文规定明确银行在宏观审慎管理中的具体职责；其次,赋予央行分支机构金融稳定部门对本辖区金融机构更为宽泛的检查监督权；第三,基层央行要加大与辖区金融机构的管理、沟通和联系,积极开展各项调研工作,密切关注宏观经济金融动态与运行情况,做好“窗口指导”和风险提示.

（二）加强区域金融风险评估,做好重点领域监测.应完善金融风险预警数据指标建设,制定适合不同区域金融业发展的金融监测预警系统；为提高金融业风险监测实效,可建立健全有效的金融风险非现场监测和分析体系；重视对大额可疑交易和跨境资金流动的监测,打击非法大额资金的转移；地方政府融资平台信贷资金的及时监督也应做好,避免潜在风险的过度积累；对民间借贷利率,也应及时做好监测,防止民间借贷利率过高,引发金融风险.

（三）设计科学有效的区域系统性金融风险预警机制.这可以从三个方面来实施：一方面,建立宏观经济金融预警体系,从宏观上监测和把握好外部金融运行状况；另一方面,建立地区经济预警体系,关注地区各类经济指标变动并分析其对整体金融运行的影响；第三,建立地区金融预警体系,及时掌握银行业、非银行金融机构及证券和保险行业的发展情况,做到有风险及时规避.