金融衍生品的作用风险防范措施

摘 要 ：金融衍生品是金融市场发展的产物,是基于传统金融产品和工具而出现的,体现了金融发展的多样性.由于金融衍生品是常规金融产品的派生物,其在金融市场中的作用是不可忽视的.另外,金融衍生品的交易和发展具有一定的风险,这些风险的存在也给金融衍生品的交易和管理带来了不确定性.本文正是以这些话题为线索,论述了金融衍生品的基本概念和内涵,并着重阐述了金融衍生品的作用和价值,并对金融衍生品的风险防范措施进行了细致的研读.希望借助本文的浅薄研究,可以为金融衍生品的交易和市场发展提供参考.

关 键 词 ：金融衍生品；金融产品；金融工具；金融风险；金融市场

一、 金融衍生品的基本内涵概述

从一般意义上来说,金融衍生品是金融衍生和派生产品的简称,是指基于传统金融产品而派生出来的新型金融产品,具备浓厚的市场性和时代性的特征.具体而言,金融衍生品是以货币、股票、债券等传统金融产品为基础,派生出来的金融工具或金融产品,如期货、期权、掉期等.金融衍生品具备跨期性、杠杆性、联动性、零和博弈、风险性和契约性等多种特征,同时还具备未来性和不确定性的特征.

从金融衍生品的发展历史来看,其最早出现于上世纪70年代,是伴随着布雷顿森林体系的瓦解和美元地位的下降出现的.金融衍生品是金融全球化和现代化过程中的产物,是全球经济一体化的一部分.可以这样说,金融衍生品代表了欧美经济发达地区金融发展的趋势,同时也不可避免的成为了金融研究领域的一个热点话题.在当今全球金融融合过程加剧,世界经济持续低迷的情况下,研读金融衍生品的作用、风险控制等问题,具备一定的现实意义.

二、 金融衍生品的作用

金融衍生品的出现是全球经济动荡和金融市场急剧变化导致的,同时金融衍生品也是规避金融市场风险的工具,具备很大的实际作用.具体来说,金融衍生品的作用可以从以下几方面分析.

2.1金融衍生品具有规避和转移金融风险的作用

金融衍生品自诞生之日起,其主要存在价值就是规避和转移金融市场上的风险,这也是其发挥作用的主要方式.所谓的规避和转移风险,是指在金融市场的实际操作中,对冲者运用金融衍生品的高杠杆性,将金融风险转移给投机者,进而保护自身利益.转移风险则是指运用金融衍生工具的力量,通过对单个金融基础工具的组合,再利用金融衍生工具的多头或者空头的特征,把金融风险转移出去.其实,发展金融业,一定要完善规避风险的体制,制定和实施避险的策略、举措,倘若金融行业或机构不具备避险的能力,那么其发展前景是不光明的.实质上,金融衍生品就是一种金融避险工具.利用金融衍生品的作用来实融风险的规避与转移,应该是金融创新发展的核心要义,也是引起我国广大金融机构和金融企业深刻思索的课题.

2.2金融衍生品具备发现的作用

除了具备规避和转移金融风险的作用外,金融衍生品还具有发现发现和价值的作用.所谓的发现,其实就是指金融衍生工具可以实现交易者对未来市场的预期和定价.具体的,由于金融衍生品的变动可以直接反应现货市场的浮动情况,有利于根据变动对现货市场进行及时的调节.同时,现货市场的体系,同样可以通过金融衍生品的市场供需状况的变化而反映出来,所以,运用金融衍生品的工具作用,可以实现对市场价值的预期和判断.金融衍生品能够帮助现货市场建立合理、完善的体系,也能够反映出真实的商品和市场供需状况.因此,金融衍生品在发现的过程中,其作用是不可忽视的.

2.3金融衍生品可以有效带动金融创新

在传统的金融产品和工具中,无论是货币、银行、股票、债权还是外汇,都几乎按照固定的模式进行基础作用的发挥,很难走出具备创意的道路.也就是说,传统意义上的金融产品和工具缺乏应变的活力,难以满足现今日益变换的金融市场的需求.而金融衍生品是在传统金融工具和产品的基础上派生出来的新事物,符合金融市场变幻莫测的预期和需求,能够适应更多元化的金融市场需要.所以,发展金融衍生品可以有效带动金融的创新.这种创新,不仅包含金融市场活力的注入,同时还包括金融产品的创新,金融工具的多元化、多样性等.因此,大力发展金融衍生品,同时加强规范管理和控制,能够提升金融市场的活跃度和发展质量,为金融创新和金融市场作用的发挥提供帮助.

另外,除了上述提到的几点之外,金融衍生品还具有引导社会资金、拓展资本市场业务参与范围和提高经济效率等作用.可以这样说,正是因为金融衍生品具备如之广泛、如此之重要的作用,其发展的前景和未来才是值得期待的.

三、 金融衍生品风险防范的措施

金融市场时时刻刻存在风险,这是金融学理论中的一个基本观点.对于金融衍生品来说,这一观点同样适用.由于金融衍生品特殊的风险结构特征和交易的高杠杆性,其风险预判和控制显得更难处理.一般来说,金融衍生品的风险可以分为市场风险、流动性风险、信用风险、法律风险和操作风险等类型.因此,要应对和防范这些风险,应该从以下几方面入手.

3.1出台相关的法律法规,为金融衍生品发展提供法制保障

在我国,由于相关法律法规的滞后和缺乏,给金融衍生品的交易、发展带来很大的风险,阻碍了金融衍生品正常的运行和规范化发展.所以,国家和相关部门应该加强对金融衍生品系列法律法规的建设力度,将出台专门的金融衍生品法律作为政府工作的重要议题来抓.制定和出台相关的金融衍生品的法律法规,能够规范交易规则和交易程序,为金融衍生品的健康发展创造一个良好的外部环境.同时,加强金融衍生品的法制建设,也是规范金融交易市场的一项重大决策,利于金融衍生品市场统一管理和控制,有利于我国金融市场的良性、可持续发展.法律法规的建设,不但有利于金融衍生品机构、企业规避法律风险,而且可以保证金融执法的科学性和严肃性,真正实现“有法可依,执法必严”.

3.2加快风险预警系统建设,加强风险监测和报告 金融市场中,风险总是客观存在的,事先强化金融风险的防范和预判意识,可以极大提升抵御风险侵袭的能力.所以,发展金融衍生品也要加强风险预警系统的建设,提高风险的监测、分析和报告.建设完整、规范的金融衍生品预警系统,能极大提升交易参与者的风险预判和风险捕捉能力,帮助他们有效的规避市场风险,保障切身利益.在金融衍生品的交易和发展过程中,存在的市场风险、流动性风险和操作风险,其实都可以通过建设和完善预警系统来进行有效的监测,进而进行风险的及时分析和防范.其实,风险预警系统既是金融衍生品交易的一个体制性建设工程,也是交易参与者风险意识塑造的过程.倘若金融衍生品的交易参与者都能够清楚认识到金融风险的存在和破坏力,就会自然而然的提高风险防范的戒备水平.同时,金融衍生品市场的管理者和上级主管部门应该制定和出台切实有效的预警监管政策,对金融衍生品市场出现的风险状况和可疑情况进行及时的监管、评测,维护市场的正常运行.

3.3加强交易的内部控制和风险管理,降低金融风险

对于金融衍生品的交易参与者即交易方而言,抵御和降低金融风险其实就是参与金融衍生品交易的核心目的,另外一个目的是非投机性的盈利.所以,交易方应该想方设法的提高对风险的评估和预判,加大对风险的内部管理,提高交易的安全性和规范性.其一,作为交易方,要加强交易的内部控制.具体来说,要严格控制交易程序和规则,通过严格的规章制度,形成内部风险的高效控制.其次,要把金融衍生品的前台交易与后台管理剥离开来,限制交易操作人员的权限,建立独立、完整的信息通道,保障交易的可靠性和科学性.另外,作为交易方,要设立独立、完善的金融风险研究和控制机构,通过对金融衍生品市场的观测、研读和判断,作出及时的风险评价报告,形成切实有效的风险指导性文件,用以帮助交易方对交易价值进行全面审核、评估,确保交易的安全,降低风险发生的可能性.同时,交易方要在内部制定系统的应急处理预案,对突发情况能够进行及时、有效的处理.

3.4建立协同的市场监管体系,加强国际协调与合作

金融衍生品市场涉及的行业、机构和参与者,人数众多,规模很大,故其规范性发展必须依赖于各方的协同合作、共同努力.所以,建立完整、统一的市场监管体系,各方共同参与,戮力同为,协调行动,对于加强金融衍生品市场管理,提高管理水平和效率,是大有好处的.例如,各交易机构、交易所和行业自律组织之间应该适时的进行协调、沟通,保证信息畅通,同时针对不同的金融衍生品针对不同的管理办法和规定,进一步约束交易方,使市场交易行为更科学、更规范.

另外,应该加强金融衍生品市场的国际协调与统一合作,提高应对金融风险和突发金融事件的能力.由于金融产品发展的传播性和全球化,金融衍生品的风险也会转移和传播,所以国际间的交流、协调与合作是十分重要的.因此,在应对共同关心的金融风险的问题上,各国应该达成意向和共识,要联合起来强化对跨国间金融衍生产品的监管,切实提升金融衍生工具的流通效率和质量,维护各自的金融安全和利益.