刘宏――起起落落二十年

2012年11月27日下午,上海数军投资总经理刘宏原本和我们聊的正起劲,但看到上证指数收盘跌破2000点,他的话题一下子就沉重起来：“这样的话我们的净值肯定要创新低了.可能很多人觉得0.88元,这种净值下跌的还不算很严重,其实不是这样的.因为我们的基金当年表现好的时候,申购的人很多,那时候就是1.2元以上的,最高到过1.38元,从那么高的地方跌破0.9元,这个损失还是非常惨重的,这是我们非常不愿意看到的.”

就像管理的基金产品一样,年近五十的刘宏,也是在不断经历着大起大落.自打15岁考入山东大学化学系,从研究生毕业后,刘宏选择的道路就开始变的有些特立独行.“在1987年毕业的酒会上,每个同学都会说一个自己的愿望,我当时的愿望是什么呢?我说再过10年到1997年,香港回归中国,那时候已经知道1997年香港要回归中国了.我希望那个时候,我能当万元户.所有的同学都不信,他们说就凭你还能当万元户?当时那个想法跟现在完全不一样,就像不同的时代一样的.”刘宏笑着说道.

上世纪90年代初的深圳,是改革开放的最前沿,吸引着大批怀揣梦想的青年.同样,也吸引着不甘心过平淡日子的刘宏.1989年,刘宏丢掉大学老师的铁饭碗,来到深圳,开始了他的梦想追逐之旅.“在村办企业,在油墨厂,在小贸易公司,在深圳机场,这些地方我都干过.但是我知道,不能老是在这里打工,所以自然而然我就去寻找机会.寻找机会的过程,说实话有的时候就带有一种试错的性质,金融交易这种东西,包括股票交易只是其中的一项而已.”刘宏回忆说.

尽管刚到深圳时处境艰难,但刘宏一直在努力想办法改善生活.那时正赶上沪深证券交易所刚成立,投资者既缺乏操作经验,又缺少市场信息,于是刘宏就通过写股评来赚钱养家.他说：“1993年《中国证券报》在深圳设记者站,就招人来写股评,于是我就慢慢进入到这个行业.也不是说削尖了脑袋往里钻吧,但是没谦虚,没说我不会写,我就非常主动的写稿子.写了字之后要卖钱,卖钱要养活老婆孩子.我记得有一天我在家里写稿子,孩子哭,我老婆哄孩子都是这样哄的,她说毛毛别哭,不要影响爸爸写字,写了字卖了钱给你写糖吃,这是实情实景,而且当时说这话一点都不是调侃的,就是发自内心的.一方面是生活所迫,我需要那个稿费,另外一方面我需要发展,需要成功,但是我不知道该怎么走,我需要拿这个做垫脚石,但是毕竟我自己心里非常清楚,我不可能把这个作为我的事业.“

在写股评的过程中,刘宏逐渐认识到了资讯对于股票投资的重要性.他看准这个商机,在1994年创办了深圳新德利公司,其主营业务后来演化成了众所周知的“F10”.一想到这段经历,刘宏就打开了话匣子,“我雇了一批打字员,在后台打字进去,打的就是些基本面资料,包括新闻、年报、中报,财务数据等,还包括一些分析股评、研究报告.那时候没有互联网,敲进去之后,通过中继线,传到各个营业部去.后来,我们就去找钱龙软件在华南的写作技巧,他说直接开放给我们接口,这样的话,我们就借用了它的商业推广.但是他们想向全社会公布一个接口,我想这也没关系,因为只有我一家在做.他们说,F1到F8都占用了,你要不选F9.我说,咱凑个整数吧,F10,所以这样F10就变成我们这套东西了.”

喜欢冒险,再加上有些理想主义,这让刘宏不断尝试着新事物,从第一代电子商务到早期的自动化交易系统,他一边忙着开公司做生意,一边还炒股赚着钱.然而在2001年,自信满满的刘宏却在操作深方大时,惨遭爆仓.“我赌方向,赌输了.赌输了之后,我深切的知道了在市场不中性的情况下,虽然涨有可能带来好处,但跌造成的伤害,我是真心体会到了.”

如今回忆起这段经历,刘宏已经波澜不惊,对于他来说,这次失利促使他结束旧的思路,又开启了人生新的领域.他说：“从2002年初开始,除了公司日常的办公之外,我是闭门不出,在里边天天待着,干吗呢?读书.我把数学的书先找来,就是以前在大学的教材都找来,全部读了一遍.读完了之后,满脑子已经都是主意了.因为我这种人特别容易想出新主意来,下一步怎么做,我已经想好了.”

这本封面印着葵花的公司介绍,刘宏至今还保存着,一说起他当年到上海创建博弘投资的那些“新主意”,刘宏就特别的兴致勃勃：“这里面非常清晰的说,我们的投资理念就是对冲掉市场系统风险,致力于市场中性的相对价值投资.这两句话拿到现在来看其实不算什么,有对冲的概念,有这种市场中性的概念,有相对价值投资的概念,其实这在当时真的是非常的另类.”

依靠量化交易模型,建立投资组合,这种在2003年还比较另类的投资方式让刘宏的公司一直默默无闻.然而到了2011年,刘宏团队管理的定向增发产品一下子就变的“名声大振”.对此,刘宏坦言：“这个定向增发是制度安排,它的系统性收益主要来自两个方面,一个是有折扣,另一个是这些企业都有新增的资本,这些新增的资本都会给企业带来一些题材和一些成长的动力,所以这些因素就构成了一个中国特有的机会.我们知道定向增发能赚钱,当时净值最高是1.38元,挣了38%,这个并不是特别超预期的,我们自己觉得是不过瘾的.但是它居然是全国阳光私募那一年的半年冠军,这倒令我们很震惊.”

造化弄人,作为2011年私募创新产品中的新贵,定向增发产品在2012年不仅面临业绩“滑铁卢”的尴尬境地,资金募集也遭遇重重困难.遇到这样的情况,经历过大风大浪的刘宏尽管有些无奈,但他对未来依然有着信心.他分析说：“我反而觉得目前这种非理性低估的状态下是写股票的时候,特别是这种定增的股票,本身还打了折.就像我一直在说的,媒体在我们1.38元的时候,说定增是私募的‘金矿’,现在又说是‘鸡肋’,其实我觉得刚好说反了.他说是‘金矿’的时候,那可能真的是‘鸡肋’.那时候写了,现在亏惨了,但是现在这种情况下,我觉得真的是‘金矿’.现在写,一年以后解禁,真的是有能翻一倍的可能.”

南开大学化学硕士,五家公司的创始人,说话直爽的山东汉子,被授予“最怕老婆奖”的模范老公,从事证券投资的“私募大佬”,这些身份标签都属于刘宏.外人对他的评价是性格豪爽,喜欢自嘲,他现在最大的爱好是在家写写菜,做做饭.闯荡南北20年,换来的是同学聚会时赠送的“最大起大落奖”.尽管事业目前还在低谷期,但在刘宏看来,这才只是一个波段的开始,人生的曲线还将继续上行.