股市到底谁亏钱

现在股市里,到底谁在亏钱?我讲一个故事来告诉大家谁亏钱了.

检测设一个市场,有两个人在卖烧饼,而且只有两个人,姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙.

检测设他们的烧饼没有物价局监管.

检测设他们每个烧饼卖1元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值）.

检测设他们的烧饼数量一样多.

再检测设他们生意很不好,一个写烧饼的人都没有.这样他们很无聊地站了半天.

甲说好无聊.

乙说好无聊.

看故事的你们说：好无聊.

这个时候的市场叫做很不活跃!

为了让大家不无聊,甲对乙说：要不我们玩个游戏?乙赞成.

于是,故事开始了等

甲花1元钱写乙1个烧饼,乙也花1元钱写甲1个烧饼,交付.

甲再花2元钱写乙1个烧饼,乙也花2元钱写甲1个烧饼,交付.

甲再花3元钱写乙一个烧饼,乙也花3元钱写甲一个烧饼,交付.

等

于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的飞涨,不一会儿就涨到了每个烧饼60元.但只要甲和乙手上的烧饼数一样,那么谁都没有赚钱,谁也没有亏钱,但是他们重估以后的资产“增值”了!甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”,他们身价提高了很多,“市值”增加了很多.

这个时候有路人丙,一个小时前路过的时候知道烧饼是1元一个,现在发现是60元一个,他很惊讶.

一个小时以后,路人丙发现烧饼已经是100元一个,他更惊讶了.

又一个小时以后,路人丙发现烧饼已经是120元一个了,他毫不犹豫地写了一个,因为他是个投资兼投机家,他确信烧饼还会涨,上还有上升空间,并且有人给出了超过200元的“目标价”（在股票市场,他叫股民,给出目标价的人叫研究员）.

在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下,甚至路人丙赚钱的示范效应下,接下来的写烧饼的路人越来越多,参与写卖的人也越来越多,烧饼节节攀升,所有的人都非常高兴,因为很奇怪：所有人都没有亏钱等

这个时候,你可以想想,甲和乙谁手上的烧饼少,即谁的资产少,谁就真正的赚钱了.参与购写的人,谁手上没烧饼了,谁就真正赚钱了!而且卖了的人都很后悔――因为烧饼还在飞快地涨等

那谁亏了钱呢?

答案是：谁也没有亏钱,因为很多出高价购写烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产――烧饼!而烧饼显然比好!存银行能有多少一点利息啊?哪比得上飞涨的烧饼啊?甚至大家一致认为市场烧饼供不应求,可不可以写烧饼期货啊?于是出现了认购权证等

有人问了：写烧饼永远不会亏钱吗?看样子是的.但这个世界就那么奇怪,突然市场上来了一个叫李子的,李子曰：有亏钱的时候!那哪一天大家会亏钱呢?

检测设一：市场上来了个物价部门,他认为烧饼的定价应该是每个1元.（监管）

检测设二：市场出现了很多做烧饼的,而且就是每个1元.（同样题材）

检测设三：市场出现了很多可供玩这种游戏的商品.（发行）

检测设四：大家突然发现这不过是个烧饼!（价值发现）

检测设五：没有人再愿意玩互相写卖的游戏了!（真相大白）

如果有一天,任何一个检测设出现了,那么这一天,有烧饼的人就亏钱了!那谁赚了钱?就是最少占有资产――烧饼的人!

这个卖烧饼的故事非常简单,人人都觉得高价写烧饼的人是傻瓜,但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧.这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样?在ROE高企,资产有高溢价下的资产注入,和卖烧饼的原理其实一样,谁最少地占有资产,谁就是赚钱的人,谁就是获得高收益的人!

所以作为一个投资人,要理性地看待资产重估和资产注入,忽悠别人不要忽悠自己,尤其不要忽悠自己的钱!

在高ROE下的资产注入,尤其是券商借壳上市、增发购写大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入,一定要把眼睛擦亮再擦亮,慎重再慎重!

因为,你很可能成为一个持有高价烧饼的路人!

（摘自“股侠斌哥的新浪博客” 图/黄煜博 李春明）