摘 要 :限售股解禁的市场反应机制可概括为累积效应、提前反应和减持效应.实证研究证明了这三种机制的存在,同时还发现:累积效应是中国股市波动的重要原因之一;提前反应和减持效应均存在且显著为负;限售股解禁因素总体上引发了负向的市场反应;限售股解禁的心理冲击影响可能大于实际减持压力.大幅度提升市场投资需求以有效承接股票供给规模的巨量增加,这可能是缓解限售股解禁压力的重要思路.
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关 键 词 :限售股;解禁;市场反应;累积效应;提前反应;减持效应
中图分类号:F830.9
文献标识码:A
文章编号:1003―7217(2010)01―0037―05
注:“本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文”