金融监管治理的激励机制

摘 要 ：随着金融复杂化程度不断加大,加强金融监管,不断提高金融监管治理水平引起了人们的广泛关注.本文对金融监管治理激励模型进行介绍,讨论了完全信息和不完全信息条件下写作技巧人的收益问题,以期为找出合理的激励机制提供参考.

关 键 词 ：金融监管；激励机制；探讨

中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-0-01

我国对金融监管治理的激励机制研究成果较少,大部分将理论分析作为研究的重点,缺少对理论模型的系统推演.下面在研究风险中性委托人以及风险规避写作技巧人的特征基础上,对监管者的激励机制的设计进行了探讨.

一、金融监管治理激励模型

西方经济理论中明确地介绍了以激励机制为基础的委托写作技巧模型,参考该模型可以认为政府部门和金融监管是委托写作技巧关系.政府部门是社会利益主体的代表者,拥有监管金融行业的权利和义务,但是其并不直接参与监管工作,而监管者则是依照委托人的意愿对金融领域进行监管,是监管权利的行使着.从中能够明确的看出政府与监管者的角色分配.这里所说的监管人员广义上讲为行使监管权利的机构,狭义上指行使监管权利的个人.政府部门会参考监管人员的具体表现给予一定的报酬奖励或者提升监管者的职位.下面对监管者所能获得的收益进行阐述.

金融监管者的收益用字母y代替,根据公式y等于（m+θ）e-N（e）就能算出其收益情况,公式中m+θ代表因为出融违规行为交纳的处罚金,m代表一个常数,θ～N（0,σ2）指代市场上无法预知的各类因素.e是金融违规事件的总和,N（e）指查处违规案件的成本,它的计算公式为N（e）等于（n+ε）e,公式中的n指单位查获的监管成本,ε是无法确定的随机取值,如果ε～N（0,σ2）,设ε和θ之间的关系数为r,其关系符合正太分布,即作为金融监管部门的委托人政府期望获得的收益满足下列公式

E（y）等于E【（m+θ）e-（n+ε）e】等于（m-n）e.............（1）

方差计算公式为

Var（y）等于（σ2+δ2-2rσδ）e2等于φ2e2..................（2）

其中φ2等于（σ2+δ2-2rσδ）

下面针对写作技巧人和委托的不同情况进行讨论：

1.风险规避写作技巧人

写作技巧人属于事业单位,因此具有有意规避风险的意识,其规避效用函数为U（x）等于-e-ρx,公式中的ρ代表风险规避程度,根据实际情况来看它的取值应大于零,式中的x代表其收入,则金融监管人员激励合同满足下列公式：

w（y）等于γ+ky.........................（3）

公式中的γ是发放给监管人员的基本工资,k（00,表示努力成本系数,它的值大说明监管人员的能力较低,反之则高.

2.风险中性的委托人

政府部门关注的重点是公共利益,因此对风险的关注程度不高,在这里将其看做是中性的,即E（U（π））等于U（E（π））,其效用函数使用公式U（π）等于π则委托人政府部门的期望收益满足公式E（π）等于E（y-w（y））,参考公式（1）、（2）得E（π）等于-γ+（m-n）e-k（（m-n）e）,那么监管写作技巧人的收入为w（y）-ψ（e）等于γ+ky-1/2λe2,又因为EU（x）等于u（CE）,综合以上各公式整理化简得CE等于γ+k（（m-n）e）-1/2λe2-1/ρk2φ2e2.

二、完全信息条件下的激励契约分析

所谓的完全信息指政府部门能够观察出金融监管人员的努力,很显然它满足激励相容约束条件.则在最优条件,即必须满足下列约束公式

（1）

很显然

（2）

将上述公式带入目标函数,进行化简得出

（3）

因为其满足凸函数要求,则k*等于0,e*等于（m-n）/λ,将该公式带入公式1得金融监管人员的收入公式为γ*等于t+（m-n）2/2λ.当k*等于0时为最优,即满足w（y）*等于γ*因此得出最优报酬激励契约公式为

w（y）*等于γ*等于t+（m-n）2/2λ

在完全信息条件下,政府部门能够观察出写作技巧人的努力程度,所以金融管理活动中监管人员不会承担风险,此时委托人给予监管人员的费用为写作技巧人努力成本和参与收入的综合.另外,如果政府部门发现写作技巧人选择e*<（m-n）/λ,则支付的费用范围为γ

三、不完全信息条件下激励契约分析

在该条件下政府部门并不知道监管人员的努力水平,即满足下列等值收入

（4）

则一阶条件为e**等于k（m-n）/（λ+ρk2φ2）

从中能够看出e**

（5）

将上述公式进行求导得出

（6）

从公式中能够看出k**是委托人为金融管理人员设计的有关最优风险激励系数,该值很显然大于零,在在不完全条件下,写作技巧人需要承担一定的风险.综合考虑完全信息条件的情况可知,为了保证委托人的收益大于零当写作技巧人的努力水平有所下降,其基本工资没有完全信息条件下的高.

四、总结

本文对金融监管人员和政府部门在不同条件下的委托写作技巧进行分析,得出监管者是否尽较大努力和委托人制定的风险激励系数有密切的关系,如果委托人想在不完全信息条件下,使监管人员付出较大的努力,则应合理的调整相关系数.